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更新版 1-《中国债市综述》现券走暖短端表现略优,中央定调政策“不急转弯”提振信心

    * 现券期货均走暖,短端收益率下行稍多
    * 中央定调政策“不急转弯”提振情绪
    * 时隔三个月重启14天逆回购,资金平稳偏松

 (新增货币市场收盘报价)
    路透北京12月21日 - 中国银行间市场周一现券收益率下行,短端下行3-4个基点(bp)幅
度稍大,国债期货亦高开高走。交易员表示,中央经济工作会议针对明年货币政策的定调是
“不急转弯”,提振市场信心;同时央行在时隔三个月后重启14天逆回购操作,彰显呵护跨
年流动性之意图,政策利好叠加资金面向暖激励买盘入场。
    
    “(收益率)下了一些,挺强的,主要是政策‘不急转弯’了,大家就觉得放松很多了
,”上海一银行交易员说。
    
    华东一银行交易员亦称,经济工作会议“不急转弯”的提法给近一段时间货币政策的争
论最终定调,“多方胜,加上早上14天(逆回购)又来了,明摆着是(呵护)跨年嘛,只能
跟着买买买了。”
    
    中国中央经济工作会议12月16日至18日在北京举行,对2021年经济工作作出部署。会议
指出,要促进经济运行保持在合理区间;明年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性,
保持对经济恢复的必要支持力度。政策操作上要更加精准有效,不急转弯,把握好政策时度
效。
    
    10年期国债活跃券200016最新成交在3.2675%,上日尾盘为3.2850%,10年期国开债2002
15最新成交在3.6475%,上日尾盘为3.6750%。三年期国债200014最新成交在2.9175%,上日
尾盘为2.9550%。
    
    “短的下得更多一点,有3-4个bp,主要是跨年流动性这块放心了...长的下得稍微少一
点,2个bp左右,基本面可能还是有点担忧,”北京一基金交易员说。
    
    中国央行公开市场今日进行了1,000亿元人民币14天期逆回购和100亿元七天期逆回购操
作,其中14天期品种为时隔近三个月重启。据此计算,单日净投放900亿元。
    
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:
 北京时间16:38      两年期          五年期         10年期
                TS2103          TF2103          T2103       
  现价(元)       100.265          99.54           97.27
 较上结算价涨       0.09%           0.23%           0.18%
      跌                                        
 盘中最高(元      100.285          99.565         97.320
      )                                        
 盘中最低(元       100.21          99.405         97.185
      )                                        
 
    
    **时隔三个月重启14天逆回购,资金平稳偏松**
    
    银行间市场资金面整体平稳偏松,惟跨年14天品种融出略少。交易员称,税期扰动趋弱
,年底财政投放加大,流动性恢复偏松局面,其中年内到期资金尤为宽松,隔夜和七天期资
金加权利率亦明显下行;跨年的14天期品种市场供给相对显少,不过鉴于央行时隔三个月重
启14天期逆回购操作,市场预期依然向好。
    
    上海一基金交易员说,“比较平稳偏松,就是跨年14天的融出一般,不过早上(逆回购
)放了14天,所以大家预期还可以。年内的还是宽松。”
    
    中国央行公开市场今日进行1,000亿元人民币14天期逆回购和100亿元七天期逆回购操作
,其中14天期品种为时隔近三个月重启。据此计算,单日净投放900亿元。
    
    华东一银行交易员表示,整体资金面来看依然是向好的,可能部分银行由于跨年资金涉
及到指标考核问题,所以不太愿意出。
    
    “年底银行出钱可能会考虑MPA考核的问题,不过今天央行已经开始14天(逆回购)了
,而且一般12月中下旬都是(财政)投放大月,”她说。
    
    
    中国12月LPR(贷款市场报价利率)一如预期稳势不改,继续跟随MLF利率连八月持平步
伐。分析人士认为,进入年末无论是LPR“八连稳”,还是今日时隔近三个月重启14天逆回
购,均明确彰显央行维稳预期态度,中央经济工作会议也表态宏观政策“不急转弯”,料短
期货币政策还将维持稳健。
    
    今日银行间市场存款类机构以利率债为抵押品的质押式回购总成交16,682.27亿元。上
一交易日质押式回购总成交量较前日减少1,757.7411亿元至42,514.8305亿元。

    以下为主要货币市场利率报价:            
 北京时间17:45              今日(%)  上日(%)  变动(bp)  成交(亿元)
 质押式回购加权平均利率                                           
  其中:隔夜                  1.4349   1.7111    -27.62   15,948.99
      七天                   1.9282   2.1137    -18.55      284.16
                                                        
      14天                   2.8020   2.5783    +22.37      374.55
                                                        
 上海证交所质押式回购利率                                         
  其中:隔夜                  2.4000   3.0650    -66.50    9,579.17
                                                        
      七天                   2.7000   2.9100    -21.00    2,071.98
                                                        
      14天                   3.1100   3.3800    -27.00      469.28
                                                        
 回购定盘利率                                                     
  其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS   1.5123   1.7500    -23.77            
 >                                                      
      七天                   2.1000   2.2000    -10.00            
                                                        
      14天<CN14DRPFIX=CFXS   3.0000   2.8500    +15.00            
 >                                                      
 Shibor                                                           
   其中:隔夜                 1.4890   1.7230    -23.40            
                                                        
       七天                  2.0500   2.1480     -9.80            
                                                        
       三个月                2.8180   2.8550     -3.70            
                                                        
 
    备注:上述质押式回购成交量统计口径为存款类机构以利率债为抵押的成交金额。(完
)

    
 (发稿 侯向明; 审校 林高丽)
  
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