January 20, 2020 / 10:06 AM / a month ago

更新版 1-《中国债市综述》资金宽松期现货携手强势不改,LPR未降但MLF再降预期未消

    * 期现货强势不改,10年国债期货主力合约收涨逾0.3%
    * 主要利率债收益率下行2-3个基点
    * 流动性充沛配置热情不减,LPR未调降但MLF利率走低预期未消
    * 央行助力流动性宽松,资金供给无忧惟跨春节14天价格略高

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海1月20日 - 中国债市周一期现货强势不改,10年国债期货主力合约收涨逾0.3%,主要利率债收益
率下行2-3个基点。交易员表示,央行大额逆回购投放不停,支撑流动性充沛下机构年初配置热情,且尽管今
日LPR并未调降,但未来MLF利率走低预期并未消除,均助债市做多热情不减。         
    
    “LPR没有降低,大家对未来降MLF预期还在,加上资金宽松,就继续买买买了,”华中一银行交易员称,
只能说明大家对未来央行与银行博弈下,政策继续宽松的预期还未消除。
    
    中国1月LPR(贷款市场报价利率)连续第二个月持稳。经济短期表现相对稳定,逆周期调节压力暂不大,
加之上周MLF(中期借贷便利)利率持平,LPR不动亦属正常;而今年宏观调控聚焦降融资成本,LPR下调空间
犹存,待贷款利率挂钩LPR达到一定比例后再降,政策效果可能更佳。
        
    北京一银行交易员谈到,在LPR未动的情况下,现券市场做多热情依旧,除了央行连续逆回购扶助下资金
宽松支撑买气之外,市场认为央行仍旧存在一个降低融资成本的硬性任务,所以仍旧对降低MLF,甚至OMO(公
开市场)的利率存在较强的预期。       
            
    剩余期限近10年的国开活跃券190215最新成交在3.4995%,上日尾盘为3.52255%;同期限国债活跃券19001
5最新成交在3.055%,上日尾盘报3.075%。        
      
           
              
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:
   北京时间17:10          五年期             10年期
                    TF2003                T2003       
    现价(元)           100.485             98.915
  较上结算价涨跌          0.23%               0.31%
  盘中最高(元)         100.490             98.920
  盘中最低(元)         100.275             98.660
 
    **央行助力流动性宽松,资金供给无忧**
    
    中国银行间市场周一资金面宽松,主要回购加权利率进一步下行。交易员表示,央行上周以来连日大举投
放流动性超万亿元人民币,助力银行间市场资金逐步转松,今日隔夜和七天期资金利率继续下行,惟跨春节的
14天期资金价格略高。
    
    “(央行)把一万多亿都扔出来了,肯定会松,今天价格也下了,全市场加权看的话,隔夜R001现在2.26
%,七天R007现在2.61%。”华南一券商交易员说。
    
    中国央行公开市场今日将进行2,500亿元人民币逆回购操作,期限14天。因今日无逆回购到期,单日净投
放等量资金;而自上周三央行进行MLF操作和重启逆回购后,公开市场连续五个交易日已累计投放1.35万亿元
。
    
    “央妈(央行)之爱,日月可鉴,”北京一基金交易员称,“跨年(跨春节)是不担心了,七天就可以跨
了,不过现在出的话一般都出14天的,价格在3%左右,还是算高的。”
    
     
    中国今年春节假期为1月24日至30日,周日(19日)因调休银行间债市正常开市。        
            
    中国央行周一公布今年首次LPR(贷款市场报价利率),一年和五年期以上品种都连续第二个月持平,分
别为4.15%和4.80%。这与此前接受路透调查的55位金融机构人士中,五成的受访者预期相同。分析人士认为,
最新经济数据来看,经济短期下行压力不大,政策稳增长压力有限,LPR维持不动可为今后留出更多调控弹药
。
    
      今日银行间市场质押式回购总成交34,792.38亿元,上一交易日为17,986.07亿元;其中隔夜品种成交26
,137.25亿元,上一交易日为15,934.40亿元。
        
    以下为主要货币市场利率报价:      
 北京时间17:58               今日(%)      上日(%)     变动(bp)    成交(亿元)
 质押式回购加权平均利率                                                        
 其中:隔夜                        2.2271      2.3886      -16.15      26,137.25
 七天                             2.5708      2.5916       -2.08       1,305.87
 14天                             2.8864      2.8547       +3.17       6,403.83
 上海证交所质押式回购利率                                                      
 其中:隔夜                        3.0550      3.0800       -2.50       9,457.47
 七天                             3.0900      3.2650      -17.50         947.49
 14天                             3.0000      3.2400      -24.00       1,273.75
 回购定盘利率                                                                  
 其中:隔夜                        2.2600      2.4100      -15.00               
 七天                             2.6000      2.6000       +0.00               
 14天                             2.9700      2.8500      +12.00               
 Shibor                                                                        
 其中:隔夜                        2.2480      2.4130      -16.50               
 七天                             2.6070      2.6080       -0.10               
 三个月                           2.8600      2.8630       -0.30               
  
   备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

    
 (发稿 吴芳; 审校 杨淑祯)
  
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