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人民币衍生品:跨年因素影响短端掉期跳涨,中美利差料支撑长端高位震荡

路透北京12月29日 - 受跨年因素影响,中国境内美元/人民币短端掉期周二一度跳涨至70点上方创9月底以来新高,并带动一年期掉期走高触及1,580点。交易员表示,虽然银行间资金供给充裕,但掉期市场跨年资金较为紧缺,待元旦假期后短端掉期价格料回落。

他们并指出,跨年后公开市场操作到期量较大,不过看好央行短期维持资金面宽松,估计短端掉期会回落至2点附近;而在央行月中加量MLF(中期借贷便利)操作后,一年期同业存单(NCD)利率趋于下行,目前已回落到MLF利率附近,短期看中美利差继续收窄空间可能有限,预计长端掉期会维持在1,500点附近震荡。

“今天(短端)SN第一个跨年,资金比较缺,上午涨到70多,带着长端也往上走,”一外资行交易员称,跨年后主要看央行的货币政策操作,估计短期资金会维持相对宽松,掉期价格也会随之回落。

国泰君安固收分析师覃汉也认为,元旦后资金面维持相对宽松的可能性很大。在央行主动积极呵护流动性后,当前资金利率处于历史低位,即使元旦后有所收敛,也会是从“极度宽松”向“平衡宽松”有序收敛的过程。

不过另一外资行交易员表示,跨年后公开市场资金到期较多,短端资金面可能略紧,而在长端方面,一年期NCD利率在2.95%附近或遇到较强支撑。

据路透统计,元旦后一周公开市场目前到期资金规模为4,300亿元人民币。

北京时间15:52,境内美元/人民币隔夜期掉期报3点,一周期掉期报66点,一个月期报173点,一年期报1,550点,上周五收盘四个期限掉期点分别收在8.5点、58点、158点和1,500点。

中国银行间市场周二年内资金供给依旧充盈,隔夜回购加权利率在上周创下的纪录低点附近徘徊。不过跨年的七天回购价格有所反弹,年底前银行受MPA(宏观审慎评估)约束,导致非银机构面临的结构性矛盾一直存在,随着跨年时点临近,资金供给又有所收敛。

人民币兑美元即期周二早盘微升,中间价创近一周新低。交易员称,美国推进刺激法案令美指维持弱势,不过年底前人民币料维持窄幅区间盘整;跨年因素令短端掉期快速上行,这并带动长端向上调整。(完)

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发稿 韩笑;审校 张喜良

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