November 27, 2019 / 10:06 AM / 11 days ago

更新版 1-《中国债市综述》期现货变动不大,工业利润贸易战等影响叠加方向仍不明

    * 10月工业利润同比降幅扩大
    * 美中接近达成贸易协议
    * 债市方向仍不明朗
    * 关注2020年提前下达地方债额度发行时间

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海11月27日 - 中国10月工业利润同比降幅扩大,叠加中美接近达成贸易协议影
响,中国债市周三期现货多数时间变动不大,显示短期内方向仍不明朗;尾盘后财政部公布
了明年部分新增专项债限额,尽管此前已有预期,但还是要关注今年内能否启动发行及规模
,以判断一级供给形势。
        
    受PPI降幅扩大、生产销售放缓等影响,中国10月规模以上工业企业利润同比降幅续扩
至今年2月以来最大。美国总统特朗普周二表示,美国与中国达成贸易协议的
努力已进入“最后痛苦关头”,但与此同时美国希望看到香港实现民主。
    
    上海一基金公司交易员称,工业利润数据加上贸易战进展,多空交织令债市短期仍无头
绪,“数据影响不大,后面可以再看看PMI。”
        
    剩余期限近10年的国开190215券最新成交在3.585%,上日尾盘为3.57%;10年国债活跃
券190006收益率最新成交在3.1825%,上日尾盘为3.175%。
    
    
    对于提前下达的地方债影响,上海一券商交易员认为,之前已有一定预期,加上央行应
该会有配套措施支持地方债发行,对市场冲击料在可接受范围。当然具体还要看年内能不能
启动发行,以及可能的规模。
    
    财政部周三表示,近期提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元人民币,占201
9年当年新增专项债务限额2.15万亿元的47%。要求各地要做好专项债发行使用工作,早发行
、早使用,确保明年初即可使用见效。        
    
    光大证券首席债券分析师张旭认为,工业利润增长持续处于负值,10月并稍有恶化,企
业当前效益情况不乐观,走势并有分化,同时未观察到明显去库存现象;对债市而言,很难
形成向上的趋势性风险和向下的趋势性机会,10年国债仍将在2.95%-3.35%区间内震荡。
    
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:      
 北京时间17:31       五年期           10年期
                  TF2003           T2003       
 现价(元)               99.665           98.010
 较上结算价涨跌            0.01%           -0.01%
 盘中最高(元)           99.715           98.140
 盘中最低(元)           99.635           97.990
 
            
    **隔夜回购止升转为小跌,流动性平衡偏松**
    
    央行公开市场连续两日大额净回笼影响消退,银行间市场周三流动性平衡并稍偏向宽松
,供给充足隔夜回购加权利率止住三日涨势转为小跌,最新维持在2.2%附近。
    
    跨月资金方面,匿名交易系统上七天和14天期供给亦尚可,出资方报价多集中在加权附
近或小幅加点;非银机构以信用债为抵押借入跨月或更长期限资金,难度不大且价格不高。
    
    华北一银行交易员称,“还是平衡偏松一些,匿名上隔夜(报价)比加权低一点,七天
比加权高一些,14天和加权差不多。”
    
    她并表示,前两日大额净回笼的影响基本消退,不论从资金供求还是隔夜回购的位置,
都显示渐向正常水平恢复。本周最后两日,资金价格可能会因跨月有所波动,但料无大碍。
    
        
    央行稍早公告,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,今日不开展逆回购操作;
此为逆回购连续第六日缺席。本周前两日央行在公开市场共计净回笼3,000亿元人民币资金
,周二到期的600亿国库现金定存也抽离等量流动性。    
    
    上海一券商交易员补充说,其以信用债为抵押融入21天资金,价格在3%左右,借入难度
不大。
    
    今日银行间市场质押式回购总成交33,663.34亿元,上一交易日为35,267.19亿元;其中
隔夜品种成交28,711.36亿元,上一交易日为30,069.26亿元。
                                                              
                                                              
 其中:隔夜                    2.2182   2.3078     -8.96   28,711.36
     七天                     2.5041   2.5595     -5.54    4,034.63
     14天                     2.5691   2.5405     +2.86      486.72
                                                                   
 其中:隔夜                      2.73     2.74     -0.50    6,624.10
     七天                       2.80     2.86     -6.00    1,061.39
     14天                       2.75     2.78     -3.00      274.10
                                                              
 其中:隔夜                      2.24     2.33     -9.00      --
     七天                       2.79     2.75     +4.00      --
     14天                       2.75     2.80     -5.00      --
                                                              
 其中:隔夜                      2.23     2.32     -9.00      --
     七天                       2.59     2.60     -0.90      --
     三个月                     3.02     3.02     -0.10      --
   备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

    
 (发稿 李宏薇;审校 吴云凌)
  
0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below