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亚洲

《汇市短评》期权显示英镑/美元下跌风险的真正水平

路透9月11日 - 外汇期权对英镑/美元的下行风险进行了大幅的重新定价,显示出这种前瞻性衍生品如何看待近期英国脱欧谈判破裂给英镑造成的下跌风险。

隐含波动率衡量未来的实际波动率风险--该指标本周明显升高。上周五指标一个月合约报9.0,今天在亚洲时段升至12.2。三个月隐含波动率上升3.0至12.4。

风险逆转显示特定方向上的期权增加多少隐含波动率--交易商认为最脆弱的那个方向。现在,一个月风险逆转显示英镑看跌期权相对于看涨期权(下档)的溢价为2.2波动率,较上周五的中性水平大幅上涨。

然而,更值得注意的是,3-12个月风险逆转大幅增加了英镑看跌期权溢价。不计入3月初危机时的恐慌性定价--他们测试了约为2.7的2018年11月和2019年3月的峰值,这是2016年英国脱欧公投后的最高水平。

DTCC数据显示,英镑看跌期权交易量相对于英镑看涨期权也大幅增加。

完 编译 张涛;审校 张明钧

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