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亚洲

更新版 1-《中国债市综述》供给忧虑下期现货节前悲情收官,关注假期内外形势变化

    * PMI数据整体影响不大
    * 节后创纪录国债发行压制情绪
    * 国债走势明显弱于国开债
    * 关注长期期间海外内形势变化

 (新增货币市场收盘报价和现券收益率图表)
    路透上海9月30日 - 十一长假前最后一个交易日,中国债市期现货周三均走弱,因节后创纪录的国债供给压制情绪,导致国债表现明显逊于国开等其他利率债,其中10年国债收益率再攀至3.15%附近高位,涨近3个基点(bp)。
    
    交易员称,今日公布的官方和财新PMI数据影响不大;十一后逆回购到期较多,资金面不容乐观,加上新债供给忧虑,现券压力不小。当然,还要看假期海内外形势变化,看看是否有新的影响因素出现。
    
    财政部将于10月14日招标发行1,440亿元两期国债,刷新普通国债单日招标规模新高;下周五(10月9日)还将招标发行500亿三个月贴现国债,为贴现国债单期历史新高。加上当日350亿元六个月期国债,单日850亿元的贴现国债发行规模亦创纪录新高。
    
    上海一券商交易员表示,“早上就是正常的止盈和震荡,(后面变差)国债供给才是问题。”
    
    剩余期限10年的国债200006最新成交在3.1525%,上日尾盘为3.125%;同期限国开债200210最新成交在3.715%,上日尾盘为3.71%。 
        
    
    中国9月官方制造业PMI创半年高点,非制造业PMI创近七年最高位。财新9月中国制造业PMI虽然略微降至53,但整体增速仍属稳健。新冠疫情后制造业的修复不仅未现边际减弱迹象,近两月还有加速。               
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况: 
 北京时间15:15     两年期         五年期         10年期
                TS2012         TF2012         T2012       
 现价(元)           100.220         99.655        97.775
 较上结算价涨          -0.08%         -0.21%        -0.26%
 跌                                           
 盘中最高(元         100.345         99.985        98.185
 )                                           
 盘中最低(元         100.200         99.615        97.730
 )                                           
              
    
    **季末最后交易日资金供给充裕**  
    
    三季末最后一个交易日,尽管中国银行间市场周三隔夜和七天回购利率升至近八个月新高,但整体资金供给充裕。隔夜回购利率因可跨季大涨已在预期之中,以七天跨月的需求也明显增加,不过14天资金需求已降温,成交利率亦从盘初高位有所下滑。
    
    交易员并指出,国庆长假后首日,央行季末操作的逆回购巨量到期,对资金面的压力犹存,仍需关注央行对冲态度如何。
    
    北京一保险交易员表示,资金供给较为充足,机构平头寸无压力,下午只要没有突发性的大额资金需求,平稳跨季成定局。
    
    华东一银行交易员亦称,“目前看感觉不错,一早(14天资金)高价出,后来慢慢降价。感觉14天已经没什么人愿意借了,都想要隔夜和七天的。”
    
     
    
    上海一银行交易员则认为,十一假期后公开市场逆回购集中到期,央行的操作态度还是会影响接下来的市场预期。
    
    央行公开市场本周转为净回笼,终结此前连三周净投放。在央行持续扶助后市场流动性总量亦有保证,跨季无虞的情况下公开市场操作亦随之减力,不过长假后首日逆回购到期规模逾5,000亿元,若央行对冲力度有限,即便是月初资金面亦难很宽松。
    
    中国今年国庆节和中秋节放假时间为10月1日至8日,9月27日(周日)和10月10日(周六)调休上班。节后首周将有5,600亿元逆回购到期,全部集中在10月9日(下周五)。
    
    今日银行间市场存款类机构以利率债为抵押品的质押式回购总成交6,905.91亿元。上日质押式回购总成交量较前一日大增16,697.42亿后,至38,443.10亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价: 其中:隔夜                    2.3785  0.8947    +148.38   1,325.10
     七天                     2.4483  2.3907      +5.76   1,605.50
     14天                     3.0202  2.9375      +8.27   3,923.41
                                                                  
 其中:隔夜                    2.4200  2.6850     -26.50   8,267.61
     七天                     2.2000  2.9600     -76.00     791.64
     14天                     2.0200  3.0000     -98.00     384.12
                                                             
 其中:隔夜                    2.7000  0.9200    +178.00     --
     七天                     2.5000  2.4900      +1.00     --
     14天                     3.0900  3.3500     -26.00     -- 其中:隔夜                    2.3610  0.9130    +144.80     --
     七天                     2.3310  2.2830      +4.80     --
     三个月                   2.6910  2.6840      +0.70     --
     备注:上述质押式回购成交量统计口径为存款类机构以利率债为抵押的成交金额。(完)  

    
 (发稿 李宏薇;审校 杨淑祯)
  
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