March 12, 2020 / 9:52 AM / in 5 months

更新版 1-《中国债市综述》期现货震荡走弱,降准预期及股市走弱不抵外资抛售

    * 国常会称抓紧出台定向降准,全球风险资产大跌利好债市
    * 午后外资撤退带动国内机构跟进抛售,收益率明显上行
    * 短期关注国内定向降准范围及力度,及外资机构动向
    * 资金松隔夜利率跌破2%,国常会再提降准提振乐观情绪

 (新增货币市场收盘报价)
    路透北京3月12日 - 中国债市周四期现货震荡走弱,现券收益率全日呈V型走势。银行
间债市10年国债收益率上行3个基点(bp),交易所10年期国债期货主力合约跌逾0.1%。交
易员称,周三晚国常会称抓紧出台定向降准,叠加全球风险资产再度大跌,均利好债市,受
此影响早盘行情回暖,但午后外资机构抛售引发收益率明显上行。
   
    他们并指出,目前部分机构仓位较高,加之最近全球市场比较动荡,在恐高心理笼罩下
,持券心态不稳,抛盘的交易情绪很容易被带出来。短期关注国内定向降准范围及力度。
    
  “ 下午外资一直在卖,然后有些交易户也跟着出了。“华南一非银机构交易员表示,
    
    他并称,午后外资机构主要抛售国债,带动国内机构纷纷跟进。目前国外市场出现罕见
的大幅波动,外资可能从中国市场撤回部分资金,缓解其自身的流动性压力。短期不排除外
资机构从国内股市债市和汇市全线撤退,需继续关注外资动向。   
    
    全球股市周四暴跌,美国标普500指数期货下跌超过3%,标普500指数上日
收盘下跌4.89%,指数目前已经进入熊市区域,即已较近期高点下跌20%。
 
    
    中国股市周四收低,沪综指下跌1.52%至2,923.49点。
    
    美国公债收益率(殖利率)周三在震荡交投中上扬,尽管股市走低。10年期美国公债收益
率尾盘报0.814%,周二尾盘报0.752%。
    
    人民币兑美元即期周四早盘低开逾300点,随后跌幅收窄,中间价续小跌,
与即期均创逾一周新低。交易员表示,肺炎疫情继续蔓延,而市场期待的美国政策并没有提
振市场信心,避险情绪也影响人民币表现,不过盘中有结汇需求,估计人民币将继续在区间
内宽幅震荡。
    
    华北一银行交易员称,市场对降准的预期比较充分,因此对国常会公布的利好信息反映
不是很明显,反而是有点利好消息落地的感觉。预计定向降准的消息短期内很快将宣布,关
注降准的范围和力度。   
    
    国务院总理李克强周三主持召开国务院常务会议指出,要抓紧出台普惠金融定向降准措
施,并额外加大对股份制银行的降准力度,促进商业银行加大对小微企业、个体工商户贷款
支持,帮助复工复产,推动降低融资成本。
    
    剩余期限近10年的国开活跃券190215收益率最新成交3.10%,上日尾盘为3.0925%;同期
限国债活跃券190015收益率最新成交2.645%,上日尾盘为2.615%。  
    

   以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:
   北京时间15:30          五年期             10年期
                      TF2006              T2006       
    现价(元)           101.790             101.315
  较上结算价涨跌          -0.04%             -0.13%
  盘中最高(元)         101.955             101.675
  盘中最低(元)         101.780             101.295
       
  
    **资金松隔夜利率大跌至2%下方**     
        
    中国银行间市场周四资金面宽松,主要期限供给充足,隔夜质押回购加权利率大跌逾40
个基点(bp)并再度回到2%关口下方。交易员表示,央行虽继续维持公开市场零操作,但因
亦无到期,且国常会又提降准,推升近期降准有望落地的预期,流动性情绪乐观,后期缴税
料影响有限。
    
   “非常宽松,隔夜又回到2%以下了,国常会又提到了降准,惯例看估计会很快兑现,大
家情绪也比较乐观。”华东一银行交易员说。

   “钱其实一直都不缺的,前两天不知道是不是有指导了,隔夜反弹了下...后面缴税应该
问题不大,普惠降准+定向降准快来了。”华中一银行交易员称。
    
    上海一基金交易员亦表示,市场也有预期短期会有MLF(中期借贷便利)操作,同时还
会下调操作利率,所以资金面预期还是向好的。
    
  “而且现在全球都在放水,国内疫情也刚稳定,流动性不会有问题的。”他说。
 
    中国央行周四公告,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,今日不开展逆回购操
作。至此逆回购操作已连续18日缺席;因本周仍无逆回购到期,单日继续既无资金投放亦无
回笼。    
   今日银行间市场质押式回购总成交39,127.00亿元,上一交易日为38,133.99亿元;其中
隔夜品种成交35,185.10亿元,上一交易日为33,501.34亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:            
 北京时间17:46              今日(%)  上日(%)  变动(bp)      成交(亿元)
 质押式回购加权平均利率                                               
  其中:隔夜                  1.6594   2.0967    -43.73       35,185.10
      七天                   2.1598   2.2385     -7.87        2,632.16
                                                        
      14天                   1.9654   2.0252     -5.98          481.81
                                                        
 上海证交所质押式回购利率                                             
  其中:隔夜                  1.6000   2.0650    -46.50        7,111.18
                                                        
      七天                   1.7100   2.2200    -51.00        1,220.40
                                                        
      14天                   2.1000   2.2750    -17.50          188.22
                                                        
 回购定盘利率                                                         
  其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS   1.6700   2.1300    -46.00                
 >                                                      
      七天                   2.2400   2.3000     -6.00                
                                                        
      14天<CN14DRPFIX=CFXS   2.1000   2.2000    -10.00                
 >                                                      
 Shibor                                                               
   其中:隔夜                 1.6640   2.1180    -45.40                
                                                        
       七天                  2.3090   2.3000     +0.90                
                                                        
       三个月                2.2230   2.2240     -0.10                
                                                        
 
   备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

    
 (发稿 张晓翀;审校 吴云凌)
  
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