for-phone-onlyfor-tablet-portrait-upfor-tablet-landscape-upfor-desktop-upfor-wide-desktop-up
亚洲

更新版 1-《中国债市综述》午后资金面收敛期现货先扬后抑,国债发行追加热情减退

    * 午后资金供给收敛,期现货先扬后抑
    * 10年国债和国开债收益率由跌转升
    * 五年利率债收益率微幅下行
    * 两期国债发行追加热情明显减退

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海9月16日 - 中国银行间市场周三午后资金供给明显收敛,虽然回购利率较早盘
变动不大,但已影响期现货情绪,10年国债和国开债收益率由降转升,幅度约2个基点(bp
),五年期利率债表现略好,收益率还保留了约一个bp的微小跌幅。
    
    金融期货交易所市场上,五年和10年国债主力合约在午后均转跌,10年跌幅亦大于五年
。新债市场上,财政部上午招标的两期国债,未能延续此前两批附息国债发行时的追加盛况
,热情明显减退。
    
    华北一银行交易员透露,午后资金供给突然难觅,惊扰债市情绪。就现有情况判断,流
动性总量并没有问题,因此五年等短端利率债表现略胜10年。
    
    10年期国债200006券收益率早盘一度降至3.08%,后又反弹,最新成交在3.1225%,上日
尾盘为3.105%;同期限国开债200210也一度跌近3个bp,最新成交在3.6725%,上日尾盘为3.
6525%。五年期国债和国开债活跃券目前收益率跌幅约1个bp。
        
    
    中国财政部今日上午招标续发的一年和10年国债,中标结果低于预期和二级水准,共获
7.3亿追加。
    
    本月此前两批附息国债的招标,都获得了较大规模的追加认购。其中9月9日招标规模创
天量的两年和五年国债,共获得135.9亿的追加;上周五的30年国债,在结果
接近预期同时,也获得47.1亿元的大量追加。
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:       
 北京时间16:1      两年期          五年期         10年期
      5                                        
               TS2012          TF2012          T2012       
 现价(元)           100.385          99.955         97.955
 较上结算价涨           0.00%          -0.03%         -0.08%
 跌                                            
 盘中最高(元         100.465         100.185         98.230
 )                                            
 盘中最低(元         100.385          99.950         97.950
 )                                            
 
    
    **隔夜回购跌逾30bp,午后资金供给明显收敛**  
    
    银行间市场周三资金供给先松后紧,因午后成交不多隔夜质押式回购加权利率CN1DRP=
CFXS得以保持着早盘30个bp左右的跌幅,在1.4%附近。央行昨日大幅超量续做MLF(中期借
贷便利),今日公开市场逆回购操作量也较大,市场心态稳定。
    
    交易员称,午后供给收敛基本是大行主导,除关注明日公开市场逆回购操作量外,大行
的动向也十分重要。另外,目前跨季资金价格较为坚挺,不过近期央行操作态度温和,适度
的对冲依然可期,跨季料压力可控。
    
    华北一银行交易员表示,“从下午两点多开始就没钱了,目前依然没什么钱。不过到这
个时候,也没多少成交,不知道是不是大行对隔夜价格(过低)不满意了。”
        
    中国央行公开市场今日进行了1,200亿元人民币七天期逆回购操作;逆回购在暂停一日
后恢复。考虑到今日有1,200亿元的逆回购到期,据此计算,公开市场单日投放量完全对冲
到期量。
    
    北京一保险机构交易员表示,“(流动性)整体还可以,就是跨季的太贵了,都在2.9%
以上,”
    
    华东一银行交易员谈到,目前跨季资金需求还不算太大,待14天资金可跨月后,成交才
会进一步提升。而且根据此前几个季度经验来看,央行也不会让跨季太紧张。
    
    前述上海的银行交易员并认为,MLF超预期放量表明央行的调控态度趋于和缓,尤其在
季末临近时,此时资金出现过度波动的可能性很小。明日起14天资金即可跨月,央行可能根
据流动性变化,适时重启14天逆回购扶助。
         
    
    据路透统计,本周公开市场共有6,200亿元逆回购到期;周四(17日)有2,000亿元MLF
和1,400亿元逆回购到期。周五(18日)有900亿元逆回购到期,当日还将有500亿元中央国
库现金定存到期。
    
    今日银行间市场存款类机构以利率债为抵押品的质押式回购总成交21,757.75亿元。上
日质押式回购总成交量较前一日减少453.5195亿至44,308.9696亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:            
 北京时间19:17              今日(%)  上日(%)  变动(bp)  成交(亿元)
 质押式回购加权平均利率                                           
  其中:隔夜     1.3956   1.7017    -30.61   20,942.67
      七天                   2.1481   2.0996     +4.85      670.35
                                                        
      14天                   2.1070   2.1359     -2.89       60.49
                                                        
 上海证交所质押式回购利率                                         
  其中:隔夜                  2.5050   2.2100    +29.50    8,484.65
                                                        
      七天                   2.3600   2.4100     -5.00    1,529.41
                                                        
      14天                   2.8050   2.4850    +32.00      161.92
                                                        
 回购定盘利率                                                     
  其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS   1.4200   1.7500    -33.00            
 >                                                      
      七天                   2.2000   2.2000     +0.00            
                                                        
      14天<CN14DRPFIX=CFXS   2.1000   2.1500     -5.00            
 >                                                      
 Shibor                                                           
   其中:隔夜                 1.4040   1.7310    -32.70            
                                                        
       七天                  2.1850   2.1330     +5.20            
                                                        
       三个月                2.6880   2.6960     -0.80            
                                                        
 备注:上述质押式回购成交量统计口径为存款类机构以利率债为抵押的成交金额。(完)

    
 (发稿 李宏薇;审校 林高丽)
  
for-phone-onlyfor-tablet-portrait-upfor-tablet-landscape-upfor-desktop-upfor-wide-desktop-up