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债券

美国债市:10年期美债收益率从四个月高位回落,关注刺激计划磋商

    路透纽约10月23日 - 指标美国公债收益率周五从盘中稍早触及的四
个月高位回落,投资者等待了解美国议员是否会就新一轮财政刺激措施达
成协议。
    
    美国众议院议长佩洛希表示,仍有可能在11月3日大选之前达成新一
轮的新冠援助协议,但如果特朗普总统想尽快敲定一项更大的财政救助协
议,就得取决于他是否采取行动。            
    
    但白宫国家经济委员会主任库德洛(Larry Kudlow)表示,有关冠状病
毒救助计划的谈判进展并不迅速,而且在11月3日大选前很难与民主党就
救助方案达成协议。            

    即使没有达成协议,投资者也认为,如果民主党总统候选人拜登在11
月3日的大选中获胜,支出也有可能大幅增加,如果民主党赢得参议院控
制权,将更有可能出台更大规模的议案。

    DRW Trading市场策略师Lou Brien称,“市场存在通胀预期,基于这
样的预期,即有更多的刺激措施出台,如果拜登上台的话,支出将比本届
政府的支出还要多。”

    新的财政支出应该会改善美国经济前景,并增加通胀上升的可能性,
这将推高收益率。美国联邦储备理事会(美联储/FED)也表示,在收紧货币
政策之前,将允许通胀比以前更高。

    为支出提供资金的大量公债供应也可能拖累美债市场。

    指标10年期美债收益率           当日一度高见0.872%,为6月9日
以来最高,之后回落至0.841%。收益率正小幅升穿200日移动均线,自201
8年12月以来,收益率一直持于这一水平下方。

    两年/10年期公债收益率差              扩大至71个基点,为6月5
日以来最阔。

    富国银行利率策略师Zachary Griffiths表示,如果大选结果推迟,
可能会抑制风险偏好,增加对美债的需求。

    “在接下来的几周,我们认为风险是下行的,特别是长期公债收益率
,考虑到我们在过去几周看到的大幅上涨,”他表示。

    分析师还警告称,持续的经济疲软和全球对收益的需求可能会限制美
债收益率的任何大幅上涨。如果美联储认为收益率上升的速度快于经济增
长所能确保的水平,预计它也会将更多的债券购买计划转向较长期公债。

    投资者一直在欧元/美元期权和掉期市场布仓,为加息做准备,这些
交易中出现任何一轮获利了结也可能将美债收益率拉低。
    
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                                    价格       收益率%    变动  
     
    两年期公债                     99-241/256   0.1554     0.000
    五年期公债                     99-106/256   0.3701    -0.005
    10年期公债                     97-248/256   0.8413    -0.007
    30年期公债                    93-168/256   1.6451    -0.013
(完) (编译 高思佳;审校 李军)
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