January 6, 2020 / 10:26 AM / 21 days ago

更新版 1-《中国债市综述》降准实施撑暖意,中东局势影响一般隔夜回购成交创新高

    * 降准实施日资金面更趋宽松
    * 隔夜回购成交3.97万亿元创历史新高
    * 主要现券收益率跌约1个bp
    * 中东局势趋紧对境内债市影响一般
    * 流动性充沛是向好主因

 (新增货币市场收盘报价;隔夜成交量创新高及相关图表)
    路透上海1月6日 - 今日是降准生效日,中国银行间债市流动性更趋宽松,带动期现货
走势继续向暖,主要现券收益率跌幅在1个基点(bp)左右;目前来看,未见缓和的美伊紧
张局势对境内债市直接影响一般,后续还要看原油等大宗商品的反应,以及海外债市走向等
。
    
    路透数据显示,银行间市场今日隔夜回购成交量达到了3.97万亿元,创
下历史新高;受此推动,各期限回购总成交量亦攀升至4.46万亿元高位。
    
    伊朗周日宣布将放弃铀浓缩限制,进一步减少对2015年伊核协议承诺的遵守,但将继续
 与联合国核监督机构合作。美国总统特朗普周日重申他对于打击伊朗文化遗址的威胁,警
告伊朗如果回击美军炸死其高级将领的行动,将会遭受“严重报复”。
    
    上海一基金公司交易员称,降准后资金充裕应是支撑债市向好的主因,中东局势引发的
避险情绪“直接影响不大,后面再看看油价上涨的情况。”
    
    剩余期限近10年的国开活跃券190215收益率最新成交在3.5725%,上日尾盘为3.584%;
同期限国债活跃券190015收益率最新成交在3.135%,上日尾盘报3.14%。五年国开券190208
收益率最新报3.2925%,上日尾盘为3.30%。
        
    油价周一进一步上涨2%,推动布兰特原油升破每桶70美元,因美国炸死一名伊朗将领之
后,美国、伊朗和伊拉克的表态加剧了中东地区的紧张局势。
    
    
    上海一券商交易员补充说,资金宽松程度似已接近底部,短券买入价值越来越低。目前
后市方向仍不明朗,短期内长债预计会以震荡为主。
    
    央行1月1日宣布,为支持实体经济发展,降低社会融资实际成本,决定于1月6日下调金
融机构存款准备金率0.5个百分点。此次降准是全面降准,体现了逆周期调节,释放长期资
金约8,000多亿元,有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源。
    
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:        
 北京时间16:4      五年期         10年期
      7                        
               TF2003          T2003       
 现价(元)            99.920        98.180
 较上结算价涨           0.13%         0.18%
 跌                            
 盘中最高(元          99.975        98.275
 )                            
 盘中最低(元          99.795        97.995
 )                            
 
        
    **隔夜加权再跌破1%,成交量创历史新高**
    
    银行间市场周一资金面更趋宽松,因今日降准正式实施,存款类机构隔夜回购加权利率
再跌近15bp,时隔10天后再次跌破1%关口,成交量达到3.97万亿元创下历史新高。由于近期
政策呵护下流动性持续充裕,市场资金预期乐观,尽管春节长假渐行渐近,但跨节需求仍偏
弱。
    
    交易员并指出,本周流动性压力依旧相对有限,不过近期地方债持续发行,而且下周起
春节前取现需求将明显升温,同时叠加税期影响,预期届时资金供给可能逐步收敛,央行通
过逆回购以及MLF等的流动性支持应该也会及时跟上。
    
    “各大机构可融出春节前资金,加权及减点成交都有,(质押)信用(债)报价也很优
惠,七天2.3%-2.5%积极融出,”北京一保险机构交易员称。
    
    华东一银行交易员谈到,由于今日降准资金释放,供给宽松是必然的,而且需求依旧集
中在隔夜上,“跨春节大家还没有大规模关注这个事儿,期限还有点长,而且隔夜这么便宜
,现在借肯定不合算。”
    
    
    上述银行交易员并表示,考虑到目前资金的宽松程度,本周流动性不会有明显压力,不
过“下周还是得看看,现金需求估计要起来了,还有缴税,可能公开市场要恢复(操作)了
。”
    
    上海一银行交易员亦认为,本周地方债发行更加密集,对资金面的影响也会逐步积累,
下周料央行除了择机重启逆回购外,可能还会新做MLF(中期借贷便利),一方面为弥补节
前资金资金缺口助力,同时也是在1月20日LPR(贷款市场报价利率)报价前提供定价指引。
    
    以下为隔夜回购利率成交历史数据图表:    
    
    今日银行间市场质押式回购总成交44,649.64亿元,上一交易日为38,283.21亿元;其中
隔夜品种成交39,715.38亿元,上一交易日为33,911.74亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:      
                                                                  
                                                                  
 其中:隔夜                     0.9986    1.1452      -14.66    39,715.38
     七天                      1.8516    2.0189      -16.73     3,644.83
     14天                      1.9480    2.0102       -6.22       635.43
                                                                        
 其中:隔夜                       3.05      3.09       -3.50     8,223.73
     七天                        2.74      2.89      -15.00     1,689.38
     14天                        2.98      2.84      +14.50       265.88
                                                                  
 其中:隔夜                       1.02      1.19      -17.00      --
     七天                        2.20      2.30      -10.00      --
     14天                        2.00      2.05       -5.00      --
                                                                  
 其中:隔夜                       1.00      1.16      -15.90      --
     七天                        2.22      2.35      -13.00      --
     三个月                      2.92      2.96       -4.00      --
 
    备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

    
 (发稿 李宏薇;审校 林高丽/杨淑祯)
  
0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below