July 8, 2020 / 9:20 AM / a month ago

更新版 1-《中国债市综述》股市续牛碾压期现货,10年国债收益率向年内高点迈近

    * 股市午后发力,债市期现货进一步走弱
    * 10年国债收益率距年内高点不足10个bp
    * 配置价值渐增,但情绪低落难聚集买气
    * 短期继续唯股市马首是瞻

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海7月8日 - 中国股市周三午后走强,债市期现货受到碾压,主要现券收益率涨幅扩大至4-5个基点(bp),10年期国债活跃券最新在3.06%成交,与年内高点差距不足10个bp,同期限国债期货主力合约亦收跌0.45%。
    
    交易员称,随着收益率的反弹,现券配置价值无疑相应增加。只是在股债跷跷板效应下,债市情绪低落难以聚集买气,短期还要股市马首是瞻。
    
    中国股市周三收于数年高点,并取得第七日连涨,因经济复苏的希望、监管层面以及散户投资人的支持扶助股市持续上涨。
    
    上海一基金公司交易员表示,所谓股债跷跷板效应,“就是债基、货基大量被赎回,导致债券抛盘太多吧。”
    
    剩余期限近10年的国开债200205券收益率最新成交3.3925%,上日尾盘收在3.3375%;相近期限国债200006券最新成交3.06%,上日尾盘为3.025%;
    
    中债到期收益率曲线中,10年期国债收益率年内最高点出现在1月初,在3.15%附近。
        
    
    上海一银行交易员指出,从绝对水平来说,10年国债配置价值越来越明显,只是股市表现太好,令债市难聚买气,还需要时间或者其他激发点来推动。
    
    新债方面,财政部上午招标续发的五年期抗疫特别国债和两年期记账附息固息,加权中标收益率均优于预期。该结果对二级几无提振。    
 
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:    
  北京时间16:45        两年期          五年期         10年期
                   TS2009          TF2009          T2009       
 现价(元)               100.670         100.300         98.535
 较上结算价涨跌            -0.14%          -0.30%         -0.45%
 盘中最高(元)           100.835         100.625         98.995
 盘中最低(元)           100.615         100.205         98.425
 
    
    **隔夜回购续升至2%上方**  
    
    中国银行间市场周三隔夜回购加权利率续涨超过30个bp,时隔两周后再至2%上方。因公开市场逆回购连续空窗八日,资金供给有限,价格只能向相对高位攀升。
    
    交易员认为,考虑到缴税和特别国债发行等因素,央行应该不至于放任资金价格失控走高。市场只能观望其何时重启逆回购操作,以及以什么样的规模对冲本月到期的中期借贷便利(MLF)。
    
    华北一银行交易员称,“早盘紧了一会,目前供求还是平衡,供给量有所增加但有限。”
    
    今日央行公开市场依旧未进行任何操作,至此逆回购操作已连续第八日暂停。
    
    上海一券商交易员补充说,在银行间市场以AA信用债为抵押融资,七天期最新水平在2.6%左右,14天在2.9%左右,较此前有一定程度的走升。
        
        
    国家税务总局办税日历显示,本月增值税、企业所得税、个人所得税等主要税种申报截止时间为7月15日;据计算,7月特别国债发行量在7,100亿元左右。
    
    据路透统计,7月共有4,000亿元MLF到期,其中7月15日到期2,000亿,7月23日到期2,000亿。从此前几个月经验来看,央行一般会选择在15日前后统一进行一次到期续做。    
    
    今日银行间市场存款类机构以利率债为抵押品的质押式回购总成交21,707.10亿元。上日质押式回购总成交量较前一日减少39.4036亿元至44,798.6339亿元。  
    
    以下为主要货币市场利率报价:     
                                                              
                                                              
 其中:隔夜                    2.0810  1.7130      +36.80  20,742.29
     七天                     2.1046  2.0603       +4.43     672.26
     14天                     1.9069  1.8551       +5.18     107.47
                                                                   
 其中:隔夜                    1.9000  1.9550       -5.50   8,007.04
     七天                     2.1550  2.1500       +0.50   1,568.83
     14天                     2.1400  2.2450      -10.50     290.89
                                                              
 其中:隔夜                    2.1000  1.7300      +37.00     --
     七天                     2.1500  2.1000       +5.00     --
     14天                     1.9800  1.9000       +8.00     --
                                                              
 其中:隔夜                    2.0880  1.7060      +38.20     --
     七天                     2.1370  2.0920       +4.50     --
     三个月                   2.1110  2.1030       +0.80     --
    备注:上述质押式回购成交量统计口径为存款类机构以利率债为抵押的成交金额。(完) 

    
 (发稿 李宏薇;审校 杨淑祯)
  
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