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亚洲

更新版 1-《中国债市综述》回购利率续涨但期现货向好,中东局势恶化避险情绪再燃

    * 中东局势恶化,避险情绪再起
    * 期现货转好,主要现券收益率跌约1bp
    * 回购利率续涨,但隔夜仍处低位
    * 明日公布的CPI等若不明显超预期,影响料有限

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海1月8日 - 伊朗报复美国行动令全球避险情绪再度燃起,中国债市期现货以小
幅向好予以回应,主要现券收益率跌约1个基点(bp),财政部上午招标的三期国债定位亦
均优于预期。短期影响因素方面,除了资金面的变化,美伊下一步行动值得关注。
    
    交易员称,隔夜回购加权利率不断回升,但仍处于1.5%附近低位,二级市场短端信用债
热情未减;惟10年及以上期限利率债,还要等待更多经济数据以判断后续走向。目前来看,
市场对明日将公布的12月CPI走高已有足够预期,若偏离幅不大,料对债市影响有限。
    
    上海一券商交易员表示,伊朗发动报复,点燃新一波避险情绪,“如果伊朗的事情持续
发酵,债牛最后一波可能就要出来了。”
    
    不过她同时指出,今日主要现券收益率起起落落,整体震荡幅度较为有限。显示出市场
虽然也有随海外局势产生避险情绪,但远没有境外其他债市反应强烈。
    
    剩余期限近10年的国开活跃券190215收益率先跌后涨再回落,最新成交在3.572%,接近
盘初低位,上日尾盘为3.5825%;同期限国债活跃券190015收益率最新成交在3.127%,上日
尾盘报3.135%。
    
    伊朗周三凌晨向驻扎在伊拉克以美军为首的联军发动导弹攻击,对此前美国发动无人机
袭击刺杀伊朗军方高官实施报复。美国总统特朗普周二晚在推特发文表示,正在评估伤亡和
毁损情况,他将在美国时间周三早上发表声明。
        

    对于明日将公布的CPI数据,上海一基金公司交易员认为,12月CPI“4.8%左右应该就没
太大影响。”
    
    国家统计局将于周四(9日)公布12月CPI和PPI。路透综合逾30家机构预测中值结果显
示,尽管肉类价格出现回落,但蔬菜、鲜果等价格均有所上涨,预计12月CPI涨幅可能上冲
至4.7%;而原油和黑色金属等价格环比走高,PPI同比降幅有望收窄至0.4%。
    
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:        
 北京时间16:3      五年期          10年期
      0                         
                TF2003          T2003       
 现价(元)             99.925        98.110
 较上结算价涨            0.07%         0.09%
 跌                             
 盘中最高(元           99.940        98.150
 )                             
 盘中最低(元           99.830        97.955
 )                             
 
        
    **回购利率续涨资金供需两旺**
    
    银行间市场周三主要回购加权利率续升,隔夜供给经过盘初短暂收敛后转为供需两旺、
相对平衡状态。交易员称,流动性极为宽松,过低的隔夜价格刺激机构加杠杆需求,导致近
两日成交量连续创下新高;不过如果隔夜利率升势不止,偏高成交量料难以一直维系。
    
    另外,去年12月央行对流动性态度进一步放松以来,其对偏低资金价格基本持“放任”
态度。截至目前,公开市场已连续11日空窗,面临着缴税及春节资金缺口,央行何时、在何
种资金价格水平上重新向市场投放流动性值得关注。
    
    上海一银行交易员表示,“现在隔夜还是便宜,加杠杆有动力。缴税、现金漏损,下周
应该会有冲击,看央行什么时候出手吧。”
    
    银行间市场隔夜质押式回购周二成交规模首次突破4万亿元人民币,达40,124.19亿元;
而根据路透计算,当日质押式回购总成交量达45,313.48亿元亦创下新高。
    
    另一银行交易员指出,在央行不采取行动前,缴税等因素有望推动回购利率自然上行。
若隔夜和七天期回购利率整体平移上行并收窄价差,无疑将压制加杠杆的需求,天量的成交
规模料无法维系。
    
    一券商交易员并透露,一般来说,银行对证券公司按同业利率计息,如果在1%附近借入
隔夜资金放在账户上,即使不进行其他操作,就可实现可观利差。这在一定程度上可能也助
推了隔夜成交的放量。
  
    
    央行周三公告,目前银行体系流动性总量处于较高水平,今日不开展逆回购操作;此为
公开市场连续第11日暂停操作。因今日亦无逆回购到期,单日仍既无资金投放亦无回笼。
    
    今日银行间市场质押式回购总成交42,357.83亿元,上一交易日为45,313.48亿元;其中
隔夜品种成交38,161.21亿元,上一交易日为40,124.19亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价: 其中:隔夜                  1.5414  1.2119    +32.95   38,161.21
     七天                   2.1147  2.0408     +7.39    2,785.58
     14天                   2.1028  2.0434     +5.94      543.93
                                                                
 其中:隔夜                    2.00    3.02   -101.50    7,006.73
     七天                     2.51    2.89    -38.00      737.44
     14天                     2.70    2.87    -17.00      145.83
                                                           
 其中:隔夜                    1.57    1.23    +34.00      --
     七天                     2.40    2.35     +5.00      --
     14天                     2.36    2.10    +26.00      -- 其中:隔夜                    1.55    1.22    +33.80      --
     七天                     2.32    2.26     +6.10      --
     三个月                   2.88    2.90     -1.80      --
    备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

    
 (发稿 李宏薇;审校 杨淑祯)
  
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