December 19, 2019 / 4:45 AM / 8 months ago

更新版 1-中国货币市场:隔夜回购大跌逾40bp迫近2%关口,央行给力投放后资金泛滥

 (新增最新市况及更多评论和背景)
    路透上海12月19日 - 中国央行公开市场周四连续第二日大额净投放,单日净投放规模
创下11个月来高点,银行间市场本已充裕的资金面更趋泛滥。年内到期资金供给异常充盈,
融出难度明显上升,隔夜和七天回购利率均明显下滑,其中隔夜加权利率大跌逾40个基点(
bp)至一周低点,并再度迫近2%关口。
    
    交易员并指出,虽然近两日14天回购价格因已可跨年有一定升幅,但绝对幅度仍偏低,
且融入难度有限。而央行近两日大力投放,呵护年底流动性的态度较为坚决,平稳跨年已无
悬念。
    
    “现在就是出钱比较困难的那种松,匿名(X-Repo)上(隔夜资金)2.0%大量供给,一
有人借,就得赶紧出掉。”华东一银行交易员称。
    
    她谈到,其实前几日税期对流动性就没什么影响,资金一直不紧,公开市场连续这么大
量的净投放确实令人有些意外,央行主要还是想“让大家安心。”    
    
    央行公开市场周四投放进一步发力,单日净投放2,800亿元人民币创11个月以来最大规
模。市场人士认为,央行连续两日大额净投放,而且供给的主要是跨年资金,随着资金面更
趋宽松,市场预期也更为乐观,年底流动性料基本无压力。
    
    北京时间12:00,银行间市场隔夜质押式回购加权利率报2.0542%,较上
日大跌逾41基点(bp);七天质押式回购加权利率报2.3696%,较上日跌约18
个bp。    
    
    
    上海一银行交易员谈到,央行在资金并未明显收紧的情况下主动发力投放,一方面是传
递维稳年底资金面的信号,另外可能因为明年初将迎来地方债集中发行,要提前营造一个良
好的货币环境。
    
    中国经济稳增长政策继续发力。三位消息人士周二透露,中国四川省计划在2020年首个
工作日(1月2日)招标专项地方债,这也是明年首批发行的地方政府债,地方债启动发行时
间将为历年来最早。

    中国财政部11月末表示,近期提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元人民币
,占2019年当年新增专项债务限额2.15万亿元的47%。要求各地要做好专项债发行使用工作
,早发行、早使用,确保明年初即可使用见效。
    
    上海一券商交易员指出,在央行如此大力度的投放后,市场对年底资金预期更显乐观,
“松成这样,我很想滚隔夜(回购)跨年。”    
    
    上述华东的银行交易员则表示,除公开市场投放发力外,最近也陆陆续续收到财政投放
的资金,“一片祥和,有(滚隔夜跨年)这种想法也是正常的,至少现在看下来借七天跨年
问题是不大的。”    
    
    她还认为,年底已经没什么问题了,关键看明年1月份的资金面,“现在降准预期很强
烈,大家分析得有理有据的,但央妈的心思没有那么好猜。”
    
    国泰君安证券研究所首席经济学家花长春的研究报告指出,流动性压力最大的时点在20
20年1月,综合现金的需求变动、债券供给冲击等因素影响,1月的流动性缺口或接近2.8万
亿,或需要一次降准(约释放1万亿流动性)来对冲。
    
    以下为主要货币市场利率报价:    
 北京时间12:21                   今日(%)   上日(%)   变动(bp)
 质押式回购加权平均利率                                  
 其中:隔夜                         2.0542    2.4672     -41.30
     七天                          2.3696    2.5472     -17.76
     14天                          2.9634    2.6916     +27.18
 上海证交所质押式回购利率                                     
 其中:隔夜                           2.31      2.23      +7.50
     七天                            2.60      2.75     -14.50
     14天                            3.00      3.00      +0.00
 回购定盘利率                                                 
 其中:隔夜                           2.07      2.50     -43.00
     七天                            2.60      2.66      -6.00
     14天                            3.20      2.70     +50.00
 Shibor                                                       
 其中:隔夜                           2.06      2.49     -42.75
     七天                            2.56      2.59      -2.60
     三个月                          3.04      3.04      +0.30
    
    备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

    
 (发稿 边竞; 审校 林高丽)
  
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