January 3, 2020 / 10:26 AM / 17 days ago

更新版 1-《中国债市综述》现券收益率先上后下,美伊局势升级提振避险

    * 现券收益率先上后下,国债期货反弹后回落收低
    * 美伊局势升级提振避险
    * 五年金融债走势相对偏弱
    * 关注国内流动性局面和中东局势
    * 资金仍松,隔夜利率进一步下行

 (新增货币市场收盘报价)
    路透北京1月3日 - 中国债市周五现券收益率先上后下尾盘近持平,惟五年金融债收益
率上行幅度略大,国债期货则反弹后回落并小幅收低。交易员称,中东紧张局势升级提振避
险情绪,国债期货盘中下探后一度反弹至平盘上方,现券则在海外债市走好的带动下,收益
率亦回落至上日尾盘略下方。
    
    他们并称,五年金融债相对偏弱或是由于前期摊余成本法基金买入动能消退导致的收益
率反弹;短期需继续关注美伊局势进展,以及国内流动性和基本面情况。

    “(收益率)先上后下,长端整体变化不大,这会儿欧债走的不错,又下了不到半个bp
吧,美伊要开打的节奏,有避险盘买。”上海一基金交易员说。
    
    华中一银行交易员亦称,中东局势突然升级利好避险人气,美债和欧债收益率都下了不
少,尾盘国内现券收益率也跟着又下了一点,不过幅度非常小。
    
    ”(国开10年活跃券)190215这会下了0.25个bp吧,基本持平了,后面就要看月中的流
动性形势和美伊局势了。“他说。
    
    剩余期限近10年的国开活跃券190215收益率早盘一度升至3.5975%,最新成交在3.5850%
,上日尾盘为3.5925%;同期限国债活跃券190015收益率最新成交在3.14%,上日尾盘报3.14
25%。五年国开券190208收益率最新报3.31%,上日尾盘为3.30%。
    
    今天相对偏弱的是中短端金融债,五年期国开券190208收益率上行1个bp左右。“感觉
是之前那些摊余成本法的基金买不动了,而且当时买的这些券收益率太低了,现在有人抢跑
了结获利了吧。”华南一银行交易员说。
  
  
    美国在伊拉克发动空袭,伊朗一名高级指挥官苏莱马尼(Qassem Soleimani)身亡,加剧
了地缘政治紧张局势。伊朗最高领导人哈梅尼(Ayatollah Ali Khamenei)称这将激发更强的
反美动机。
    
    欧洲市场早盘,德国10年期公债收益率一度降至两周低点报负0.275%,日内跌5个基点
。
    
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:    
  北京时间16:58       五年期          10年期
                  TF2003           T2003       
   现价(元)         99.77           97.975
 较上结算价涨跌       -0.07%          -0.02%
 盘中最高(元)       99.865          98.075
 盘中最低(元)       99.760          97.860
 
    
    **资金仍松,隔夜利率进一步下行**
    
    银行间市场资金面仍较为充裕,隔夜回购利率再跌逾20bp至1.15%,不过七天期回购加
权利率因开盘价偏高上行,但交投较淡影响较小。交易员称,下周一降准资金逐渐到位,预
计利率仍将下行,需关注价格过低后央行后续动作。
    
    他们并称,1月份是缴税大月,且今年农历新年来临较早,加之月中银行体系例行缴准
,地方债陆续发行,多因素叠加或将加大对流动性的扰动。    
    
  “今天资金面还是挺松的,早上刚开始隔夜有挂1.5%的,后来价格慢慢降下来了。如果价
格太低的话,估计央行也会干预一下。”华北一银行交易员说。
    
    为对冲年初缴税、地方专项债发行及春节期间潜在的流动性缺口,叠加引导银行降低实
体经济融资成本、配合宽财政稳增长等需求,中国央行全面降准在新年首日如期而至。分析
师们认为,此次降准将引导1月LPR报价小幅下行,降低社会融资成本。
    
    华南一银行交易员认为,地方债正在陆续发行,估计降准释放资金将逐渐对冲地方债发
行的资金需求。不过今年春节来临的偏早,节前银行体系会有现金流失,还是需要注意春节
因素和缴税、缴准叠加后,对资金面的扰动程度。   
 
   
    中国央行周五公告,目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收央行逆回购到期等
因素的影响,今日不开展逆回购操作;此为公开市场连续第八日暂停操作。据此计算,今日
公开市场净回笼1,500亿元人民币,本周净回笼规模则达5,500亿元,创两个月单周新高。
    
    今日银行间市场质押式回购总成交38,283.21亿元,上一交易日为32,733.03亿元;其中
隔夜品种成交33,911.74亿元,上一交易日为28,701.98亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:            
 北京时间18:20              今日(%)  上日(%)  变动(bp)  成交(亿元)
 质押式回购加权平均利率                                           
  其中:隔夜                  1.1452   1.3830    -23.78   33,911.74
      七天                   2.0189   1.9874     +3.15    3,226.74
                                                        
      14天                   2.0102   2.0351     -2.49      581.58
                                                        
 上海证交所质押式回购利率                                         
  其中:隔夜                  2.9000   3.0650    -16.50    9,090.46
                                                        
      七天                   2.8600   2.9450     -8.50    1,037.57
                                                        
      14天                   2.7200   2.7900     -7.00      189.62
                                                        
 回购定盘利率                                                     
  其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS   1.1900   1.4800    -29.00            
 >                                                      
      七天                   2.3000   2.5000    -20.00            
                                                        
      14天<CN14DRPFIX=CFXS   2.0500   2.2000    -15.00            
 >                                                      
 Shibor                                                           
   其中:隔夜                 1.1620   1.4436    -28.16            
                                                        
       七天                  2.3490   2.4330     -8.40            
                                                        
       三个月                2.9600   2.9940     -3.40            
                                                        
 
    备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

    
 (发稿 侯向明; 审校 林高丽)
  
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