May 29, 2020 / 9:51 AM / a month ago

更新版 1-《中国债市综述》现券持稳期货收低,资金改善及中美摩擦再起支撑现券

    * 现券收益率震荡持稳,国债期货收低
    * 央行加大资金投放及中美关系避险情绪支撑现券
    * 资金供给改善,不过跨月隔夜价格坚挺
    * 关注特朗普记者会及周末官方PMI数据

 (新增货币市场收盘报价)
    路透北京5月29日 - 中国债市周五现券震荡持稳,国债期货则收低。交易员表示,现券
大部分时间整体跟随期货窄幅波动,收益率午后随期货走低而上行,但尾盘又回到平盘附近
;消息面刺激因素不多,央行公开市场进一步大额投放后资金改善,以及围绕中美在香港问
题上摩擦的忧虑对现券情绪略有支撑,关注周末采购经理人指数(PMI)数据和中美关系动
向。
    
    “今天现券比期货稍微强一点,(期货)收盘前基本跟着期货走,下午期货跌(收益率
)上了一波,不过这会又回来了,目前跟昨天差不多,”华中一银行交易员说。
    
    他并称,近日市场大幅波动后,随着对利空因素的消化以及资金紧势的缓解,现券逐步
企稳,在新一轮经济数据即将出炉前,机构多保持观望。
    
    剩余期限近10年的国开活跃券200205最新成交在2.9950%,上日尾盘为3.00%;相同期限
的国债190015券最新成交在2.6925%,上日尾盘为2.69%。
    
   “期货跌的比较多也可能是月底多头减仓吧,不过到了现在这个位置,上下都比较难了
,这一周大家该发泄的发泄,该抄底的抄底,后面就看数据和特朗普怎么出招了,”北京一
银行交易员说。

    中国十三届全国人大三次会议第三次全体会议已于周四下午通过《全国人民代表大会关
于建立健全香港特别行政区维护国家安全的法律制度和执行机制的决定》。特朗普发誓要作
出强烈反应,全球投资者都在焦急地等待周五晚些时候美国总统特朗普的记者会,届时预计
他将对中国推进香港国安法一事做出回应。
    
    美国国务卿蓬佩奥周三对国会表示,香港不应再享有按照美国法律给予的特殊地位。
    
     路透综合23家分析机构的预估中值显示,中国5月官方制造业采购经理人指数(PMI)CN
PMIB=ECI预计小幅回升至51.0,将是连续第三个月维持在扩张区域;与此同时,15家分析
机构预估中值显示,财新5月中国制造业PMI料亦小幅上升至49.6。
 
   
    以下为中国金融期货交易所各主力合约的收盘情况:       
 北京时间17:05      五年期         10年期
                TF2009          T2009       
  现价(元)        102.48         100.985
 较上结算价涨       -0.04%         -0.24%
      跌                        
 盘中最高(元      102.680         101.370
      )                        
 盘中最低(元      102.445         100.960
      )                        
 
    
    **资金供给改善**  
      
    中国央行公开市场近几日连续大额净投放,银行间资金供给得到改善,不过因今日是月
末最后一个交易日,可跨月的隔夜回购价格依旧持坚,下行幅度微弱,七天期品种也总体变
化不大。
    
    交易员称,正常来说,下周转入月初后资金价格有望回落。只是考虑到当周公开市场到
期量较大,下周末又有大量中期借贷便利(MLF)到期,届时要看央行如何操作才能预计回
购利率下跌空间。
        
    央行公开市场周五逆回购操作再度放量至3,000亿元人民币,续创2月10日以来单日操作
新高,本周净投放则达6,700亿元,创逾四个月新高。

    华北一银行交易员表示,央行连续大额净投放后,“融出比昨天的多,(但)今天隔夜
就跨月了,价格没涨就不错了。”

    对于下周回购价格走势,她认为,正常情况下会下跌,但因逆回购到期量大,且后面还
有大量MLF到期,目前来看对资金价格下行空间不宜过于乐观。当然,这要看央行如何操作
后才能做进一步判断。
    
    央行公开市场本周进行的6,700亿元七天期逆回购,到期日全部落在下周;另外下周六
(6日)还有5,000亿元MLF到期。
    
    非银机构方面,今日跨月压力也不大。上海一券商交易员透露,“虽然隔夜加权没怎么
下来,但借七天押信用也基本加权了,我们一早都平了。”
 
     
    中国央行行长易纲日前强调,稳健的货币政策将更加灵活适度,将综合运用、创新多种
货币政策工具,确保流动性合理充裕;稳妥推进存贷款基准利率与市场利率并轨;并支持银
行特别是中小银行多渠道补充资本,加大不良贷款处置力度。
 
    
    今日银行间市场存款类机构以利率债为抵押品的质押式回购总成交11,007.22亿元。上
日质押式回购总成交量较前一日减少4,471.8280亿元至33,995.7052亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:            
 北京时间17:45              今日(%)  上日(%)  变动(bp)  成交(亿元)
 质押式回购加权平均利率                                           
  其中:隔夜                  2.0790   2.1133     -3.43   10,208.97
      七天                   2.1460   2.1839     -3.79      757.17
                                                        
      14天                   1.9382   1.8927     +4.55       35.57
                                                        
 上海证交所质押式回购利率                                         
  其中:隔夜                  1.0500   2.4600   -141.00    8,264.32
                                                        
      七天                   0.7500   2.2050   -145.50      893.53
                                                        
      14天                   1.6300   1.9100    -28.00       75.50
                                                        
 回购定盘利率                                                     
  其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS   2.1000   2.1100     -1.00            
 >                                                      
      七天                   2.1700   2.2000     -3.00            
                                                        
      14天<CN14DRPFIX=CFXS   2.1000   1.9000    +20.00            
 >                                                      
 Shibor                                                           
   其中:隔夜                 2.0970   2.1020     -0.50            
                                                        
       七天                  2.1510   2.1790     -2.80            
                                                        
       三个月                1.4530   1.4300     +2.30            
                                                        
 
    备注:上述质押式回购成交量统计口径为存款类机构以利率债为抵押的成交金额。(完
)

    
 (发稿 侯向明; 审校 林高丽)
  
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