March 23, 2020 / 12:04 AM / 10 days ago

重温-《路透简报》--中国金融市场一周走势回顾

(重温) 以下为路透中文新闻为您整理的3月16日-20日当周中国金融市场摘要:

汇市:

--人民币兑美元当周续贬1.04%,创2019年8月初以来最大单周跌幅。肺炎疫情加速蔓延,美联储本周再度紧急降息,而且打出宽松组合拳,但这却加剧市场不安,避险情绪转为恐慌,大量风险资产遭遇抛售,转向持有美元现金,美元指数被持续大幅推高。人民币也被动贬值,境内美元亦紧张,长端掉期在卖压和短端利差倒挂双重冲击下大幅回落。

周五盘初美指逼近103关口,人民币中间价跌破7.1关口,创逾12年新低;好在美联储联合九家央行启动货币互换,缓解美元荒,市场避险情绪略有缓解,但各项指标仍未见明显回落,谨防情绪逆转的可能。短期人民币或转为区间宽幅震荡,继续关注疫情发展以及各国的应对举措。

公开市场操作:

--中国央行公开市场本周进行了1,000亿元人民币MLF(中期借贷便利)操作,逆回购操作则继续暂停,至此逆回购已连续24日缺席。因本周仍无逆回购和MLF到期,全周公开市场全口径净投放1,000亿元。

面对新冠肺炎全球大流行带来的剧烈冲击,美联储大幅加码宽松政策,降息同时并重启QE(量化宽松),不过中国央行公开市场周一进行的MLF利率意外未调整,政策定力出人意料。央行进一步释放了中国货币政策相对独立的信号,在宽松方向不改的同时仍坚持“以我为主”。

中国3月LPR(贷款市场报价利率)亦持稳,令此前多预期一年期报价会小幅下调的市场稍感意外。虽然刚刚定向降准,但释放资金规模有限,加之MLF利率意外未动,银行受制于负债成本刚性调降LPR意愿偏弱;不过当前稳增长和防风险的任务仍艰巨,货币政策还会延续有“节制”的宽松助力。

债市:

--中国债市本周整体呈震荡走势,起初由于降准实施叠加MLF操作而买气上升,不过之后因全球市场动荡并遭遇无差别抛售而走弱。此外受上周五一级市场止盈盘冲击,本周30年国债遭到抛售,收益率大幅上行。而周五现券收益率明显下行,国债期货亦收高。

交易员认为,LPR意外维持不变,令市场对央行后期调降MLF利率的预期升温,同时尾盘在美债收益率大幅下行带动下,现券暖势扩大。全球央行大举出手后,海外流动性危机逐步缓解,而国内疫情过后,基本面短期难以恢复,且央行货币政策料会继续宽松以提振受疫情冲击的经济,债市仍面临利多局面。

票据:

--中国票据市场转贴利率当周窄幅震荡,足年国有和股份制银行承兑(国股)的票据转贴利率在2.50-2.55%附近小幅波动。定向降准后资金价格虽不断下行,但3月以来票据承兑和贴现维持较高规模,供给充足令转贴利率难有向下突破动力,加之临近月末,规模因素也抑制票据价格下行空间。

交易员并指出,货币政策仍维持宽松基调,资金价格短期内料仍低位徘徊,票据资产的配置吸引力仍在,预计季末前转贴利率维持整理格局。。

股市:

--中国股市当周继续下滑,沪综指全周跌4.9%。新冠肺炎疫情在全球进一步扩散,欧美股市连续第二周遭受重创,A股继续受到拖累,但与海外市场相比走势明显抗跌,表明在中国疫情率先受控的情况下,投资者对A股市场信心更强。

目前全球疫情仍处于爆发期,何时受控仍有很大不确定性,加之对全球经济衰退预期日渐升温,全球金融市场料动荡难消。而为进一步稳增长,中国可能继续出台刺激政策,关注后续政策面变化对A股的提振作用。(完) (整理 张金栋/边竞/侯向明;审校 张喜良)

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