January 14, 2020 / 12:00 AM / 7 months ago

重温-《台湾新债预测》20年期公债109/2得标利率料在0.80-0.82%

 (重温)
    * 标售标的:20年期公债109/2
    * 标售时间:周二(14日)
    * 标售金额:300亿台币
    * 预测中值:0.80-0.82%
    * 受访机构:12家

    路透台北1月13日 - 台湾央行周二将代财政部标售20年期公债109/2。路透调查结果显示,
此次得标利率料0.80-0.82%;前次标售的20年期108/8期得标利率则为0.87%。
    
    路透周一采访12家金融机构,包括六家银行、三家证及三家寿险公司,预测的大区间落在0.79-0.83%。
    
    财政部新发行的“109甲2期“公债300亿台币,年限20年,14日(周二)标售,1月17日(周五)发行。
    
    以下为交易员观点整理:
    --本期应该不会标太低,虽然市场需求仍在,但大家应该不会太积极,主因是殖利率已来到相对低档,以
目前的利率水准来看,大家不会下的太积极,甚至有望在合理的价格上再往上写一点。
    --以目前20年券发行前交易殖利率及冷券殖利率均在0.81%附近来看,预估这期标债利率大概就落在0.80-
0.82%之间,跌破0.80%大关机率不大。
    --虽然今年到期量大于发行量,市场筹码供应不足,大家补券压力不小,但随着殖利率跌至相对低点,往
下空间有限,且以前波低点在0.81%左右来看,往下追价力道不会太凶,殖利率应落在0.80%附近。
    --近来市场资金宽松,加上供应筹码相对较少,而20年券又是寿险公司锺情的标的,只要寿险公司下标积
极一点,殖利率不无可能会跌破0.80%;但农历年关将近,大家操作上偏保守,且3月又有一期20年券,除非寿
险业补券压力非常,不得已必须积极抢标,否则殖利率应可稳在0.80%以上。
    --近期标债利率均较市场预估高出1-2个基点,预估得标利率应落在0.82-83%。
    --这期得标利率跌破0.80%的机率相当高,主要是市场筹码少、需求很强,大家下标时会积极一点,且从
近期冷券交投热络,加以寿险业资金充沛等观察,得标利率应不会太高。
    --因近期标售的五年券标债利率较市场预期高,且20年券殖利率若跌破0.80%会大家“有点不舒服”,虽
然市场有供需不均等问题,但接近农历年关资金市场略趋紧,加上年初大家尚未建立仓位,往下追下略保守、
不会太积极,得标利率亦不致过低。
         
    以下为各金融机构的预期区间:
 金融机构     区间低位(%)     区间高位(%)
 银行一          0.80            0.82 
 银行二          0.80            0.81
 银行三          0.81            0.82
 银行四          0.81            0.82
 银行五          0.79            0.82
 银行六          0.81            0.83
 证券一          0.80            0.82
 证券二          0.80            0.82
 证券三          0.80            0.83 
 寿险一          0.80            0.82
 寿险二          0.81            0.83
 寿险三          0.80            0.82
                             
 中   值         0.80            0.82
 (完)   

 (记者 罗两莎 ;审校 林高丽)
  
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