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亚洲

中国债市动态:金融数据扰动后现券趋稳,短期料延续多空拉锯

    路透上海11月12日 - 在上日尾盘金融数据的短暂扰动后,中国债市周四早盘现券趋稳
,国债期货则因补跌需求略弱。10月新增信贷规模低于预期但结构仍不错,显示经济向好势
头犹在,政策难有乐观期待,但短期进一步收缩的可能性亦有限,料债市仍将延续多空拉锯
局面。
    
    交易员并指出,下周一(16日)将进行11月MLF(中期借贷便利)续做,规模如何仍是
市场关注焦点,央行政策态度未改,料MLF操作力度很难超过上月,对债市影响料仍属中性
。
        
    “昨天(金融)数据出来后收益率还是先下后上,市场解读还是偏空,但也就还好,很
快也就消化了。政策没有(宽松)空间,MLF也没啥盼头,”北京一银行交易员称。
    
    作为第四季度的起始月,中国10月金融数据亮眼之处不多,其中社会融资增量与预期差
距不大,信贷稍低但结构依旧较好。惟此前近边缘化的指标--狭义货币供应量M1增速攀升至
9.1%,创下33个月新高,结合其他数据,中国经济活力向好之势十分明显。
    
    中国央行上周对到期的4,000亿元中期借贷便利(MLF)未有任何动作。不过央行预告称
,将于11月16日对本月到期的MLF一次性续做。11月MLF到期总量为6,000亿元,除上周到期
的4,000亿元外,下一次到期日为11月15日,规模2,000亿元。
    
    10年期国债活跃券200006最新成交在3.2425%,上日尾盘为3.245%;10年国开债200210
最新成交在3.75%,持平于上日尾盘。
    
    北京一券商交易员还指出,下周的一年和10年国债发行量仍处高位,未像上月一样缩减
,对昨日尾盘市场心态也有所压制,不过总体来看,年底前新债供给压力仍是趋缓的,有助
二级市场休养生息。
    
    他并认为,财政部关于地方债的新规,对于超长债发行占比越来越高开始进行限制,同
时有放开利率指导之意,不过新规要到明年开始实施,还需要进一步观察。
    
    中国财政部周三发布地方债新规,强调要提升市场化发行水平,同时控制10年以上长债
的发行占比。分析人士认为,今年以来超长期地方债发行规模大幅增加,但承接力度有限,
新规有助于缓和超长债的供给压力,此前25基点(bp)发行指导下限也有望逐渐淡出。
    
    中国央行今日进行了1,200亿元人民币七天期逆回购操作。因有300亿元逆回购到期,单
日将净投放900亿元,规模较上日的300亿大增。
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的早盘最新情况:    
 北京时间11:20     两年期         五年期         10年期
                TS2012         TF2012         T2012       
 现价(元)           100.095         99.580        97.885
 较上结算价涨          -0.03%         -0.07%        -0.02%
 跌                                           
 盘中最高(元         100.125         99.675        97.995
 )                                           
 盘中最低(元         100.085         99.575        97.810
 )                                           
  (完)

 (发稿 边竞;审校 林高丽)
  
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