November 14, 2019 / 9:58 AM / in a month

更新版 1-《中国债市综述》现券期货均走弱,止盈盘叠加资金紧势愈发明显打压

    * 现券收益率走高,国债期货收低
    * 数据不佳等利好兑现,市场获利了解
    * 资金收敛亦冲击人气
    * 资金仍紧利率续升,午后紧势加剧

 (新增货币市场午盘情况及收盘报价)
    路透北京11月14日 - 中国银行间债市周四现券收益率小升,国债期货亦收低。交易员
称,经济数据弱等利好兑现引发获利了解盘,叠加午后资金紧势进一步明显,冲击场内情绪
,现券收益率也随之进一步上行。
    
    他们并称,基本面数据不佳带来的提振效应料已消退,短期市场再度陷入区间震荡以寻
求更多指引,惟需关注中美贸易谈判情况以及香港动荡局势的进展。
    
    “数据还是很差,不过预期已经很充分了,所以乱世之秋而且年底了,大家选择兑现利
润,总体上现券在跟着期货走。”华东一银行交易员说。
    
    上海一基金交易员亦称,午后资金面紧张情况愈发明显,从而助推现券收益率进一步上
行,“数据给的这波福利估计是走完了,还会接着震荡吧感觉。”

    剩余期限近10年的国开190215券最新成交在3.6425%,上日尾盘为3.6325%;10年国债活
跃券190006收益率最新成交在3.25%,上日尾盘为3.2275%。
    
    中国国家统计局最新出炉的10月经济数据全面逊于预期,稳基建的政策效果亦未得以体
现,今年前10月投资增速甚至创下纪录新低。分析师们指出,考虑到目前增长动能偏弱、全
球经济环境疲弱,因此尚难判断经济见底,未来一段时间中国经济下行趋势仍是主基调,但
失速下滑的风险不大。
 
   
    “数据这波结束后,要找新的方向就需要新的刺激因素了,中美协议会是一个,还有就
是香港局势,目前估计会盘整盘整。”华中一银行交易员说。
    
    中国商务部新闻发言人高峰周四称,取消加征关税是中美双方达成协议的重要条件,如
果双方达成第一阶段协议,关税的取消幅度应充分体现第一阶段协议的重要性,而其重要性
应该由双方共同努力估量,双方正在就此深入讨论。
    
    对于自周一至周三全港多区出现的示威、堵路活动及种种暴力行为,香港政府表示,这
些违法示威活动严重影响其他市民,且暴力行为危及市民安全,政府发言人对此予以严厉谴
责。
    
    一级市场方面,中国国家开发银行         下午招标增发的一年和七年两期债,中标
收益率2.5827%和3.6250%,此前市场预测均值为2.59%和3.69%;两期债投标倍数为2.74倍和
6.76倍。
        
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:   
    
 北京时间16:57      五年期          10年期
                TF1912           T1912       
  现价(元)        99.625          97.895
 较上结算价涨       -0.03%          -0.06%
      跌                        
 盘中最高(元       99.720          98.090
      )                        
 盘中最低(元       99.585          97.840
      )                        
 

    **资金仍紧利率续升,午后紧势加剧**
    
    银行间市场资金面整体依旧偏紧,主要回购利率亦小幅上行。交易员表示,缴税临近但
央行公开市场依然按兵不动,市场供给相对较少,且午后资金面紧张情况愈发明显,隔夜融
入价格一度达到7%;明日虽有定向降准生效,但资金释放量料杯水车薪,仍需关注逆回购会
否重启及操作利率情况。
    
    “主要还是受税期临近影响,资金面还是紧张,没有像昨天尾盘一样延续转松,工行、
农行也都出来借钱了。”上海一基金交易员称。
    
    北京一券商交易员表示,缴税因素导致市场供给相对减少,午后进一步收紧,隔夜利率
最高见到7%,目前在2.70%左右,银行存单发行价格也纷纷上调。
    
    “下午更紧了,我们还没平,别人没点后台不给我们钱,估计他们也是没借到...渤海
银行(一年期)存单已经上调到3.35%,浙商(银行)的也到了3.25%,中信银行的在3.20%
。”他说。
    
    中国央行周四公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,今日不开展逆回购
操作;至此央行公开市场已连续第14日无逆回购操作。据此计算,今日公开市场仍既无资金
投放亦无回笼。
    
    “今天还没操作其实有点意外的,明天有降准,但不足以对冲缴税,不知道会不会重启
(逆回购)。”华南一券商交易员称。
 
    中国央行9月6日宣布全面降准及定向降准,将释放长期资金约9,000亿元。其中9月16日
全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点;同时,为促进加大对小微、民营企业的支持
力度,再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向降准1个百分点,于10月15日
和11月15日分两次实施到位,每次下调0.5个百分点。
    
    根据国家税务总局办税日历,11月申报缴纳增值税、所得税等的截止期限为15日。
    
    今日银行间市场质押式回购总成交32,163.28亿元,上一交易日为33,524.42亿元;其中
隔夜品种成交27,779.70亿元,上一交易日为29,450.04亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:            
 北京时间17:50              今日(%)  上日(%)  变动(bp)  成交(亿元)
 质押式回购加权平均利率                                           
  其中:隔夜                  2.6742   2.5833     +9.09   27,779.70
      七天                   2.7091   2.6788     +3.03    3,501.83
                                                        
      14天                   2.7577   2.6818     +7.59      328.77
                                                        
 上海证交所质押式回购利率                                         
  其中:隔夜                  2.7500   2.7750     -2.50    6,615.27
                                                        
      七天                   2.8100   2.8200     -1.00      860.95
                                                        
      14天                   2.8100   2.7800     +3.00      143.85
                                                        
 回购定盘利率                                                     
  其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS   2.6800   2.6000     +8.00            
 >                                                      
      七天                   2.7600   2.7600     +0.00            
                                                        
      14天<CN14DRPFIX=CFXS   2.7500   2.8000     -5.00            
 >                                                      
 Shibor                                                           
   其中:隔夜                 2.6660   2.5980     +6.80            
                                                        
       七天                  2.6820   2.6750     +0.70            
                                                        
       三个月                3.0000   2.9810     +1.90            
                                                        
 (完)

    
 (发稿 侯向明; 审校 杨淑祯)
  
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