for-phone-onlyfor-tablet-portrait-upfor-tablet-landscape-upfor-desktop-upfor-wide-desktop-up
亚洲

更新版 1-《中国债市综述》资金预期更乐观现券强势难止,关注长债补涨力度

    * 现券收益率跌势未止,年末流动性持续宽松
    * 央行态度温柔,跨年后资金面信心续增强
    * 债市料延续暖势,关注长债补涨力度

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海12月28日 - 中国债市周一现券强势难止,面对年末持续宽松的流动性,央行公开市场仍不改小幅净投放节奏,对跨年后资金面信心也进一步增强。随着政策预期更趋乐观,料债市将延续暖势,关注此前相对落后的长债的补涨力度。
    
    银行间债市10年国债收益率再跌逾2个基点(bp),10年国开债降幅稍小,资金充沛继续助推短债,三年国开债降约3个bp;中金所国债期货回吐压力稍重,10年期升幅有限,五年则微跌。
    
    “感觉还是在博春节前的行情,认为央行最近都不会收紧。”华南一券商交易员称。
    
    上海一银行交易员谈到,短期对于资金面的预期还是确定性比较强,短债已经走出一波可观的行情,“长债再冲下还是有潜力。”
    
    招商证券固收研究团队最新报告认为,债市反弹逻辑还未破坏。央行态度转变较为明确,是近期债市做多情绪升温的一个重要原因。往后看,“不急转弯”定调+央行维稳意愿上升+市场利率暂时不必进行“反向纠偏”,资金面有望维持平稳。但反转特征尚不明确。

    国泰君安证券固收研究团队亦认为,元旦后资金面维持相对宽松的可能性很大。隔夜利率破1%固然不可持续,但是在“不急转弯”的思路下,央行不太可能允许过高的资金波动,因此资金很难大幅收紧。

    他们指出,“本质上,本轮反弹行情就是看短做短,只要资金‘松’的确定性较大,那么反弹行情就不会结束。”
    
    中国央行公开市场今日进行了200亿元人民币七天期逆回购,考虑到有100亿的到期,单日小规模净投放100亿元。
        
    10年期国债200016最新成交在3.16%,上日尾盘为3.185%;10年期国开债200215最新成交在3.58%,上日尾盘为3.586%。剩余近2.61年的国开债200207最新成交在3.02%,上日尾盘为3.05%。
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:
 北京时间15:15      两年期         五年期         10年期
                TS2103          TF2103         T2103       
  现价(元)       100.380         99.760         97.880
 较上结算价涨       0.01%          -0.01%          0.09%
      跌                                       
 盘中最高(元      100.440         99.920         98.005
      )                                       
 盘中最低(元      100.365         99.750         97.845
      )                                       
 
    
    **隔夜回购利率续跌至0.7%下方**
    
    中国央行公开市场逆回购操作不停,银行间市场周一存款类机构年内资金供给充裕,隔夜回购利率续跌逾10个基点(bp)至0.7%下方,可跨年的七天期亦跟随跌势;对非银机构来说,充足的流动性总量令其跨年无忧,唯受分层因素影响,资金价格略高。
    
    华北一银行交易员表示,市场资金总量较多,只是早盘还需要点时间确定一下供求双方均合意的位置,“直到达到彼此都合意的点,(隔夜)就开始大批量成交了。”
    
    她指出,本周将迎来年底财政存款投放高峰,在如此低的资金价格情况下,央行本无需继续进行逆回购操作。今日公开市场的小额净投放,料主要还是安抚和稳定市场为主要目的。
    
    对非银机构来说,从证券交易所融入资金成本还是略高,上交所七天期在4%附近。在银行间市场,存款类机构则会因为年末时点指标考核因素,对非银出资意愿不强,分层因素也影响着后者融资成本。
    
    今日银行间市场存款类机构以利率债为抵押品的质押式回购总成交16,469.09亿元。上一交易日质押式回购总成交量较前日减少255.3865亿元至44,671.5971亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价: 其中:隔夜                       0.6485    0.7609     -11.24    15,055.99
     七天                        2.0772    2.1563      -7.91     1,221.97
     14天                        2.8505    2.8069      +4.36       154.12
                                                                         
 其中:隔夜                         1.20      3.60    -240.00    10,663.12
     七天                          3.60      3.69      -9.00     1,802.28
     14天                          2.88      3.19     -31.00       326.19
                                                                   
 其中:隔夜                         0.70      0.83     -12.54      --
     七天                          2.60      2.16     +44.00      --
     14天                          3.00      3.00      +0.00      -- 其中:隔夜                         0.67      0.79     -12.00      --
     七天                          2.13      2.15      -1.80      --
     三个月                        2.76      2.77      -0.50      --
    备注:上述质押式回购成交量统计口径为存款类机构以利率债为抵押的成交金额。(完)

 (发稿 边竞;审校 张喜良)
  
for-phone-onlyfor-tablet-portrait-upfor-tablet-landscape-upfor-desktop-upfor-wide-desktop-up