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更新版 1-《中国债市综述》资金更松现券收益率小降,期货震荡剧烈因美国选情变幻

    * 资金更松隔夜回购破1.4%,现券收益率小降
    * 美国选情胶着,中金所国债期货震荡剧烈
    * 美大选影响仅限于短期情绪,债券强势有望延续
    * 年底前资金不确定性犹存,收益率仍缺持续回落动力

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海11月4日 - 中国债市周三期现货均走强,资金面更为宽松,银行间市场隔夜回购加权利率跌破1.4%,现券收益率小降,10年国开债收益率下滑2个基点(bp),3-5年金融债仍受捧。此外美国大选选情变幻,此前民调落后的现任总统特朗普有后来居上的势头,中金所国债期货因此盘中震荡较为剧烈。
    
    交易员并指出,美国大选对国内债市的影响应该只限于短期情绪上,而近期债市心态有所向好,新债整体供给压力趋缓,二级强势有望延续,不过年底前资金面的不确定性犹存,收益率持续回落的动力依旧欠缺。
    
    “美国(大选)那边特朗普好像要逆袭的意思,他要是连任对中国应该会更不利吧,”上海一券商交易员称。
    
    上海一银行交易员谈到,虽然美国大选对市场情绪有影响,特别是进一步放大了国债期货的波幅,“不过话说回来,也就是看个热闹,(国内)债券还得看自身的因素,目前看资金很松,情绪还不错,短期还是偏多一点。”
    
    在数以百万计的选票仍未清点的情况下,特朗普总统周三就声称自己已经赢得了美国大选。稍早民主党总统候选人拜登表示有信心赢得胜利。大选情势胶着,特朗普与拜登皆自称乐观互不认输。
    
    剩余期限10年的国债200006最新成交在3.165%,上日尾盘为3.175%;同期限国开债收益率200210最新成交在3.685%,上日尾盘为3.705%。中短券表现更佳,五年国开债200208最新成交在3.365%,上日尾盘为3.3825%;三年国开债200207最新成交在3.175%,上日尾盘为3.195%。    
    
    
    华东一银行交易员亦表示,今日国债招标定位一般,但考虑到发行量高位的情况下投标倍数不低,配置情绪尚可。下周三国债招标规模追平上月创下的历史高点,不过地方债发行已进入尾声,一级压力总体来看还是在减轻,也有助于二级进一步休养生息。
    
    新债方面,财政部上午招标的三年和七年期国债,共获59.4亿元人民币的追加认购;两期债中标利率/收益率均接近此前预期。其中三年新发国债加权中标利率2.88%,此前预测均值2.89%;同时续发行的七年期国债,加权中标收益率3.2146%,市场预测均值为3.22%。
    
    农发行下午招标增发的一年、10年(实际剩余期限5.5年)和10年三期固息债,中标收益率分别为2.5731%、3.3677%和3.6953%,均低于二级水平,其中一年品种更是大幅低逾25个基点(bp);三期债投标倍数依次为6.88倍、3.62倍和3.62倍。
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:     
 北京时间15:45     两年期         五年期         10年期
                TS2012         TF2012         T2012       
 现价(元)           100.290         99.965        98.440
 较上结算价涨           0.00%          0.00%         0.15%
 跌                                           
 盘中最高(元         100.305         99.990        98.460
 )                                           
 盘中最低(元         100.245         99.835        98.190
 )                                           
 
        
    **资金更松,隔夜加权利率再跌逾40bp**  
    
    银行间市场周三资金面进一步宽松,主要回购加权利率继续下行,隔夜利率再度大跌逾40个基点(bp)至1.40%左右。交易员称,虽然公开市场操作再度转为对冲当日到期,不过整体市场流动性供给十分充裕;月初扰动因素偏少,且地方债供给大幅下降,资金面情绪向好。
    
    不过他们亦认为,短期来看,国内“双11”购物节料会给银行间资金带来扰动,且明日是否会即刻续做到期的MLF(中期借贷便利)尚不确定,后期流动性局势或仍有波动。
    
    “非常松,尤其隔夜,出钱的很多,”华南一银行交易员说。
    
    上海一基金交易员亦称,地方债供给基本告一段落,而且月初扰动的因素也比较少,所以整体资金情绪是向好的。
    
    “但不知道过两天‘双11’会不会有扰动吧,毕竟会有很大的资金流出去被交易锁定,”他说。
    
    中国央行公开市场今日进行1,200亿元人民币七天期逆回购操作,完全对冲当日到期规模。

    据路透统计,本周公开市场共有5,100亿元逆回购到期,其中今日到期1,200亿元。此外,11月MLF到期总量为6,000亿元,其中首笔到期日为本周四(5日),规模4,000亿元。

    “明天MLF估计不会做,惯例看,这个月的两次(到期MLF)估计还是合并到月中一块做,所以明天资金也得看看,”北京一银行交易员说。
    

    今日银行间市场存款类机构以利率债为抵押品的质押式回购总成交14,365.23亿元。上一交易日质押式回购总成交量较前日增加3,749.4355亿元至32,783.1800亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:            
 北京时间17:45              今日(%)  上日(%)  变动(bp)  成交(亿元)
 质押式回购加权平均利率                                           
  其中:隔夜                  1.3879   1.8035    -41.56   13,464.21
      七天                   2.0098   2.1624    -15.26      542.28
                                                        
      14天                   2.0695   2.1839    -11.44       98.89
                                                        
 上海证交所质押式回购利率                                         
  其中:隔夜                  2.0400   2.0950     -5.50    9,315.95
                                                        
      七天                   2.0000   2.4350    -43.50    1,250.35
                                                        
      14天                   2.3550   2.4800    -12.50      285.94
                                                        
 回购定盘利率                                                     
  其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS   1.4700   1.9000    -43.00            
 >                                                      
      七天                   2.1900   2.3500    -16.00            
                                                        
      14天<CN14DRPFIX=CFXS   2.2700   2.5000    -23.00            
 >                                                      
 Shibor                                                           
   其中:隔夜                 1.4490   1.8680    -41.90            
                                                        
       七天                  2.0920   2.1800     -8.80            
                                                        
       三个月                2.9930   2.9890     +0.40            
                                                        
 
    备注:上述质押式回购成交量统计口径为存款类机构以利率债为抵押的成交金额。(完)

    
 (发稿 边竞/侯向明;审校 吴云凌)
  
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