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亚洲

“十四五”期间中国应坚持有序扩大双向开放,研究推出国际板--专家

路透上海9月3日 - 中国中银证券全球首席经济学家、国家外汇管理局原国际收支司司长管涛表示,“十四五”期间(2021年-2025年)中国应坚持有序扩大双向开放,考虑进一步完善股市债市开放的交易规则和制度,更加便利境外投资者参与;同时研究推出国际板,允许境外公司在境内一级市场发行股票。

管涛在证券时报上撰文指出,要清醒认识到中国金融开放现实与国际通行标准之间的巨大差距。坚定推进制度型金融开放,应该是“十四五”期间推进人民币资本项目可兑换和国际化的主攻方向。

他认为,坚持稳步推进人民币资本项目可兑换和国际化,有助于降低开放风险,凝聚改革共识,因为每次开放受挫都会制造新的改革阻力。“有助于积累风险管理经验,少走回头路,因为每次政策反复都可能损害市场信心。”

对于扩大双向开放,他并谈到,在坚持管道式开放的路径下,研究扩大股票和债券项下对外投资的渠道和规模;跨境股票和债券投资又称跨境组合投资,是典型的短期资本流动,要探索建立健全宏观审慎管理措施,逆周期调节短期资本流动;稳步扩大境内商品期货市场对外开放,推动人民币计价的商品期货跨境交易。

他还指出,要在成熟领域尝试负面清单管理。预计贸易投资便利化仍将是下阶段外汇管理体制改革的重头戏。建议按照“十三五”规划提出的逐步建立外汇管理负面清单制度的思路,推进相关改革。比如说,在经常项目完全可兑换的情况下,可尝试对经常项目外汇收支管理建立负面清单。

管涛认为,扩大金融开放还要增强对市场波动的容忍度和承受力。“如果股市汇市涨一点就喊热钱流入,跌一点就说资本外逃,那么开放就是自寻烦恼。”

他建议,在扩大金融开放过程中,要加强跨境资本流动统计监测和分析,坚持投资者适当性管理,确立买者自负和风险中性意识。(完) (发稿 边竞; 审校 吴云凌)

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