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更新版 1-《中国债市综述》资金稍收敛期现货齐步止涨,年底待经济工作会议指引

    *  资金收敛,期现货共同承压显弱
    *  国债期货亦同步小幅收跌
    *  资金略有收敛隔夜利率明显反弹
    *  但流动性整体无碍跨年亦无忧

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海12月17日 - 中国银行间市场周四资金收敛现券止涨企稳,国债期货小幅收跌。交易员表示,今日资金利率明显反弹,限制期现货向暖势头,同时亦有部分机构年底获利了结,不过收益率整体波动有限,短期关注年末中央经济工作会议提供更多指引。       
    
    “资金紧了,(收益率)就下不动了,短券之前一直还很挺,今天势头也有点弱了。”华中一基金交易员称,年底了预计不会有大的趋势性行情,暂时看看中央经济工作会议有没有什么内容。         
    
    10年期国债活跃券200006最新成交在3.275%,上日尾盘为3.275%,10年期国开债200215最新成交在3.6725%,上日尾盘为3.675%。三年期国债200014最新成交在2.94%,上日尾盘为2.935%。
    
        
    “ 中长端整体还是偏悲观,”华中一银行交易员称,明年债市主要看国际市场,肺炎疫情只要控制住,对中国的需求还是很旺的,所以国内经济基本面对债市仍有压力。 
         
    新债方面,进出口银行上午招标增发的五年期和实际剩余期限0.96年的固息债,中标收益率分别为3.3293%和2.6226%,低于可参考的中债到期收益率曲线最新值约4个和19个bp(基点),两期债投标倍数4.70倍和4.95倍。
              
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:
  北京时间16:02          两年期               五年期            10年期
                      TS2103            TF2103               T2103<       
    现价(元)            100.2               99.415             97.22
  较上结算价涨跌         -0.10%               -0.14%            -0.10%
  盘中最高(元)         100.29               99.580            97.425
  盘中最低(元)          100.2               99.385            97.185
 
    
    **资金略收敛隔夜利率明显反弹**
    
    中国银行间市场周四资金面虽仍偏松,但较昨日略有收敛,隔夜质押式回购加权利率大涨40个基点(bp)至1.4%附近。交易员称,央行天量续做中期借贷便利(MLF)的边际效应递减,叠加目前适逢税期,市场融出积极性略有降低;不过整体看,流动性问题依然不大,平稳度过税期及跨年无忧。
    
    华东一银行交易员说,“还是挺松的吧,不过比昨天那种倒是收敛了一些,隔夜反弹到1.4%左右了,但这个价格还是很低的。”
    
    央行公开市场今日进行了100亿元人民币七天期逆回购操作,完全对冲当日到期。这也是央行连续第三日开展100亿元的逆回购“滴灌”操作。
    
    “(100亿逆回购)就是个意思意思,影响可以忽略...MLF(带来的提振)边际上可能也有些递减吧,而且正好现在是税期,”上海一基金交易员说。
    
    北京一银行交易员亦称,税期之际市场融出的积极性可能没昨天那么高,加上昨天财政部突然说要发一期国债,“大家心里有点打鼓,但整体资金面肯定是没问题的,税期和(跨)元旦都没问题。”
    
    财政部周三公告,将于下周三(23日)招标续发行两年期国债,为2020年记账式附息(18期)国债续发品种,规模500亿元。值得注意的是,该期债并不在此前财政部公布的四季度国债发行计划中。

    央行周二超预期开展9,500亿元中期借贷便利(MLF)操作,不仅远超本月到期量,亦创单次纪录新高。分析人士认为,央行此举有助于维稳跨年及春节期间资金面,但更重要的应有利于同业存单利率继续回落,从而缓解银行结构性负债压力。
    
    今日银行间市场存款类机构以利率债为抵押品的质押式回购总成交18,860.54亿元。上一交易日质押式回购总成交量较前日增加3,825.48亿元至44,816.51亿元。   
    
     以下为主要货币市场利率报价:      
 17:46                    今日(%)        上日(%)    变动(bp)   成交(亿元)
 质押式回购加权平均利率                                                    
 其中:隔夜                       1.3658     0.9673     +39.85     18,013.05
 七天                            1.8898     1.6289     +26.09        649.05
 14天                            1.8289     1.8386      -0.97         54.42
 上海证交所质押式回购利率                                                  
 其中:隔夜                       2.3050     2.1250     +18.00      9,462.07
 七天                            2.4450     2.3150     +13.00      1,242.62
 14天                            2.9000     2.4000     +50.00        213.59
 回购定盘利率                                                              
 其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFX         1.3900     1.0000     +39.00              
 S>                                                            
 七天                            2.0000     2.1000     -10.00              
 14天                            1.9000     2.0300     -13.00              
 Shibor                                                                    
 其中:隔夜                       1.3560     0.9740     +38.20              
 七天                            1.9610     1.8150     +14.60              
 三个月                          2.9050     2.9520      -4.70              
 
    备注:上述质押式回购成交量统计口径为存款类机构以利率债为抵押的成交金额。(完)

    
 (发稿 吴芳;审校 张喜良)
  
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