for-phone-onlyfor-tablet-portrait-upfor-tablet-landscape-upfor-desktop-upfor-wide-desktop-up
亚洲

中国票据市场:转贴利率本周续跌短票下行尤甚,资金宽松机构收票需求高涨

路透北京12月18日 - 中国票据市场转贴利率本周进一步下跌,足年国有和股份制银行承兑(国股)电票最新成交2.70%左右,较上周下跌约8个基点(bp),同时半年以下短票利率下行幅度更大,在10-15bp。在央行天量续做中期借贷便利(MLF)后,市场资金较充足,短票转贴利率料仍有下行空间,长票则有待观察。

交易员亦称,因银行票据规模填充需求旺盛,本周买方机构配置力量不减,各中小机构收票热情高涨,其中尤以短期票报价下调显著。

上海一银行交易员说,“(本周)半年以上票据下行5-8bp,半年以内短票大幅下行10-15bp,资金是一方面,大行填票据规模的需求很旺盛。”

她并表示,周二MLF操作后市场情绪乐观,长短期资金成本继续显著下行,包括农行在内的机构收票热情较高;同时卖方出票热情亦继续回升,市场供需两旺,交投活跃。

中国央行公开市场周五开展了100亿元人民币七天期逆回购操作,完全对冲当日到期,亦是连续第四日开展仅100亿元规模的操作;本周来看,考虑MLF在内的全口径净投放5,600亿元,创近七个月单周新高。

央行周二超预期开展9,500亿元人民币中期借贷便利(MLF,市场戏称“麻辣粉”)操作,不仅远超本月到期量,亦创单次纪录新高。分析人士认为,央行此举有助于维稳跨年及春节期间资金面,但更重要的应有利于同业存单利率继续回落,从而缓解银行结构性负债压力。

他们并指出,MLF连五月增量续做和疫情期间宽松政策的退出并不矛盾,在经济持续向好背景下,货币政策回归常态的趋势不改;而操作利率持平也彰显央行稳健政策取向未变,未来央行仍会通过多种政策工具,确保市场流动性合理充裕,但短期降准概率几无。

票据市场是短期资金融通的市场,交易方式包括回购和转贴(即买断)。此前以纸票为主,且处于分割状态流动性较差。随着几起票据大案爆出,监管层开始力推电票,电子商业汇票系统于2009年10月28日在中国人民银行清算总中心正式上线。

全国统一的票据交易平台--上海票据交易所于2016年12月8日正式开业。2018年10月,在369家接入机构的配合下,并顺利完成纸电票据交易融合工作,真正实现了纸质票据和电子票据的同场交易,全国统一、安全高效的电子化票据交易平台基本建成。(完) (发稿 侯向明; 审校 杨淑祯)

for-phone-onlyfor-tablet-portrait-upfor-tablet-landscape-upfor-desktop-upfor-wide-desktop-up