March 23, 2020 / 10:45 AM / 13 days ago

更新版 1-《中国债市综述》海外疫情严峻期现货风景独好,避险需求致国债表现更优

    * 海外疫情严峻,支撑期现货向好
    * A股等风险资产大挫,国债表现更优
    * 10年国债期货午后扩大涨幅,收涨0.52%
    * 短期内收益率反弹空间不大
    * 质押式回购总量和隔夜品种成交量均创新高

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海3月23日 - 海外肺炎疫情严峻,股市等风险资产大挫,暂时无没有流动性忧虑
的中国债市周一走强,避险需求之下,银行间债市10年国债收益率走低近4个基点(bp),
幅度明显超过同期限国开债,金融期货交易所10年期国债主力合约午后暖意更盛,全天录得
0.52%的涨幅。
    
    交易员称,中国在最近一轮全球宽松浪潮中表现相对稳定,但考虑到保证全年经济增长
,后续政策料仍以宽松为主,短期内现券走势即使出现反复,收益率反弹空间也不大,惟再
向下动力亦不甚明朗,需要走走看看。
    
    另外,资金价格的持续低位,推动银行间市场质押式回购成交逐步攀升。今日质押式回
购总成交量达到47,247.15亿元人民币,其中隔夜品种成交41,719.72亿元,二者均创下历史
新高。
    
    周一亚洲股市一片惨跌,因有越来越多家进行锁国,恐将盖过原本旨在缓解潜在全球深
度衰退的强力措施。美国10年期公债收益率最新处于不到0.80%低
位,上周五从1.28%高点一路下滑。
    
    上海一基金公司交易员表示,“股票跌成屎了,风险偏好还是低,债券利率就要往下走
。”
    
    中国股市沪综指收盘跌3.1%,至2,660.17点,创2019年2月11日以来最低收盘位
;沪深300指数亦收跌3.4%,创2019年2月22日以来最低收盘位。
    
    剩余期限近10年的国开活跃券190215收益率最新成交3.0825%,上日尾盘为3.0975%;同
期限国债活跃券190015收益率最新成交2.6325%,上日尾盘为2.67%;30年期国债190010最新
成交在3.2975%,上日尾盘为3.33%。    
      
      
    中国央行货币政策委员会委员马骏上周五表示,3月贷款市场报价利率(LPR)持平,并
不代表贷款利率也保持不变;未来央行在全面降准、定向降准方面还会有较大的空间,在必
要情况下也可以加大公开市场操作的力度。
    
    中国大型投行--中金公司最新报告称,新冠疫情迅速在全球扩散升级、并已出现向金融
市场“传染”的迹象,鉴于此,将2020年中国实际GDP增速预测从此前的6.1%下调至2.6%;
不过随着基数走低环比企稳,2021年中国实际GDP增速有望回升至9.0%。
    
   以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:    
 北京时间16:38     五年期         10年期
                TF2006         T2006       
 现价(元)           101.965        101.330
 较上结算价涨           0.30%          0.52%
 跌                            
 盘中最高(元         102.000        101.345
 )                            
 盘中最低(元         101.795        101.030
 )                            
 
    
    **资金泛滥,回购成交量创新高**
        
    银行间市场周一资金面仍十分充裕,各期限价格围绕低位窄幅波动,隔夜质押式回购加
权利率自纪录低点回弹;成交量方面,隔夜品种和质押式回购总成交量均创下新高。
    
    交易员表示,国际金融市场持续巨震,监管层有意维持国内流动性宽松状态,预计月底
前资金价格亦难有大幅波动。
    
    他们并称,短期国内暂无大规模资金回笼因素扰动,市场对资金面预期平稳,因隔夜资
金价格过低,致机构倾向融出偏长期限跨季资金。
    
  “资金还是照样很松,海外都闹成这样了,国内还是要保持资金充裕的。”华东一非银机
构交易员说,大行在如此低的价格都愿意融出,估计是受到了指导。
    
    华中一银行交易员并称,隔夜价格太低了,不想出隔夜,但其他短期资产也没有太合适
的选择,目前来看,隔夜的价格很难再往下走了,资金松的情况下,大家都想出点长的资金
。     
    
    中国央行周一公告,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,今日不开展逆回购操
作;至此逆回购操作已连续25日缺席。因本周仍无逆回购到期,单日既无资金投放亦无回笼
。
       
     
    中国金融监管官员在周日发布会上指出,当前实体经济已在边际改善,将继续通过结构
性货币政策、增加流动性及引导贷款利率下行等政策予以支持。中长期看,中国经济企稳向
好、货币政策仍处常态区间,人民币仍将在合理区间内双向波动,不存在大幅贬值基础。
    
   华北一银行交易员表示,但现在跨季的资金供给很充裕,机构都在融出。目前暂无大规
模资金回笼因素的扰动,预计月底前流动性难有大幅变化,价格也不会有较大波动。
    
   上周五银行间市场隔夜质押式回购加权利率一度创下0.74%的历史低点。 
        
    
    今日银行间市场质押式回购总成交47,247.15亿元,上一交易日为44,276.88亿元;其中
隔夜品种成交41,719.72亿元,上一交易日为39,830.99亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:     
                                                                
                                                                
 其中:隔夜                       0.8358  0.7888      +4.70  41,719.72
     七天                        1.5763  1.5660      +1.03   2,941.53
     14天                        1.5771  1.5964      -1.93   1,880.95
                                                                     
 其中:隔夜                       0.9000  0.8950      +0.50   9,234.73
     七天                        1.2000  1.2900      -9.00   1,513.10
     14天                        1.4000  1.4900      -9.00     590.53
                                                                
 其中:隔夜                       0.8700  0.8100      +6.00     --
     七天                        1.6000  1.6000      +0.00     --
     14天                        1.7000  1.7600      -6.00     --
                                                                
 其中:隔夜                       0.8450  0.7950      +5.00     --
     七天                        1.8050  1.9450     -14.00     --
     三个月                      2.0720  2.0870      -1.50     --
     备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

    
 (发稿 李宏薇;审校 吴云凌)
  
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