for-phone-onlyfor-tablet-portrait-upfor-tablet-landscape-upfor-desktop-upfor-wide-desktop-up
财经视点

中国家族信托资产规模2021年底将超10万亿 资管新规后资产配置面临挑战--报告

路透北京11月9日 - 中国招商银行周一发布“中国家族信托报告2020”称,调查统计显示,意向人群人均可装入家族信托资产约3,100万元人民币,据此估算,2020年中国家族信托资产规模约7.5万亿元,而到2021年底,该部分资产规模将突破10万亿元。

报告并称,在资管新规打破刚性兑付及净值化转型的大背景下,家族信托在资产配置过程中也面临若干挑战。调研显示,排在前三位的困难分别是各类资产收益率普遍下降、资本市场波动太大、不知道如何优化资产管理配置方案。

“从招行的情况看,今年以来家族信托的相关业务量比去年增长了超过一倍,整体超过千单,...所以我们预计未来做家族信托的人数会实现快速增长。”招行600036.SS总行私人银行部总经理赵悦在报告发布会上指出。

报告并指出,在打破刚性兑付、多个单一资产类别出现亏损的市场教育下,高净值人群理解到投资需在在风险和收益间不断做出权衡,依赖单一热门资产快速赚取高收益的时代已经过去。

赵悦称,资管新规以后,资产管理业务回归金融本质,风险和收益相结合,客户必须接受标准化资产及浮动的估值。

“今年以来出现了很大的变化,资管新规以前客户只做非标就好了,几乎是没有风险的回报,资管新规后,就是资产配置大展拳脚的时候了。”她称。

招行私人银行部首席投资顾问陈琳在同一场合指出,资管新规落地实施也给资产配置创造了非常大的发展空间,随着非标这类接近刚性兑付的高收益产品的逐渐消失,“潮水退去之后,就看谁具备不裸泳的能力,这可能就是指一家机构的资产配置能力。”

他认为,资产配置不是简单的把鸡蛋放到不同的篮子中,而是要结合不同市场的投资机会、选择相应的投资策略,同时结合客户的流动性需求、风险偏好、支出需求等统筹布局。

他指出,运用资产配置的模型组合而成的投资组合只是开始,更重要的是对于资产配置开展动态再平衡。

“可能每一个季度要对安全进行一次回检,再看市场机会以及各类投资策略有没有发生变化,以及相关的金融工具是否需要调整,...简单讲,资产配置是基于市场机会的。”他称。

报告显示,未来三年考虑新进入信托的资产类别排序中,现金及金融产品、保单、不动产位列前三。陈琳在会议间隙对路透表示,近年来国家坚持“房住不炒”定位,高净值人群对不动产的投资偏好日益降低。

报告称,目前高净值人群对家族信托投资管理预期更加理性,大部分高净值人群在家族信托投资过程中追求较低的投资风险和相匹配的收益。48.25%的受访者希望家族信托的投资比个人账户更保守;42.67%的受访者希望两者风险偏好相同;仅9.08%的受访者有着更高的风险承受能力,希望家族信托的投资比个人账户更激进,因为已经在整体资产中做了风险分散的权衡。

另外,受P2P爆雷、部分信托机构出现违约风险等影响,其他非银财富管理机构的市场份额逐步缩减,受访者大多认为,机构的风险控制与稳健经营能力决定了家族信托能否长期高效运作。

招商银行三季报显示,该行服务1,000万资产以上客户数约9.6万户,管理客户总资产规模2.66万亿元,较上年末均录得近20%增长。(完)

发稿 马蓉;审校 屈桂娟

for-phone-onlyfor-tablet-portrait-upfor-tablet-landscape-upfor-desktop-upfor-wide-desktop-up