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亚洲

更新版 1-《中国债市综述》信用事件致市场整体偏弱,惟尾盘资金好转收益率涨幅收窄

    * 现券整体偏弱,短端弱势相对明显
    * 国债期货继续震荡收低
    * 信用风险事件拖累现券情绪
    * 不过尾盘资金改善后,收益率升幅收窄
    * 资金先紧后松,尾盘机构融出增多

 (新增货币市场收盘报价)
    路透北京11月13日 - 中国债市周五现券收益率整体上行,其中短端上行幅度略大,国
债期货继续震荡收低。交易员称,受信用风险事件频发影响,部分债券型基金面临较大的赎
回压力,进而拖累现券走软。此外由于日内大多时间资金紧张,导致短端表现相对稍差;不
过尾盘受资金面改善的影响,收益率涨幅有所收窄。
    
    他们并补充称,信用债方面,违约主体旗下的相关债券今日遭受了惨烈的一天,永煤控
股部分债券价格跌幅达到九成左右,一系列的国企债券违约事件重创市场信心,关注相关主
体后续进展。
    
    “今天利率债整体一般,3-5年(收益率)上的稍多点,10年的之前上了1个bp吧,不过
这会已经下来了,尾盘资金松了,”北京一银行交易员说。
    
    他并称,利率债的情绪也被信用爆雷带坏了,部分基金为应对赎回压力也有在抛利率债
,前一段时间短端收益率下的也比较多,所以这次成了被抛售的主要对象,而且今天早些时
间资金面也比较紧张。
    
    剩余期限10年的国债200006最新成交在3.26%,持平上日尾盘;同期限国开债收益率200
210最新成交在3.7550%,上日尾盘为3.7640%。剩余期限约2.73年的国开债200207最新收益
率3.31%,较上日尾盘的3.2650%高约4个bp。
    
    信用债方面,上海一银行交易员称,按地域分 ,河南、云南、湖南、青海的债都不好
;按行业分,过剩产能都被抛售。
    
    “此外由于对基金,券商资管赎回压力的预期,3年内利率和存单等流动性好的债券全
部被砸...看看后面监管怎么办吧,”她补充称。
    
    另据交易员透露,此次违约事件的暴风中心--永城煤电旗下的部分债券,包括“20永煤
SCP005”和“20永煤SCP008”在内,其价格跌幅均在90%左右,前者最新净价仅有8元多人民
币。
    
    年底临近中国信用债市场频遭寒流袭击,华晨集团违约影响余波未消,河南国资委旗下
的国企--永城煤电无征兆突现债券违约;从最初的愕然同时心存幻想,到逐渐接受现实,信
用债的国企信仰就此坍塌,恐慌情绪亦随之蔓延至一二级市场。
    
    中国证券报周五援引接近监管部门人士的话称,监管部门对债券市场违法违规行为一直
保持零容忍态度,如发现这类行为,将进行严厉打击,维护市场良好秩序。
    
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:     
    
 北京时间16:33     两年期         五年期         10年期
                TS2012         TF2012         T2012       
  现价(元)         100          99.355         97.635
 较上结算价涨      -0.08%         -0.23%         -0.24%
      跌                                      
 盘中最高(元      100.065        99.570         97.925
      )                                      
 盘中最低(元       99.97         99.270         97.555
      )                                      
 
        
    **资金尾盘好转**  
    
    中国银行间市场周五资金一度非常吃紧,尤其是在信用风险事件集中爆发的情况下,非
银押信用债融入资金的难度骤增;不过尾盘出钱机构增多,资金面明显好转。交易员表示,
央行公开市场加大逆回购投放力度,不过临近月度例行缴税,且近期信用风险事件频繁爆出
,市场融出谨慎;非银机构受拖累较为明显,部分机构已限制押信用债融资请求,且对非银
融出价格亦有提升。
    
    北京一基金交易员说,“大多时间(资金)挺紧的,我们又是受伤最重的一类,一些大
佬(大机构)不接受押信用了,即便可以押的,价格也很高,隔夜在3.5%到4%的样子。”
    
    不过他补充称,下午2点后融出机构陆续增多,资金面也出现了明显的好转,“我们的
头寸都平了,这会隔夜都有减点的了。”
    
    上海一银行交易员亦称,这周信用爆雷不断,很多银行风控部门要求谨慎对待押信用债
融资的请求,感觉信用风险事件也牵连到了资金市场。
    
    “没想到年末了还这么多事,现在对押信用审核很严,本来就快缴税了,(银行)这块
资金就不那么充足,(今天)整体都比较紧,只是非银比较突出一些,”他说。
    
    年底临近中国信用债市场频遭寒流袭击,华晨集团违约影响余波未消,河南国资委旗下
的国企--永城煤电无征兆突现债券违约;从最初的愕然同时心存幻想,到逐渐接受现实,信
用债的国企信仰就此坍塌,恐慌情绪亦随之蔓延至一二级市场。
    
    “今天逆回购力度是加大了,但今天主要是情绪的问题,再看看央妈(央行)怎么力挽
狂澜吧...关注下周的MLF给多少,”华东一银行交易员说。
    
    
    中国央行今日加大逆回购操作力度,规模增至1,600亿元人民币,期限仍为七天。因没
有逆回购到期,单日等额净投放,全周累计净投放规模达到2,300亿元,为一个半月以来单
周高点。
    
    央行上周未对到期的MLF进行续做,单周全口径净回笼5,900亿,创下近三个半月最高。
但预告称将于下周一(16日)对本月到期的6,000亿元人民币MLF一次性续做。
    
    今日银行间市场存款类机构以利率债为抵押品的质押式回购总成交12,219.44亿元。上
一交易日质押式回购总成交量较前日减少1,806.8346亿元至32,195.9066亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:            
 北京时间17:45              今日(%)  上日(%)  变动(bp)  成交(亿元)
 质押式回购加权平均利率                                           
  其中:隔夜                  2.5323   2.5649     -3.26   11,267.74
      七天                   2.6061   2.5829     +2.32      718.00
                                                        
      14天                   2.9700   2.7711    +19.89       71.37
                                                        
 上海证交所质押式回购利率                                         
  其中:隔夜                  3.1050   3.1550     -5.00   10,087.41
                                                        
      七天                   3.0150   3.1400    -12.50    1,610.61
                                                        
      14天                   3.0000   3.0200     -2.00      198.62
                                                        
 回购定盘利率                                                     
  其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS   2.6500   2.6500     +0.00            
 >                                                      
      七天                   3.2000   2.9000    +30.00            
                                                        
      14天<CN14DRPFIX=CFXS   3.0500   2.8500    +20.00            
 >                                                      
 Shibor                                                           
   其中:隔夜                 2.5230   2.5210     +0.20            
                                                        
       七天                  2.4330   2.3350     +9.80            
                                                        
       三个月                3.0030   3.0020     +0.10            
                                                        
 
    备注:上述质押式回购成交量统计口径为存款类机构以利率债为抵押的成交金额。(完
)

    
 (发稿 侯向明; 审校 吴云凌)
  
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