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更新版 1-《中国债市综述》期现货走弱受累于股市拉升,大笔净回笼资金尚无压力

    * 期现货走弱,受股市拉升拖累
    * 美国选情再现逆转,避险情绪降温
    * MLF到期公开市场大额回笼,但资金仍宽松
    * 近期有望延续偏强震荡,进一步蓄势

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海11月5日 - 中国债市周四现券和国债期货小幅走弱,主要受累于股市拉升,此外美国选情再现逆转,民主党人拜登当选概率大增,市场因此憧憬中美关系有改善余地。而今日公开市场MLF(中期借贷便利)和逆回购到期规模较大,但由于流动性异常宽松,央行仅象征性对冲,不过大笔净回笼后资金面尚无压力显现。
    
    交易员并指出,年内地方债发行高峰已结束,银行压降结构性存款的压力也将逐步减缓,债市做空力量有所减弱,近期有望延续偏强震荡,进一步蓄势。
    
    上海一银行交易员谈到,今日调整主要原因可能是公开市场对冲力度很小,美国大选形势又有新变化,加上股市表现也比较强。
    
    北京一券商交易员称,“(美国大选)反转又反转啊,真是一出大戏。(如果)拜登当选的话,(中美关系)虽然也不会好到哪里去,至少应该不会更差吧。”
    
    在威斯康辛州和密西根州取得关键胜利之后,美国民主党总统候选人拜登周三预言自己赢得美国大选,击败现任总统特朗普。而特朗普则寻求通过提起诉讼和要求重新计票来提升连任机会。
    
    剩余期限10年的国债200006最新成交在3.185%,上日尾盘为3.165%;同期限国开债收益率200210最新成交在3.705%,上日尾盘为3.685%。
    
    
    上述银行交易员并表示,地方债发行基本差不多了,供给比之前肯定会好一些,基金最近的买盘比较强,金融债表现也相对国债更好。此外全球疫情再度扩散,不确定性进一步加大,避险情绪重回也会对市场形成一定支撑。
    
    因疫情原因,中国宣布暂停在英国、比利时和菲律宾持签人员入境,中国外交部周四对此表示,这是中国为应对当前疫情不得已采取的临时性措施,根据疫情形势的变化,中国驻有关国家使馆会及时发布通知。
    
    上海一券商交易员谈到,虽然今日公开市场大幅净回笼,但按惯例每月中将进行MLF续做,且央行今日也就此预告,对此应该无需太担心。而且同业存单利率最近的上涨势头也有所减弱,随着年末财政投放加力,银行压减结构性存款接近尾声,同业存单发行利率顶部可能已经形成。
    
    他并认为,近期一级配置力量恢复不错,特别是金融债,整体定位大都偏低,印证了市场情绪的回暖势头。
    
    中国央行周四仅开展了300亿元人民币的逆回购操作,并未对当日到期的4,000亿元中期借贷便利(MLF)进行续做,不过央行让市场吃下“定心丸”,称将于11月16日对本月到期的MLF一次性续做。据此而言,今日全口径净回笼5,100亿元,创近一个月高点,同时本周净回笼亦几成定局,有望逆转此前连续三周的净投放格局。
    
    新债方面,国开行下午招标增发的一年、五年和10年固息债,中标收益率为2.6612%、3.2717%和3.5980%,均低于二级水平,一年和五年幅度分别达16和10个(基点)bp,10年偏低近3个bp;投标倍数4.25倍、6.09倍和3.49倍。
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:     
 北京时间15:45     两年期         五年期         10年期
                TS2012         TF2012         T2012       
 现价(元)           100.215         99.840        98.300
 较上结算价涨          -0.07%         -0.11%        -0.10%
 跌                                           
 盘中最高(元         100.305        100.010        98.485
 )                                           
 盘中最低(元         100.200         99.805        98.270
 )                                           
 
        
    **央行大笔净回笼,但资金依然宽松**  
    
    银行间市场周四资金面依然维持宽松,不过主要回购加权利率在近日大幅下行后,今日趋于稳定。交易员称,央行未在今日续做到期MLF在意料之中,虽然单日大幅回笼流动性,但资金面情绪乐观,各期限供给依然充足,后续关注国内“双11”购物节会否构成扰动。
    
    “还是松的很,今天净回笼不少,但影响不大,央行只是按惯例在中旬续做(到期MLF),所以情绪还可以,”上海一银行交易员说。
    
    华南一银行交易员称,MLF没有续做在预期之中,跨月之后,本周资金面便逐渐转松,“月初需求相对少,供给很足,后面可能需要看看‘双11’会不会影响,到时可能会有很多交易在途的资金被冻结。”

    据路透统计,本周公开市场共有5,100亿元逆回购到期。此外,11月MLF到期总量为6,000亿元,其中首笔到期日为今日,规模4,000亿元。
    

    今日银行间市场存款类机构以利率债为抵押品的质押式回购总成交16,277.31亿元。上一交易日质押式回购总成交量较前日增加2,891.068亿元至35,674.248亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价: 其中:隔夜                           1.3820    1.3879      -0.59   15,092.46
     七天                            2.0240    2.0098      +1.42      894.54
     14天                            2.0464    2.0695      -2.31      201.44
                                                                            
 其中:隔夜                             1.18      2.06     -88.00    9,282.10
     七天                              2.02      2.33     -31.00    1,084.56
     14天                              2.20      2.41     -21.00      150.63
                                                                       
 其中:隔夜                             1.40      1.47      -7.00      --
     七天                              2.10      2.19      -9.00      --
     14天                              2.20      2.27      -7.00      --
                                                                       
 其中:隔夜                             1.38      1.45      -7.20      --
     七天                              2.07      2.09      -2.10      --
     三个月                            3.00      2.99      +0.30      --
 
    备注:上述质押式回购成交量统计口径为存款类机构以利率债为抵押的成交金额。(完)

    
 (发稿 边竞;审校 张喜良)
  
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