December 17, 2019 / 9:58 AM / a month ago

更新版 1-《中国债市综述》股市大涨打压期现货小幅走弱,特别国债提议亦影响情绪

    * 期现货同步走弱,主要利率债收益率上涨近3个基点
    * 股市大涨,在股债跷跷板效应下现券走势承压
    * 前财长关于发行特别国债的提议亦添一定忧虑 
    * 缴税影响有限资金基本平衡,跨年需求续升温利率料仍坚挺

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海12月17日 - 中国债市周二期现货同步走弱,主要利率债收益率上涨近3个基点。交易员表示,今日股市明显走强,股债跷跷板效应下,现券走势承压,同时前财长关于发行特别国债的提议亦添忧虑,年末渐近机构交投积极性不高,料现券维持震荡偏弱概率较大。  
     
    “今天A股雄起了,债市好像回味过来了,就跌了,最近也那么多利空。”华中一基金交易员说,另外关于特别国债的提议虽然并不是要实际实施的政策,但是对市场情绪影响较大。
        
    中国股市周二连涨第三日,蓝筹股指数在中美第一阶段贸易协议的提振下录得八个月收盘高位。贸易协议帮助降低了金融市场的一个重要外部风险。沪深300指数收涨1.4%至4,041.80点,触及4月19日以来收盘高位。沪综指上涨1.3%至3,022.42点。    
        
    据证券时报报导,财政部原部长楼继伟周二表示,针对政府债券流动性不足,可以考虑大规模发行特别国债,例如以此购买当前一半的外汇储备,大约向市场释放10万亿元人民币左右的国债;足够规模的流动性国债可为央行提供货币政策操作工具,改变货币政策大多需要由央行操作对冲自身到期。
    
    中国经济稳增长政策继续发力。三位消息人士周二透露,四川省计划在2020年首个工作日(1月2日)招标专项地方债,这也是明年首批发行的地方政府债,地方债启动发行时间将为历年来最早。
    
    江海证券固收研究部指出,今天股债跷跷板效应下股市高涨情绪或成为债市买盘减弱的最后一根稻草,债市悲观情绪升温。目前来看,股市乐观情绪短期难以消退,将对债市继续形成压制。   
            
    剩余期限近10年的国开190215券最新成交在3.6225%,上日尾盘为3.595%;10年国债活跃券190015收益率最新成交在3.2125%,上日尾盘为3.185%。  
    
            
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:
   北京时间16:00          五年期             10年期
                    TF2003                T2003       
    现价(元)             99.5               97.53
  较上结算价涨跌          -0.13%             -0.23%
  盘中最高(元)          99.605             97.720
  盘中最低(元)          99.450             97.450
 

    **缴税影响有限资金基本平衡**
    
    中国银行间市场周二资金面基本平衡。缴税走款仍在持续,但一般月份规模相对有限,对流动性影响也不大,隔夜和七天回购利率小涨;此外跨年需求继续升温,资金价格也随之有所抬升,随着年末临近,预计跨年期限的回购利率仍坚挺。
    
    交易员并指出,由于市场资金情况尚属平稳,公开市场逆回购依旧未现身,不过央行还是会动态监控流动性变化,若有明显收敛逆回购将重启,为平稳跨年助力。
    
    “其实也还好,就是不太松,也不怎么紧,12月常规缴税,规模不大。昨天下午一度有点紧,本来觉得今天可能不太乐观,但结果还是可以的。”华东一银行交易员称。
    
    她谈到,目前小行跨年资金需求较多,不仅是回购交易,在拆借市场的成交也比较活跃,但只要在价格上不太挑剔,借到都没有什么问题,存款类机构押利率债融入跨年资金大致在3.2%-3.3%附近。
    
    根据国家税务总局办税日历,12月申报缴纳增值税、所得税等的截止期限为16日。    
    
    北京一保险交易员表示,非银机构方面,融入跨年资金成交价格最近呈震荡走升态势,“上来了,这两天3.50%左右,之前在3%-3.3%。”      
 
 
      上海一银行交易员称,到目前为止年末资金面波澜不惊,公开市场依旧会相机而动,等待流动性波动加剧的时候再出手相助。
    
    中国央行周二公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,今日不开展逆回购操作;此亦为逆回购连续第20日缺席。因今日亦无逆回购到期,据此计算,单日既无资金投放亦无资金回笼。不过今日有500亿元国库现金定存到期,将回笼等量资金。
    
    央行周一小幅增量续做中期借贷便利(MLF),而此前市场有所预期的利率下调则并未出现,一年期MLF仍持稳在3.25%。近期经济数据有所回暖,货币政策逆周期调节在上月发力后也进入观察期,预计年底前政策料维稳,周五的12月LPR(贷款市场报价利率)持平的概率也因此加大。 
    
    今日银行间市场质押式回购总成交36,082.52亿元,上一交易日为36,342.69亿元;其中隔夜品种成交31,659.17亿元,上一交易日为31,872.15亿元。
        
    以下为主要货币市场利率报价:
 17:45                       今日(%)     上日(%)     变动(bp)    成交(亿元)
 质押式回购加权平均利率                                                         
 其中:隔夜                       2.5019      2.4331       +6.88        31,659.17
 七天                            2.5672      2.4964       +7.08         3,109.78
 14天                            2.4351      2.3800       +5.51           194.82
 上海证交所质押式回购利率                                                       
 其中:隔夜                       1.8500      2.9600     -111.00         6,475.72
 七天                            2.4100      2.9500      -54.00         1,450.27
 14天                            2.9400      2.9250       +1.50         1,175.65
 回购定盘利率                                                                   
 其中:隔夜                       2.5200      2.4500       +7.00                 
 七天                            2.6000      2.5400       +6.00                 
 14天                            2.4000      2.4000       +0.00                 
 Shibor                                                                         
 其中:隔夜                       2.5060      2.4370       +6.90                 
 七天                            2.5880      2.5315       +5.65                 
 三个月                          3.0360      3.0324       +0.36                 
   备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

    
 (发稿 吴芳;审校 张喜良)
  
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