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更新版 1-《中国债市综述》情绪稍缓现券收益率高位回落,关注下周信用债兑付进展

    * 情绪稍缓和现券收益率自高位回落
    * 10年国债收益率降逾3个bp
    * 一年同业存单利率持稳在3.31%
    * 关注下周永煤、冀中能源等债券兑付情况

 (新增货币市场收盘报价及更新现券成交)
    路透上海11月20日 - 信用风险冲击和基金赎回压力暂时稍减,中国银行间债市周五紧
张情绪略有缓和,现券收益率自高位回落,其中10年期国债收益率跌逾3个基点(bp),至3
.31%附近,主要发行人一年期同业存单发行报价维持在3.31%左右。
    
    交易员称,资金价格居高不下,令收益率曲线过于平坦。本次违约漩涡的中心--永煤下
周还有两期债将到期,另一行业关注重点企业冀中能源亦有债要还兑付,市场都在关注进展
,以判断本轮冲击是否会延续。
    
    上海一券商交易员表示,因赎回压力稍减以及择机进场的买盘支撑,债市今日算是“稳
住了。只要后面不要再出现更加实质的利空,比如冀中也违约了,(信用债)最大的冲击可
能已经过去了。”
    
    剩余期限10年的国债200006最新成交在3.3125%,上日尾盘为3.345%;同期限国开债200
210最新成交在3.8025%,上日尾盘为3.8225%。五年品种中,国债200005券最新成交在3.212
5%,上日尾盘为3.2525%,国开债200212最新成交在3.525%,上日尾盘为3.55%。
    
    永城煤电本周稍早公告,将于本周日和下周一到期的20亿元人民币两期超短期融资券,
由于公司流动资金不足,两期债本息兑付仍存在不确定性。
    
    冀中能源集团在22日有20亿元的超短融将到期,日前公司已发布兑付公告。不过市场上
对其能否如期完成兑付仍心存疑虑。 
    
    另外,财政部上午招标的三个月和六个月两期贴现国债,收益率已接近或达到3%附近,
整条曲线愈加平坦。
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:     
 北京时间15:4      两年期           五年期          10年期
      5                                         
                TS2012          TF2012           T2012       
 现价(元)             99.780          99.095          97.205
 较上结算价涨           -0.07%           0.07%           0.02%
 跌                                             
 盘中最高(元           99.830          99.150          97.330
 )                                             
 盘中最低(元           99.750          98.810          96.980
 )                                             
 
        
    **回购利率波动不大,非银融资有改善**
    
    银行间市场周五主要回购利率波动不大,其中隔夜接近2%,七天期围绕2.2%展开整理。
目前存款类流动性供求平衡,非银机构方面,在央行连日逆回购操作后,以信用债为抵押融
资出现一定改善。
    
    央行公开市场周一进行了8,000亿元中期借贷便利(MLF)后,周二至周五每日均进行了
数百亿至千亿不等的逆回购操作,本周全口径净投放3,500亿元,创近两个月单周新高。
    
    华北一银行交易员表示,大量MLF操作后,公开市场还逆回购不停,安抚市场应该是主
要目的,“央妈这几天对于信用债引发的余波是有在做事的。”
    
    国企华晨集团、永城煤业所发债券先后违约引发市场动荡,非银机构以信用债为抵押融
资一度难度大增,二级市场现券收益率亦大幅走升。官方层面,交易商协会则对相关机构启
动了自律调查。
    
    上海一券商交易员透露,与前几日相比,资金向宽加上央行的安抚,今日以“烂券”抵
押已经可以借得到资金;若以资质好的信用债融资,则条件会更加适宜。

    长期资金价格方面,今日国有和股份制银行的九个月和一年期发行报价利率,以维持在
3.31%为主,暂时变动不大。另外,下周一有500亿元国库现金定存到期,可以看看央行是否
会安排继续招标。
    
    今日银行间市场存款类机构以利率债为抵押品的质押式回购总成交16,263.65亿元。上
一交易日质押式回购总成交量较前日增加721.6750亿元至36,889.8818亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价: 其中:隔夜                  1.9257    1.9021     +2.36   15,620.00
     七天                   2.2063    2.2286     -2.23      488.98
     14天                   2.7010    2.7209     -1.99      126.98
                                                                  
 其中:隔夜                  2.8550    2.2550    +60.00    9,961.42
     七天                   2.6500    2.4750    +17.50    1,361.79
     14天                   2.8500    2.8700     -2.00      261.72
                                                             
 其中:隔夜                  1.9700    1.9300     +4.00      --
     七天                   2.3000    2.3000     +0.00      --
     14天                   2.8500    2.9000     -5.00      -- 其中:隔夜                  1.9590    1.9180     +4.10      --
     七天                   2.2280    2.2310     -0.30      --
     三个月                 3.0210    3.0140     +0.70      --
 
    备注:上述质押式回购成交量统计口径为存款类机构以利率债为抵押的成交金额。(完
)

 (发稿 李宏薇;审校 吴云凌)
  
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