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更新版 1-《中国债市综述》现券期货继续向好,流动性宽松叠加明年信贷放缓消息提振

    * 现券期货继续向好,不过幅度均收窄因止盈浮现
    * 流动性宽松叠加明年信贷增速放缓消息提振
    * 资金愈松回购利率普跌,隔夜创纪录新低

 (新增货币市场收盘报价)
    路透北京12月23日 - 中国银行间市场周三现券收益率续跌,国债期货亦震荡收高,不过幅度均有所收窄
。交易员表示,资金宽松背景下,央行公开市场投放力度未减,仍在支撑市场情绪;此外,路透有关明年信贷
增速可能放缓的报导,亦提升市场乐观情绪。现券短端收益率下行大约2个基点(bp)左右,长端则变动不大
,随着止盈压力浮现,现券向好的幅度较前两日有所缩小。
    
    他们并称,明年一季度经济同比数据料很亮丽,基本面继续回暖预期,叠加同业存单利率继续下行动力不
足,料将抑制债市持续走暖的空间。
    
    “主要还是资金松,中短端下了1-2bp,相比前两天来说,不是特别多,10年的基本没动,一些止盈盘也
开始出来了,”上海一基金交易员说。
    
    北京一银行交易员亦称,虽然资金很松,但央行对于跨年资金的投放还是不少,而且听说明年信贷增速会
降下来,这也给了市场做多的理由。
    
    10年期国债活跃券200016最新成交在3.2150%,上日尾盘为3.23%,10年期国开债200215最新成交在3.6075
%,上日尾盘为3.61%。三年期国开债200207最新成交在3.04%,上日尾盘为3.055%。
    
    路透引述政策消息人士表示,中国央行料将在2021年减少对经济的扶持,并给信贷增长降温,但由于担心
这可能让经济在摆脱疫情泥潭时复苏脱轨,且引发债务违约,央行可能不会在短期内收紧政策。
    
    对于短期,受访交易员均认为收益率仍有下行空间,不过跨年后的市场走势仍存不确定性。
    
    “年内(收益率)应该还会下一些,不过后面不好说,特别是长端,NCD利率下不去了,曲线本来也比较
平,长端想象空间不大,”华东一基金交易员说。
    
    上海一银行交易员亦称,明年基本面数据同比增速肯定大幅提升,而且春节后流动性有可能有所收敛,不
然一会特别紧一会特别松,就不符合央行稳健的基调了。
    
    “抓住这几天的窗口期赶紧赚奖金吧,过了年就不好说了,”她说。

    中国中央经济工作会议12月16日至18日在北京举行,对2021年经济工作作出部署。会议指出,要促进经济
运行保持在合理区间;明年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性,保持对经济恢复的必要支持力度。政
策操作上要更加精准有效,不急转弯,把握好政策时度效。
    
    中国央行周一称,明年稳健的货币政策要灵活精准、合理适度,要完善货币供应调控机制,保持宏观杠杆
率基本稳定,处理好恢复经济和防范风险的关系。
   
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:
 北京时间16:2      两年期          五年期          10年期
      3                                        
                TS2103          TF2103          T2103       
  现价(元)       100.39           99.79          97.745
 较上结算价涨       0.08%           0.07%          0.11%
      跌                                       
 盘中最高(元      100.415         99.825          97.770
      )                                       
 盘中最低(元      100.31          99.685          97.640
      )                                       
 
    
    **资金愈松回购利率普跌,隔夜创纪录新低**
    
    银行间市场资金面愈发宽松,回购利率普跌,隔夜回购利率跌近38个基点,创出纪录新低。交易员称,公
开市场连续净投放进一步稳定市场预期,跨年的14天期价格亦下行,不过非银类机构拆借跨年资金价格稍贵,
但市场对央行未来继续呵护仍有信心。   
     
    “资金贼松了,隔夜都不到0.6%了,央妈呵护,连续净投放的效果啊。”华北一券商交易员说,“不过非
银机构跨年现在价格在3%附近,还是有点小贵。”
 
     银行间市场隔夜质押式回购加权利率最新跌37.8基点(BP)至0.5914%,为纪录新低。
    
    
    央行公开市场今日进行1,000亿元人民币14天期逆回购和100亿元七天期逆回购操作。据此计算,单日净投
放1,000亿元。周一央行进行了1,100亿元逆回购,其中14天期品种为时隔近三个月重启,操作量
1,000亿元,单日净投放900亿元;周二14天期逆回购操作量增至1,200亿元。
    
    “年底还有财政投放,央妈红包多少应该还会有一点吧,我们跨年资金也不急着借了,下周开始七天就能
跨了,再等等看吧。”华中一银行交易员说。
    
    今日银行间市场存款类机构以利率债为抵押品的质押式回购总成交16,349.30亿元。上一交易日质押式回
购总成交量较前日增加1,750.9100亿元至44,895.8754亿元。

    以下为主要货币市场利率报价:            
 北京时间17:47              今日(%)  上日(%)  变动(bp)  成交(亿元)
 质押式回购加权平均利率                                           
  其中:隔夜                  0.5878   0.9696    -38.18   15,471.95
      七天                   1.6478   1.8860    -23.82      361.71
                                                        
      14天                   2.8411   2.9665    -12.54      450.23
                                                        
 上海证交所质押式回购利率                                         
  其中:隔夜                  2.4750   2.8200    -34.50    9,932.22
                                                        
      七天                   2.5000   2.8250    -32.50    1,314.48
                                                        
      14天                   3.0500   3.2050    -15.50      271.17
                                                        
 回购定盘利率                                                     
  其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS   0.6500   1.0500    -40.00            
 >                                                      
      七天                   2.0000   2.1000    -10.00            
                                                        
      14天<CN14DRPFIX=CFXS   3.1000   3.1500     -5.00            
 >                                                      
 Shibor                                                           
   其中:隔夜                 0.6230   1.0150    -39.20            
                                                        
       七天                  2.0640   2.0610     +0.30            
                                                        
       三个月                2.7870   2.7960     -0.90            
                                                        
 
    备注:上述质押式回购成交量统计口径为存款类机构以利率债为抵押的成交金额。(完)

    
 (发稿 侯向明; 审校 吴云凌)
  
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