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亚洲

港报财经评论:披索升卢布捱沽,炒家出手迎蓝浪--信报10月13日

人民银行上周末出招,把银行远期售滙业务的外滙风险准备金率从20%下调至0%,消息对人民币影响短暂,炒家云集的离岸人民币市场,兑美元滙率一度急贬逾500点子至6.74,其后已快速升回6.71水平,贬幅温和。市场讯息反映资金在涌入非美货币资产,包括人民币及亚币,为11月美国总统大选后的美元贬值潮作准备。

人仔(人民币)上周五急升值,在岸人民币假后录得逾15年来最大单日升幅,这与长假期间美元贬值有密切关系,欧罗、日圆、黄金价格都录得不同程度的升幅。人行在撤销外滙风险准备金率后,市场初段都在观望炒家反应,见在岸价贬幅远少过预期,离岸市场炒家急急在低开后买回人仔。股市见人行出招,人民币滙价都跌唔落,表现更为亢奋,A股及国指分别有逾2.6%升幅。

资金在炒蓝色浪潮,已是无可争议,然而Biden Trade又岂止买再生能源股咁简单?作为全球印钞速度最快的一种货币,美元在双赤兼大规模QE之下仍得以支持滙价,所依靠的不外乎两大元素,第一是自制全球贸易壁垒,限制美元流通;第二是减税促使国际企业资金滙返美国,引资回流。

一旦拜登当选美国总统,以上两大元素都会逆转,民主党回朝后势将取消特朗普在任时的贸易限制,包括与南美、欧洲及亚洲国家;另外,减税措施即使不是全部撤回,部分只惠及富人与大企业的税务政策必会收回,这从近日拜登在宾汐法尼亚州发言,大打“仇富”牌可以得见。

醒目炒家们已经早作部署,两大货币走势至为明显,其一是墨西哥披索,特朗普在任时期经常将墨国边境企业视为抢去美国人饭碗的威胁,并以关税作为要挟,拜登上台后再无呢个论调。自9月底以来,墨西哥披索兑美元升值幅度可观,照此趋势披索仍有机会进一步上涨。

俄罗斯卢布则在近几个月与墨西哥披索及其他新兴市场货币渐行渐远,这与美国总统选情有一定关系。4年前民主党希拉莉失落总统宝座,幕后黑手之一,被指为俄罗斯总统普京,民主党人与俄国牙齿印极深,投机者沽卢布买墨西哥披索,已经是相当有信心的Biden Trade之一。

亚洲货币基调比这两个国家更稳更强,自美元于2至3月因疫情爆升后,亚洲货币急速见底回升,月前已升穿年初高位,近一个月以来升势加速,资金买入亚洲货币资产赚价赚滙。在美元贬值潮,以及美元进一步看跌预期之下,走势最强的亚币资产会更受资金抬捧。

从人行的行动可见,该行不把人仔贬值视为潜在威胁,几乎等于唔再将特朗普的制裁威胁放在眼内。人行有意阻延人民币升值,却难以逆亚币升值趋势,人民币升值阻得一时阻唔到好耐。

A股及港股见人仔升得咁劲,投资者开始变得更加乐观,上周五之所以升唔起,大概是人行可能出招的消息走漏风声,见出招后市场反应如此温和,随即齐齐入市买货。

深圳经济特区召开建立40周年庆祝大会,中国国家主席习近平已经决定会出席大会,并于周三发表重要讲话,呢个消息刺激一众深圳概念股炒上。深圳近年在科技领域的成就可观,在中美贸易战、美国科技制裁之下,更需要自力更生创造更大成就,因此今次习主席南巡予市场相当大的炒作理由。

中资股可能迎来上升浪预期,南巡消息只是顺势炒作的藉口而已,A股受惠主要还在于特朗普选情进一步向淡,贸易战纵不是即时松绑,亦会逐步降温,这对于受关税拖累多时的中国经济及中国企业盈利都有很大帮助。连同美元贬值预期,人民币升值预期,资金都可能因此进一步流入中港股市。

虽然市场上的投机者们更有信心买拜登赢,但不是全无风险,特朗普阵营在余下3个星期必会倾全力反扑。特朗普在染疫后声称已全面康复,除了24小时内无新病征,亦过了隔离的期限,没有将病毒向外传播的风险,因此可以四出拉票,兼与各个州的政界人士会面。

由特朗普传出染疫,至今都不过10日,竟可强行突破隔离限制,认真神奇,不过其核心竞选团队,受感染后却要各自隔离,特朗普四出造势,无咗大班随行人员,竞选活动当堂大打折扣。

白宫最新传出的消息,是白宫经济顾问库德洛表示,本周将与民主党众议院议长佩洛西有进一步商讨。如果有心出招救市,早就不会反枱,睇怕又系一场政治骚,将谈判不成的责任指向民主党。制裁中国也是特朗普常用招数,未来3个星期提防失惊无神又出招。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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