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中国财经

标普警告称实质利率上升恐令中国经济复苏面临风险

路透上海8月18日 - 评级机构标普全球周二警告称,由于利率上升和通胀放缓合力推动实质利率上升,中国从新冠病毒大流行中复苏的经济可能岌岌可危。

标普分析师Shaun Roache和Vishrut Rana在一份报告中称,不平衡的复苏、民间需求疲弱、和过度的市场乐观情绪,合力推动实质利率上升,在金融状况收紧下,偿债负担也会增加。

“就在中国经济复苏应该正要加速时,实质利率上升可能让复苏偏离正轨”,他们表示。

近期的数据,包括强劲的工业生产及激增的出口,让人看好中国经济将持续复苏。

但Roache和Rana表示,这些依赖于“非常规的政策支持”,但消费者活动、服务业和私营企业的表现都滞后。

此外,尽管总体消费者通胀数据有所回升,但核心通胀率仍保持低位,7月上升0.5%,而工业生产者出厂价格指数继续下降。

在这种背景下,股市反弹和大量新发行的政府债券推高了基准债券的收益率,推高了企业收益率。

指标10年期政府债券收益率周二报2.9432%,高于4月底时约2.5%的低位。

中国央行在应对新冠疫情影响时没搞大水漫灌,一位央行顾问近来还表示,由于经济已经开始复苏,央行不需要进一步放松政策。

Roache和Rana表示,事实上,近期短期回购利率上升表明,政策制定者“不介意撤回一些货币刺激措施”。

周一,中国人民银行再次维持一年期中期借贷便利(MLF)利率不变,周四将公布基准贷款市场报价利率(LPR)。

LPR是根据18家报价行每月报价计算得出的,分析师预计本月LPR维持不变。

Roache和Rana指出,LPR自2020年初以来下降了30个基点,而核心通胀率下降了100个基点,意味着实质LPR利率上升了70个基点。

“在中国消费者开始支出、民间企业增加投资之前,现在就说经济复苏能够自我维系、能够忍受刺激措施大幅缩减(包括提高实质利率)还为时过早,”他们称。(完)

编译 戴素萍/汪红英/艾茂林; 审校 蔡美珍/孙茉莉

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