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债券

美国债市:收益率续跌,因不确定是否控制收益率曲线且市场重新消化负利率

    路透芝加哥6月11日 - 美国公债收益率周四延续下行轨迹,因未来几个月美国联邦储备
理事会(美联储/FED)是否会进行收益率曲线控制存在不确定性,且市场重新消化负利率前景
。

    股市急挫表明投资者对风险越来越警惕,长期美债收益率跌幅最大。
指标10年期公债收益率           尾盘跌9个基点,报0.6576%。

    交易员重新押注联邦基金利率将降至零以下,部分期货合约回升至100或略高于100的水
平,上周因市场乐观地认为,新冠病毒大流行对经济的打击不会像人们担心的那么严重,上
述合约从100左右的水平下降。

    美联储主席鲍威尔周三表示,政策制定者已经就进行收益率曲线控制展开了充分讨论,
但将维持当前购买美债和抵押贷款支持证券的速度。

    Jefferies货币市场经济学家Tom Simons在谈到收益率曲线控制时表示,尽管“我们确
实似乎正朝着那个方向前进,但我们昨天从美联储那里得到的任何东西都没有真正表明使用
该工具是一个特别近期的事情。”

    如果进行收益率曲线控制,美联储将为美债收益率设定特定目标,购买足够的债券,以
防止收益率升至该目标水平上方。美联储以前只采用过一次收益率曲线控制工具,当时旨在
协助财政部为第二次世界大战的成本融资。

    摩根士丹利全球固定收益首席投资官Michael Kushma表示,不太可能使用这项工具,除
非“经济未能做出反应,且公债收益率高于期望值。”

    Kushma补充称:“可能只会先控制短债收益率,官员们将从隔夜利率、联邦基金利率开
始,到两年期和三年期公债。”
    
    此前对美联储将控制短期美债收益率的预期,增加了对受益于收益率曲线趋陡交投的需
求。投资者押注短债收益率将被美联储的低利率政策压低,而长债将因经济预期不断改善和
美债不断供应增加而受打击。

    受到密切关注的两年/10年期公债收益率差              报47.40个基点,较周三收盘
收窄约8个基点。

    该收益率差上周五触及72个基点,为3月以来最阔,当日数据显示美国5月意外增加就业
岗位。

    财政部标售190亿美元30年期公债,得标收益率高达1.45%,衡量需求程度的投标倍数为
2.3。

    Kushma表示,此次发行得益于“标售前相当大的空头基础”和股市上的避险操作。

    30年期公债收益率           尾盘跌11.5个基点,报1.4046%。
    
     ----------------------- 1924 GMT-------------------------     
    
                                   价格       收益率%    变动       
    两年期公债                   99-226/256   0.1847    0.006
    五年期公债                   99-180/256   0.3103    -0.027
    10年期公债                   99-176/256   0.6576    -0.090
    30年期公债                   96-60/256    1.4046    -0.115
(完) (编译 高思佳;审校 刘静)
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