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亚洲

《中国债市综述》10年国债收益率触及3.1%创近八个月新高,受供给忧虑打击

    * 现券收益率上行,国债期货收低
    * 10年国债收益率触及3.10%,为近八个月高点
    * 国债巨量招标且结果不佳,供给忧虑打击情绪
    * 大行资金融出意愿提高,隔夜利率小幅下跌

    路透北京9月2日 - 中国债市周三现券收益率上行,10年期国债收益率触及3.10%关口创1月9日来新高,国债期货亦收低。交易员称,今日国债巨量招标且中标收益率明显高于预期,叠加同业存单利率不断攀升,银行负债缺口仍大,机构配置动力不足,市场情绪低迷,短期现券料继续弱势震荡。
    
    “主要是(国债)发行带的,基本以前都是发行前一顿砸,发完买或者一级拿,但今天发完了,也没看到什么买盘,”上海一券商交易员说。
    
    他并称,在银行负债端缺口比较大的当下,新债供给担忧一直压制市场情绪。
    
    中国财政部上午招标续发行的三年期和七年期固息国债加权中标收益率分别为2.9415%和3.1912%,明显高于此前市场预测均值2.87%和3.12%。今日两期国债发行规模为普通国债单日发行量新高,中标收益率均创出逾一年高点。
    
    华中一银行交易员称,目前来看市场调整趋势仍未走完,不过鉴于当前收益率位置,调整空间不太好说,“七年国债今天3.2%,10年抗疫国债也是3.2%,10年普通国债也刚刚又到了3.1%。”
    
    但华东一券商交易员表示,目前银行主要还是缺负债,加上新债发行量这么大,银行存单利率还在一直上,银行配置的动力不太足。
    
    “这个(存单利率)不稳,就不知道什么位置会买了,”他说。
    
    剩余期限为10年的国债200006券收益率最新为3.10%,上日尾盘为约3.0550%。剩余期限10年的国开债200210券最新收益率3.6650%,上日尾盘为3.63%。    
    
    中国银行类机构同业存单发行8月再现高潮,约2万亿元人民币的规模并创出近两年新高。分析人士认为,货币政策收敛预期下短期降准无望,银行存款增长乏力,而除结构性存款遭压降外,监管层还要求年底创新类存款清零,均导致银行青睐同业存单以缓负债饥渴。
    
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:     
 北京时间16:0      两年期           五年期           10年期
      7                                          
               TS2012           TF2012            T2012       
  现价(元)      100.105           99.52            97.695
 较上结算价涨      -0.08%           -0.24%           -0.27%
      跌                                         
 盘中最高(元      100.17           99.700           97.880
      )                                         
 盘中最低(元     100.085           99.430           97.565
      )                                         
 
    
    **供给尚可,隔夜利率小跌**  
    
    中国央行在公开市场连续大规模净回笼,不过以大型银行为主的出资意愿有所增加,银行间市场周三资金供给尚可,隔夜回购加权利率微幅下行,七天期则继续围绕2.2%这一公开市场逆回购风向标窄幅整理。
    
    交易员称,大行此举不排除有引导隔夜利率向2%附近靠拢的意图,因此资金价格的后续走向,除继续关注央行逆回购操作规模外,大行在二级市场的调控节奏也是重要影响因素。
    
    华北一银行交易员透露,从上日午后开始,大行出资意愿有所增强,今日这种势头延续,在存款类加权利率还在2.08%附近的时候,“匿名上隔夜已经报在1.96%了。”
    
    
    央行公开市场稍早进行了200亿元人民币七天期逆回购操作,规模与前两日相同。考虑到今日有2,000亿元逆回购到期,单日净回笼1,800亿元,为连续第六日回收资金。只统计本周,前三日累计净回笼量已达到4,900亿元。
        
    据路透统计,本周共有7,500亿元的逆回购到期,其中后三天到期量共计4,000亿元。(完)

    
 (发稿 侯向明;审校 张喜良)
  
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