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债券

美国债市:出台小规模刺激计划希望推动公债价格下跌,收益率曲线趋陡

    * 特朗普敦促国会对航空公司和小企业进行援助
    * 美债收益率曲线再次趋陡
    * 10年期美债标售获得强劲需求
    * 美联储会议记录显示决策者就“前瞻性指引”有分歧

    路透纽约10月7日 - 美国公债价格周三下跌,对给美国航空公司、小企业和民众提供纾
困措施的希望燃起,美国总统特朗普此前一天叫停了达成全面新冠援助计划的磋商。

    周三标售的350亿美元的美国10年期公债获得强劲需求,也推动公债价格走软,投资者
关注周四230亿美元的美国30年期公债标售。

    当日10年期公债标售的投标倍数为2.47,高于9月的2.30和标售规模更大的8月的2.41。

    美债收益率回升。周二晚些时候特朗普表示,将叫停刺激计划磋商,直到大选结束,随
后收益率出现短暂下跌。

    收益率曲线当日也恢复趋陡走势,前一交易日为趋平。
    
     美国总统特朗普周二晚间称,国会应迅速向美国客运航空公司发放新的250亿美元薪资
援助。受新冠疫情影响,航空旅行仍然急剧下降,导致美国航空公司大幅裁员。

    在一条推文中,特朗普还敦促国会批准面向小企业的1,350亿美元薪资保护计划和面向
个人的1,200美元补贴。

    众议院议长佩洛希批评特朗普放弃全面协议磋商,但她的发言人推文称,佩洛希周三已
要求财政部长努钦审查一项向航空公司提供250亿美元援助的独立议案。

    Cantor Fitzgerald公债交易员Justin Leder表示:“仍有一些出台救助计划的可能性
。”

    他补充称:“整体来看,是的,刺激计划可能会被推迟,但总的来说它将最终获得通过
。我们不知道计划会是什么样子,这将取决于谁在大选中获胜。”

    午后交易中,美国10年期公债收益率           升至0.786%,周二尾盘报0.74%。该收
益率周二稍早一度升至6月来最高。

    美国30年期公债收益率           报1.593%,高于前一交易日的1.537%。周二稍早,
该收益率一度攀升至四个月来的最高水平。

    收益率曲线周三趋陡,10年期/两年期公债收益率差              扩阔至63个基点。

    收益率曲线趋陡暗示了对更高增长和通胀的预期,因为市场继续消化民主党候选人拜登
在下个月的总统大选中获胜的可能性。

    分析人士表示,在距离大选不到一个月的时候,拜登在民调中的领先优势不断扩大,以
及民主党在国会大获全胜的可能性,助长了收益率曲线将趋陡的看法。拜登获胜和民主党掌
控国会将意味着更高的财政支出和更多的公债供应。

    Seaport Global Holdings董事总经理Tom Di Galoma表示,收益率曲线的大幅趋陡通常
伴随着经济衰退。

    “如果收益率曲线趋陡程度变得比今天严重,我认为美国联邦储备理事会(美联储/FED)
可能会决定实施收益率曲线控制,并开始购买长期公债,”他补充称。
    
    美联储上月政策会议记录,决策者在8月一致同意就货币政策采取一个宽泛的新策略后
,很快就在9月的会议上就如何将这个新原则应用于实践产生了分歧。            

    公债市场未对美联储会议记录做出太大反应。
    
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    两年期公债                     99-240/256   0.1567    0.010
    五年期公债                     99-136/256   0.345     0.030
    10年期公债                     98-124/256   0.7851    0.045 
    30年期公债                   94-252/256   1.5866   0.050(完) (编译 高思佳;审校 刘静)
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