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台湾央行:房市兴盛具正面效果,惟不能忽略房价涨威胁金融稳定--副总裁

路透台北11月3日 - 台湾央行副总裁陈南光周二称,房地产市场的兴盛固然有其正面的效果,然而不能忽略信用扩张伴随房价持续上涨,对于金融稳定的威胁,造成资源配置的扭曲,以及对台湾经济与生产力造成的长期损害,更是整体社会财富分配恶化的主要原因之一。

陈南光继10月中以个人意见发表对房价上涨看法后,今日在出席台湾经济研究院主办的“2021年景气展望与产业趋势研讨会”致词时再谈房市对经济的影响;且近来不动产业动向受到许多关注,房市议题的切入角度相当多元,房价是其一。

“我们知道,景气的预测与分析多半是聚焦在经济成长率(GDP)的变动,然而,除了GDP景气之外,房价与信用成长所形成的金融循环,也相当重要。”他说。

至于房地产是不是火车头产业?陈南光认为,这与如何界定火车头有关,如果把台湾所有产业影响度前三分之一都叫做“火车头产业”,营造工程业才会名列其中。但是,不管怎么界定,其可能的负面效应绝对不容忽视。

他解释,根据最近的研究,台湾金融循环的长度和波动幅度均远超过景气循环,显然房价与GDP的变动并非同步,而且房价循环与景气循环有非常不同的驱动力量。

因此,稳定短期景气波动与中长期金融循环的政策工具与因应措施的实施时点也当然不会相同,尤其是金融循环的周期比景气循环来得长,金融脆弱性需要一段时间才会显现出来,在认定潜在的系统风险上,会存在时间上的落差。

陈南光认为,正因如此,要维持金融稳定,就应该观察一组先行指标,并在政策上超前部署,当然也不能用银行房贷逾放比这类落后指标作为观察指标。

台湾央行公布第三季理监事会议记录显示,全体理事均赞同政策利率维持不变,惟有理事称,在全球金融宽松下,须关注金融资产及不动产市场泡沫的可能性,并备妥因应或预防措施;对于台币汇率持续面临升值压力,对传产造成重大冲击,理事认为,央行宜思考有否其他方式协助传统产业避免发生倒闭情事。

陈南光此前以“个人意见”在“银行家杂志”发表撰文指出,央行整体审慎政策应在房价上涨的预期形成之前就必须超前部署,因为未来房价持续上涨的预期一旦确立,任何总体审慎政策工具恐皆难以撼动房价飙涨的趋势,过去的香港及最近的南韩均为殷监。

台湾央行总裁杨金龙上月称,目前银行房贷授信风险控管尚属良好,呆帐率只有0.12-0.14%,但房价不仅涉及金融稳定问题,还涉及居住正义和资源配置等问题,高房价问题应由中央部会和地方政府通力合作。(完) (记者 罗两莎;审校 张喜良)

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