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亚洲

《中国债市综述》期现货窄幅波动,金融数据不及预期稍有提振但效果不大

    * 现券收益率窄幅震荡,国债期货小幅收低
    * 不及预期的金融数据出炉后,收益率先下后又反弹
    * 基本面回暖和宽松政策退出背景下,债市人气谨慎
    * 资金仍紧,“双11”购物节扰动

    路透北京11月11日 - 中国债市现券和国债期货周三整体窄幅震荡,惟尾盘弱于预期的
金融数据出炉后,收益率小幅下探,不过很快又反弹至数据公布前水准。交易员称,由于日
内资金偏紧,加之此前市场在等待10月金融数据的出炉,全天大多时间期现货均呈现小幅波
动格局;金融数据公布后收益率的先下后上,亦表明在宽松货币政策铁定要逐步退出的当下
,债市人气依然谨慎。
    
    “数据出来前,大家在等数据,做多的动力不足,也就窄幅震荡下,”北京一基金交易
员称,“数据出来大家第一反应是比较弱,社融跳水,tkn(买入)了一波,不过现在又都
回来了。”
    
    中国央行周三公布,10月新增人民币贷款6,898亿元,低于路透8,000亿的
调查中值;当月末广义货币供应量(M2)同比增长10.5%,亦低于此前10.9%的路
透调查中值。10月社会融资规模增量为1.42万亿元人民币,接近
此前1.4万亿元的路透调查中值,不过大幅低于9月份的3.48万亿。
    
    剩余期限10年的国债200006最新成交在3.2250%,上日尾盘为3.2150%;同期限国开债收
益率200210最新成交在3.7375%,金融数据公布后一度下探至3.73%,上日尾盘为3.74%。
    
    华东一银行交易员称,社融和人民币贷款数据猛然一看,环比弱的厉害,但细想下来看
的话,和去年同期比其实也不差太多;而且社融减少也在预期中,主因地方债发行基本结束
了。
    
    “这可能是(数据公布后)收益率先下后上的原因吧,毕竟(宽松)政策退出是没什么
可商量的了,这才是目前主要担心的,”她说。
    
    新冠疫情时期推出的支持政策要不要退出、如何退出?中国央行认为中国经济总体状况
好于国际,趋势也比较强劲,因此特殊时期出台的政策将适时适度调整,只是政策调整要基
于对经济状况的准确评估,而且要避免出现“政策悬崖”。
    
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:     
    
 北京时间16:3     两年期         五年期         10年期
      4                                      
               TS2012         TF2012         T2012       
  现价(元)      100.145         99.65          97.92
 较上结算价涨     -0.02%         -0.06%         -0.06%
      跌                                     
 盘中最高(元     100.215        99.745         98.045
      )                                     
 盘中最低(元     100.12         99.615         97.860
      )                                     
 
        
    **资金仍紧,“双11”购物节扰动**  
    
    中国央行公开市场操作周三转为净投放,不过银行间市场资金面仍呈现相对紧张局面,
隔夜需求依然较大,但主要回购加权利率变动不明显,隔夜与七天价格继续倒挂。交易员称
,中国“双11”(11月11日)购物节对资金需求骤增,进而对银行间流动性构成扰动,央行
虽加大逆回购投放力度,但其助力暂时不大,隔夜供给仍不足。
    
    “‘双11’的影响吧,挺紧张的,这两天什么都干不了,就借钱了,”北京一基金交易
员说。
    
    华东一银行交易员亦称,目前资金比较紧张,隔夜融出不足,不过价格暂时没太大变动
,只是和七天依然是倒挂的状态。
    
    “大家网上购物可能瞬时消耗资金太大,过两天应该会好的,因为这些钱最终还会沉淀
到银行体系嘛,”她说。
    
    
    中国央行今日进行1,500亿元人民币七天期逆回购操作,因有1,200亿元逆回购到期,单
日将净投放300亿元。这也是央行公开市场逾一周来首次单日净投放。
    
    “央行加大投放了,虽然净投放的规模有限,暂时帮助不明显,不过至少对大家情绪会
有安慰的,”上海一银行交易员说。(完)

    
 (发稿 侯向明; 审校 吴云凌)
  
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