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亚洲

《中国债市综述》期现货以大挫开启10月,经济预期向好及大额净回笼施压

    * 10年国债收益率涨4bp,向3.2%迈进
    * 10年国债期货主力合约跌0.34%
    * 十一长假国内消费巩固经济向好预期
    * 公开市场大规模净回笼亦施压
    * 短期利好因素不多,但现券吸引力增加

    路透上海10月9日 - 中国债市期现货周五以大挫启动10月,其中银行间市场10年期国债收益率上行4个基点(bp),同期限国债期货主力合约亦跌逾0.3%。因长假消费恢复不错巩固经济向好预期,加之央行公开市场大规模净回笼、假期时段美债收益率上行等亦施压。
    
    交易员指出,近期债市缺少明显的利好因素,不过考虑到10年国债收益率已接近3.20%这个整数关口,对仓位不重和大机构投资户来说,投资价值进一步显现,可考虑逐渐买入加仓。
    
    中国“十一”长假零售和餐饮企业销售总额稍有增长,国内旅游收入恢复到去年的近七成。财新9月中国服务业PMI升至三个月高位,新接业务总量的持续增长,支撑经营活动进一步扩张。
    
    上海一券商交易员表示,现券收益率开盘即走升,除了十一期间国内消费情况不错,“逆回购没续做,以及美债(长假期间不好),短期是没太多看涨的理由。”
    
    她解释说,与回购利率受净回笼影响不大仍按月初经验下行不同,对本已偏弱的债市来说,央行大举收回资金还是有心理压力的。今日期现货在对假期各种因素反应过后,下一步要继续关注央行的操作情况。
    
    剩余期限10年的国债200006盘中最高在3.1925%成交,最新在3.185%,上日尾盘为3.145%;同期限国开债200210最新成交在3.7575%,上日尾盘为3.715%。 
    
    与债市相反,中国股市10月迎来开门红。沪综指收盘升1.7%,至3,272.08点。
    
    中国央行公开市场今日令人稍感意外地暂停逆回购操作,单日净回笼规模达5,600亿元人民币,创近八个月新高。跨季后短期资金压力缓解,央行顺势“削峰”,这也表明货币政策中性态度未改。
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:     
 北京时间15:43     两年期         五年期         10年期
                TS2012         TF2012         T2012       
 现价(元)           100.090         99.435        97.455
 较上结算价涨          -0.13%         -0.24%        -0.34%
 跌                                           
 盘中最高(元         100.180         99.550        97.665
 )                                           
 盘中最低(元         100.085         99.420        97.455
 )                                           
              
    
    **巨额净回笼未阻回购利率大跌**  
    
    十一长假后首个交易日,中国央行周五在公开市场大规模净回笼,也未阻月初回购利率大跌之势,其中隔夜降逾30个bp。不过从供求上来看,流动性先松后收敛,目前处于较为均衡状态,资金价格下行空间要看央行后续如何操作。
    
    华北一银行交易员表示,盘初资金一度宽松势头较为明显,随后有所收敛,“整体算是均衡吧,平头寸问题不大。”
    
    她并指出,明日是调休工作日,多数非银机构不上班,资金需求料会下降。下周逆回购到期规模仅逾2,000亿,现在看来压力也不算大。当然,还要看央行后续如何操作,来判断资金价格的下行空间。
    
    中国今年国庆节和中秋节放假时间为10月1日至8日,9月27日(周日)和10月10日(周六)调休上班。(完)

 (发稿 李宏薇;审校 张喜良)
  
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