* 现券期货双双回调，止盈压力叠加逆回购缩量打击情绪
* 持续下行后，年内现券行情机会已不大
* 月内资金泛滥，14天减量但仍是净投放
路透北京12月24日 - 中国银行间市场周四现券收益率反弹，国债期货亦收低。交易员表示，资金虽然整
体仍松，但14天逆回购操作缩量打击人气，且在收益率持续下行后，获利了结压力增大，银行间市场主要利率
债活跃券收益率上行1-2个基点（bp）。
他们并称，市场对央行近期宽松举措的反应接近尾声，而明年一季度经济料继续回暖向好，且跨年后流动
性形势亦存不确定性，现券仍然面临诸多利空因素，继续走暖的空间有限。
北京一基金交易员说，“（收益率）普遍上了1-2个bp，这几天下了不少，应该是不少机构开始获利回吐
了。”
上海一银行交易员称，早上公开市场操作14天规模缩量，说明央行还是不会无休止的大放水，适可而止，
“（央行）态度没变，所以赚点就跑得了。”
10年期国债活跃券200016最新成交在3.2275%，上日尾盘为3.2125%；10年期国开债200215最新成交在3.63
%，上日尾盘为3.6075%。
华北一银行交易员称，之前收益率下主要是因为央行放松流动性，这一波市场走势基本反映差不多了，“
感觉得过完年看看央妈（央行）态度了，基本面上其实不太利好债券。”
她并称，跨年后央行可能回收流动性，这一点需要有所防备早做打算，而且明年刚开始的数据肯定不会差
，所以收益率再下的动力不足了，年内应该是没有行情了。
一级方面，进出口银行上午招标增发的五年和10年期固息债，中标收益率分别为3.2651%和3.6524%，较中
债到期收益率曲线最新值低约3-4个bp（基点），两期债投标倍数4.51倍和4.01倍。
以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况：
北京时间16:37 两年期 五年期 10年期
TS2103 TF2103 T2103
现价（元） 100.33 99.67 97.605
较上结算价涨 -0.05% -0.11% -0.11%
跌
盘中最高（元 100.38 99.790 97.780
）
盘中最低（元 100.305 99.605 97.550
）
*月内资金泛滥，14天减量但仍是净投放**
银行间市场月内资金显泛滥，隔夜回购利率一度刷新纪录低点后略反弹，七天品种亦创逾七个月新低。交
易员表示，央行连续净投放后月内流动性愈发充沛，不过非银机构跨年价格仍坚挺；今日14天逆回购虽减量但
仍维持净投放，央行呵护下预计跨年无忧。
“这会儿的价格是加权，昨天尾盘有0.39%的隔夜，感觉资金这么松，央妈会不会忽然收一些回去，”华
北一银行交易员说，“14天（逆回购）央妈虽然量降下来了，但还在坚持放。”
北京时间16:32，中国银行间市场隔夜质押式回购加权利率最新报价升近2基点(BP)至0.604
5%，盘中一度触及0.48%附近，创纪录新低；七天期质押式回购加权利率最新跌21基点至1.4336
%，创5月21日以来新低。
央行公开市场今日进行300亿元人民币14天期逆回购和100亿元七天期逆回购操作；其中14天逆回购虽连四
日操作，但规模明显下降。据此计算，单日净投放降至300亿元。
自周一时隔逾三个月重启14天逆回购以来，公开市场本周已累计净投放达3,400亿元。
“今天隔夜开盘还是定的高，一般是接近政策利率的价格，后来就下来了。”华北一券商交易员说，非银
跨年价格还是坚挺在3%以上。
她并认为，中央经济工作会议说了政策不急转弯，现在央行的态度摆明了就是呵护年末资金面，预计年后
肯定不会像现在这么宽松了。（完）
(发稿 侯向明； 审校 林高丽)
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