for-phone-onlyfor-tablet-portrait-upfor-tablet-landscape-upfor-desktop-upfor-wide-desktop-up
亚洲

《中国债市综述》现券期货震荡调整,止盈压力及14天逆回购减量冲击情绪

    * 现券期货双双回调,止盈压力叠加逆回购缩量打击情绪
    * 持续下行后,年内现券行情机会已不大
    * 月内资金泛滥,14天减量但仍是净投放

    路透北京12月24日 - 中国银行间市场周四现券收益率反弹,国债期货亦收低。交易员表示,资金虽然整
体仍松,但14天逆回购操作缩量打击人气,且在收益率持续下行后,获利了结压力增大,银行间市场主要利率
债活跃券收益率上行1-2个基点(bp)。
    
    他们并称,市场对央行近期宽松举措的反应接近尾声,而明年一季度经济料继续回暖向好,且跨年后流动
性形势亦存不确定性,现券仍然面临诸多利空因素,继续走暖的空间有限。
    
    北京一基金交易员说,“(收益率)普遍上了1-2个bp,这几天下了不少,应该是不少机构开始获利回吐
了。”
    
    上海一银行交易员称,早上公开市场操作14天规模缩量,说明央行还是不会无休止的大放水,适可而止,
“(央行)态度没变,所以赚点就跑得了。”
    
    10年期国债活跃券200016最新成交在3.2275%,上日尾盘为3.2125%;10年期国开债200215最新成交在3.63
%,上日尾盘为3.6075%。
    
    华北一银行交易员称,之前收益率下主要是因为央行放松流动性,这一波市场走势基本反映差不多了,“
感觉得过完年看看央妈(央行)态度了,基本面上其实不太利好债券。”

    她并称,跨年后央行可能回收流动性,这一点需要有所防备早做打算,而且明年刚开始的数据肯定不会差
,所以收益率再下的动力不足了,年内应该是没有行情了。
    
    一级方面,进出口银行上午招标增发的五年和10年期固息债,中标收益率分别为3.2651%和3.6524%,较中
债到期收益率曲线最新值低约3-4个bp(基点),两期债投标倍数4.51倍和4.01倍。
   
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:
    
 北京时间16:37      两年期         五年期         10年期
                TS2103          TF2103         T2103       
  现价(元)        100.33          99.67         97.605
 较上结算价涨       -0.05%         -0.11%         -0.11%
      跌                                       
 盘中最高(元       100.38         99.790         97.780
      )                                       
 盘中最低(元      100.305         99.605         97.550
      )                                       
 
    
    *月内资金泛滥,14天减量但仍是净投放**
    
    银行间市场月内资金显泛滥,隔夜回购利率一度刷新纪录低点后略反弹,七天品种亦创逾七个月新低。交
易员表示,央行连续净投放后月内流动性愈发充沛,不过非银机构跨年价格仍坚挺;今日14天逆回购虽减量但
仍维持净投放,央行呵护下预计跨年无忧。   
     
    “这会儿的价格是加权,昨天尾盘有0.39%的隔夜,感觉资金这么松,央妈会不会忽然收一些回去,”华
北一银行交易员说,“14天(逆回购)央妈虽然量降下来了,但还在坚持放。”
    
    北京时间16:32,中国银行间市场隔夜质押式回购加权利率最新报价升近2基点(BP)至0.604
5%,盘中一度触及0.48%附近,创纪录新低;七天期质押式回购加权利率最新跌21基点至1.4336
%,创5月21日以来新低。
  
    
    央行公开市场今日进行300亿元人民币14天期逆回购和100亿元七天期逆回购操作;其中14天逆回购虽连四
日操作,但规模明显下降。据此计算,单日净投放降至300亿元。
    
    自周一时隔逾三个月重启14天逆回购以来,公开市场本周已累计净投放达3,400亿元。
    
    “今天隔夜开盘还是定的高,一般是接近政策利率的价格,后来就下来了。”华北一券商交易员说,非银
跨年价格还是坚挺在3%以上。
    
    她并认为,中央经济工作会议说了政策不急转弯,现在央行的态度摆明了就是呵护年末资金面,预计年后
肯定不会像现在这么宽松了。(完)

    
 (发稿 侯向明; 审校 林高丽)
  
for-phone-onlyfor-tablet-portrait-upfor-tablet-landscape-upfor-desktop-upfor-wide-desktop-up