March 2, 2020 / 10:49 AM / a month ago

更新版 1-《中国债市综述》股市强势施压期现货弱势震荡,疫情缓和亦提升风险偏好

    * 股市走强施压下,现券和国债期货弱势震荡
    * 主要利率债收益率上行1-2个基点,期货亦小幅收跌
    * 宏观政策稳经济预期犹在,预计现券短期调整幅度有限 
    * 资金平稳偏松隔夜利率略升,月初供给充沛短期情绪乐观

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海3月2日 - 中国债市周一股市走强施压下,现券和国债期货弱势震荡,银行间
债市10年主要利率债收益率上行1-2个基点(bp);中金所10年国债期货主力合约亦小幅收
跌。交易员并指出,尽管全球疫情形势依旧严峻,但是国内疫情渐趋缓和,A股走强均提升
风险偏好,债市承压显弱。
    
    他们并认为,债市短期亦有调整需求,不过机构对疫情影响下的宏观政策发力等预期犹
在,预计现券短期调整幅度有限。
    
    “只能说A股是全球避险,债券也确实需要回调一点,但是你看0215收益率一度上到了3
.20%,又被买下来了,可以说短期内算是利好出尽一波了 ,”华中一银行交易员称。
    
    她并指出,此外资金虽然还是很松,但是隔夜价格上来一点,这才是月初,而且这个月
又是季末,所以多多少少大家还是情绪上有点扰动。
    
    中国股市周一收盘大涨逾3%,摆脱上周的重挫局面,因最新经济数据一片低迷,加深市
场对于中国当局将出台更多稳经济措施的期望,另外,中国新冠病毒新增病例数字下滑,亦
协助支撑信心。      
            
    前述交易员指出,境内疫情的拐点可能已经被市场提前反应了,但是世界剧本如何演绎
还得继续观望,短期债市预计要修整一下,等待更多消息指引。
    
    剩余期限近10年的国开活跃券190215收益率最新成交3.1975%,上日尾盘为3.1825%;同
期限国债活跃券190015收益率最新成交2.74%,上日尾盘为2.7275%。    
    
        
    上海一银行交易员指出,国债纳入全球市场指数亦对债市存支撑,同时PMI数据创下多
年新低,很多机构对未来货币政策及财政政策支持经济仍期望浓厚。
    
    新冠肺炎疫情的冲击下,最新公布的财新2月制造业PMI创有记录来的最低,与2月官方P
MI创历史新低的走势一致,显示疫情防控措施对中国2月份制造业运行影响严重。不过,伴
随疫情缓解、相关的防控限制逐渐解除后,产量将会出现反弹,加之中国一系列积极调控政
策的实行,业界对中长期经济的信心更足。
    
    中国央行近日表示,自2月28日起,中国国债正式纳入摩根大通全球新兴市场政府债券
指数。中国央行副行长潘功胜表示,国际债券指数供应商先后将中国债券纳入其主要指数,
充分反映了国际投资者对中国经济长期健康发展的信心,及对中国金融市场开放程度认可。
                
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:
   北京时间16:19          五年期             10年期
                    TF2006                T2006       
    现价(元)           101.445             100.93
  较上结算价涨跌          -0.04%             -0.08%
  盘中最高(元)         101.920             101.240
  盘中最低(元)         101.405             100.785
 

   **资金平稳偏松隔夜利率略升**     
        
    中国银行间市场周一资金面平稳偏松,隔夜回购加权利率小幅上行,不过仍在2%关口下
方。交易员称,跨月后流动性供给充沛,本周新债发行相对较少,且公开市场无逆回购到期
,短期看资金预期乐观。
    
    “今天刚跨月,肯定没什么问题,隔夜价格上了点,可能是复工逐渐多了后,需求会上
来点,不过还在2%以下。”上海一基金交易员说。
    
    她并表示,本周地方债等新债发行规模不大,而且逆回购也没有到期,跨月之后市场流
动性压力相对较小。
    
    中国央行周一公告,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,今日不开展逆回购操
作。在央行维持“合理充裕”这一表态下,逆回购操作已是连续第10日暂停。因今日无逆回
购到期,单日既无资金投放亦无回笼。
    
    据路透统计,本周央行公开市场没有逆回购到期,也没有中期借贷便利(MLF)等其他
到期。
    
    “现在预期还是很乐观的,疫情影响,央行再来个定向降准也不是没有可能。”华中一
银行交易员说。
    
     今日银行间市场质押式回购总成交37,572.58亿元,上一交易日为28,121.83亿元;其
中隔夜品种成交31,900.30亿元,上一交易日为24,300.06亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:      
 北京时间17:50          今日(%)      上日(%)     变动(bp)    成交(亿元)
 质押式回购加权平均利率                                                   
 其中:隔夜<CN1DRP=CFXS       1.7095      1.6270       +8.25      31,900.30
 >                                                           
 七天                        2.0145      2.3231      -30.86       4,096.81
 14天                        1.8529      2.0594      -20.65       1,089.73
 上海证交所质押式回购利率                                                 
 其中:隔夜<0#CN1DRPO=S       1.3000      2.4750     -117.50       7,665.27
 S>                                                          
 七天                        1.8000      2.4450      -64.50       2,581.36
 14天                        2.1100      2.3750      -26.50         427.95
 回购定盘利率                                                             
 其中:隔夜<CN1DRPFIX=C       1.7300      1.6500       +8.00               
 FXS>                                                        
 七天                        2.2000      2.3800      -18.00               
 14天                        2.0500      2.5000      -45.00               
 Shibor                                                                   
 其中:隔夜                   1.7140      1.6280       +8.60               
 七天                        2.1290      2.3740      -24.50               
 三个月                      2.4080      2.4290       -2.10               
    (完)

    
 (发稿 吴芳; 审校 林高丽)
  
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