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人民币衍生品:在岸一年期掉期创逾五年新高,离岸两年半以来再次低于在岸

路透上海10月27日 - 由于中国央行在公开市场净投放力度有限,流动性偏紧局面难改,短端掉期再度转升,而一年期同业存单(NCD)利率继续上行,叠加境内美元流动性泛滥,中美利差走扩,境内一年期掉期点再度冲破1,720点关口,创逾五年新高。

而相比之下离岸人民币资金利率相对稳定,境外美元利率变化也相对有限,上周中国外管局称近期计划新增约100亿美元QDII额度,增大人民币供给,多少也会让离岸掉期承压;离岸一年期掉期上周五短暂下破1,600点关口,使得离岸掉期低于在岸,这也是2018年2月以来首次出现倒挂,由于短期内这种状态难以改变,很可能在岸掉期会高于离岸一段时间。

“在岸的美元太多了,又没处去,而人民币又偏紧,如果没人出来收美元,那即期升值,在岸掉期还是要升,”一外资行交易员称。

另一中资行交易员也指出,离岸人民币资金相对偏稳,而在岸人民币一直很紧,离岸掉期低于在岸很正常,“不过两者应该不会偏差太大。”

北京时间16:04,境内美元/人民币隔夜期掉期报1点,一周期掉期报65点,一个月期报185点,一年期报1,710点,上周五收盘四个期限掉期点分别收在5点、49点、167点和1,650点。

目前离岸CNH一年掉期最新报1,672点,较上日升22点,和在岸一年期美元/人民币掉期点差为-38点。

另一交易员表示,如果离岸掉期成本较在岸划算,不排除有些套保头寸转向离岸进行操作的可能。

中国国家外汇管理局相关负责人10月下旬透露,近期计划分批次新增QDII(合格境内机构投资者)额度约100亿美元。

中国银行间市场周二资金面紧势不改,隔夜和七天回购加权利率大涨,均创下近九个月新高。税期走款持续施压,央行公开市场净投放力度却十分有限,导致流动性紧张局面难缓,资金价格升幅扩大。

人民币兑美元即期周二早盘继续下跌,中间价亦大跌至逾一周新低。交易员称,欧美疫情持续严峻,加剧市场避险情绪,美元指数重回93关口附近,人民币震荡走弱;美国大选在即,短期汇价料维持区间波动。(完)

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发稿 张金栋;审校 林高丽

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