December 18, 2019 / 10:03 AM / 2 months ago

更新版 1-《中国债市综述》期现货偏弱盘整,14天逆回购重启并补降利率影响有限

    * 期现货窄幅偏弱震荡,主要利率债收益率变化不大
    * 央行14天逆回购重启并补降利率整体影响有限 
    * 月内资金转宽跨年需求不减,央行维稳年末资金面让市场心安

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海12月18日 - 中国债市周三期现货窄幅震荡,主要利率债收益率较上日变化有限。交易员表示,今日央行时隔三个月重启14天期逆回购并如预期补降利率5个基点,同时加大跨年资金投放,但现券仍不为所动,年末机构交易活跃度下降,债市继续偏弱盘整。  
     
    “今天早上14天逆回购利率降了,还投放了那么多的量,结果现券就象征性下了1个基点,就又回来了,10年国开债下到3.61%,然后就回到昨天尾盘了,”华中一基金交易员说,随着年末将近,现券的交易活跃度也将随之逐步降低。
    
    央行公开市场周三恢复已缺席20日的逆回购操作,当日净投放2,000亿元人民币为一个月来高点,此外14天逆回购在时隔近三个月后重启,利率并跟随此前七天期利率补跌5个基点(bp)。央行表示,将密切关注市场流动性状况,灵活开展公开市场操作,维护年末流动性平稳。
               
    江海证券固收研究部指出,早盘虽然央行降低了14天逆回购利率,但是因前期已降低过七天逆回购利率,所以此次降低14天逆回购利率无可厚非,央行意图更在于偏向维护年末流动性;近期市场增量信息较少,债市或进入盘整期。   
            
    剩余期限近10年的国开190215券最新成交在3.625%,持平上日尾盘;10年国债活跃券190015收益率最新成交在3.213%,上日尾盘为3.2125%。  
    
        
    一级方面,业内人士透露,财政部上午招标续发行的一年和10年期固息国债,加权中标收益率分别为2.5275%和3.1782%,此前预测均值分别为2.55%和3.20%。
    
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:
   北京时间16:00          五年期             10年期
                    TF2003                T2003       
    现价(元)            99.475             97.455
  较上结算价涨跌          -0.02%             -0.06%
  盘中最高(元)          99.545             97.615
  盘中最低(元)          99.445             97.425
 

    **月内资金转宽跨年需求不减**
    
    在中国央行公开市场时隔20日重启逆回购,单日净投放规模并创一个月高点助益下,中国银行间市场周三资金面转宽,月内资金供给充沛,尽管银行间14天期回购因跨月价格涨逾25个基点,但拆借并无压力。交易员称,缴税近尾声影响渐退,央行操作及表态均彰显年末呵护态度,机构跨年信心平稳。
            
    “今天基本松了,央妈挺意外的也投放不少,(质押)利率债基本都是加权附近借的,信用债的话+10个点,14天因为跨年了价格上来点,”华北一券商交易员称。
    
    她并介绍,当前融出跨年的资金以非银类机构为主,所以14天价格偏高,但今天央行14天逆回购利率还补跌下了一点,后面如果央行继续保持一定投放规模的话,14天资金价格小幅回落可以期待。
   
 
    华北一银行交易员指出,早盘一开始融出不多,后来公开市场投放之后,融出陆续增多,月内拆借基本无忧;目前央行表明呵护态度之后,感觉大家对跨年也不着急借了。  
    
    北京一券商交易员亦称,隔夜和跨年的融出都很丰富,部分银行最近也能看到一直在融出跨年资金,从央行今天的态度看,预计跨年应该没啥问题了。       
    
    央行周一小幅增量续做中期借贷便利(MLF),而此前市场有所预期的利率下调则并未出现,一年期MLF仍持稳在3.25%。近期经济数据有所回暖,货币政策逆周期调节在上月发力后也进入观察期,预计年底前政策料维稳,周五的12月LPR(贷款市场报价利率)持平的概率也因此加大。
    
    今日银行间市场质押式回购总成交36,082.05亿元,上一交易日为36,082.52亿元;其中隔夜品种成交31,243.28亿元,上一交易日为31,659.17亿元。   
         
    以下为主要货币市场利率报价:
 17:45                       今日(%)      上日(%)     变动(bp)    成交(亿元)
 质押式回购加权平均利率                                                        
 其中:隔夜                        2.4672      2.5019       -3.47      31,243.28
 七天                             2.5472      2.5672       -2.00       2,866.82
 14天                             2.6916      2.4351      +25.65         590.70
 上海证交所质押式回购利率                                                      
 其中:隔夜                        1.7000      2.7550     -105.50       5,824.92
 七天                             2.5000      2.8950      -39.50         840.85
 14天                             2.9950      3.0000       -0.50      1,596.81
 回购定盘利率                                                                  
 其中:隔夜                        2.5000      2.5200       -2.00               
 七天                             2.6600      2.6000       +6.00               
 14天                             2.7000      2.4000      +30.00               
 Shibor                                                                        
 其中:隔夜                        2.4850      2.5060       -2.10               
 七天                             2.5850      2.5880       -0.30               
 三个月                           3.0400      3.0360       +0.40               
 
   备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

    
 (发稿 吴芳;审校 张喜良)
  
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