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亚洲

《中国债市综述》隔夜回购创历史新低,期现货向暖但长假前交投趋淡

    * 隔夜回购利率跌破0.6%,创历史新低
    * 午后期现货暖意稍增,收益率小跌
    * 十一长假前交投趋淡
    * 农发新债结果均低于二级

    路透上海9月28日 - 中国银行间市场隔夜回购加权利率周一跌破0.6%,创下历史新低,
午后期现货暖意稍增,其中10年国开债收益率降幅扩大至3个基点(bp)居前;一级市场上
,农发行下午增发的四期债,结果均低于二级。
    
    交易员称,月内流动性泛滥而跨季资金价格坚挺,加之十一假期时间较长,不确定性因
素也较多,买盘介入动力一般,整体交投趋淡。
    
    因十一和中秋假期,中国主要金融市场10月1日至8日休市。
    
    北京一基金公司交易员表示,现在“多空都有点不敢动,买的话如果十一消费很好又是
利空。空的话,又怕十一搞出来什么(利好)的大新闻。”
    
    剩余期限10年的国债200006最新成交在3.1125%,此前收盘为3.125%;同期限国开债200
210最新成交在3.685%,上日尾盘为3.715%。
        
    
    此前大受打击的恒大相关债券今日价格出现反弹,对此,交易员认为,如果短期内其债
券不出现违约,对市场的影响应该有限。
    
    农发行下午招标增发的一年、三年、五年和10年四期债,收益率均低于二级,折让幅度
介于5-11bp之间。
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:     
 北京时间16:00     两年期         五年期         10年期
                TS2012         TF2012         T2012       
 现价(元)           100.360        100.000        98.275
 较上结算价涨           0.01%          0.04%         0.15%
 跌                                           
 盘中最高(元         100.365        100.025        98.285
 )                                           
 盘中最低(元         100.285         99.865        98.040
 )                                           
        
    
    **隔夜回购利率创新低,跨季价格仍坚挺**  
    
    中国银行间市场周一资金需求呈现冰火两重天,月内资金需求很弱,隔夜回购利率跌破
0.6%创纪录新低。不过跨季融入依旧踊跃,主力品种14天回购利率小幅走高。
    
    交易员指出,央行公开市场操作再转为净回笼,不过此前大力投放后多数机构跨季需求
已基本落定,加之季末还有财政投放,虽然还会有局部的结构性矛盾,但跨季整体已无太大
压力。
    
    “月内肯定大家都不太要了,都是要跨季的,(隔夜回购创新低)也没有太多意义,大
家对这个反应也不大。”华东一银行交易员称。
    
    银行间隔夜质押式回购加权利率跌约7个bp至0.5955%,创出纪录新低。
不过14天质押式回购加权利率涨近8个bp至约2.79%。
        
         
    上述银行交易员并谈到,跨季资金供给仍主要为14天品种,七天没什么融出,一是实际
占用时间仍太长,另外“(跨季资金)毕竟还是卖方市场,那肯定是我想出什么期限就出什
么期限。”
    
    她并指出,目前跨季供需主要还是价格问题,只要是正常的机构、券也正常,“借都还
是能借到的,只要能接受价格就行。”
    
    上海一银行交易员表示,最后几日央行公开市场操作小幅净回笼也属于预期之中,毕竟
之前连续投放后,跨季需求大部分已经得到满足,而且还有财政投放补充。
    
    “跨月没什么大问题,不过最后一天可能还是会有点波动,局部的结构性矛盾始终还是
存在的。”他称。

    中国央行公开市场今日进行了400亿元人民币逆回购操作,期限14天。考虑到今日有1,0
00亿元逆回购到期,据此计算,公开市场单日回笼600亿元。交易员称,目前资金宽松,跨
月已无虞,加之月末有财政投放,央行操作减力亦在意料之中。(完)

    
 (发稿 李宏薇;审校 林高丽)
  
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