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亚洲

港报财经评论:美元贬值人仔升,今年炒股概念多--信报1月5日

美元滙价周一续弱,各类风险资产急升,就连早前落后的黄金也炒上,急升20美元。环球投资市场好重视1月表现,不是1月效应咁简单,而是新一年基金经理要重整投资组合,一般年初就追买的股份,至少往后几个月都有好表现。从港股昨天表现来看,环保、军工、航运、电动车概念当旺,炒股概念一个接一个。

人民币也在假后急升,兑美元升至6.46水平,新兴市场货币睇人民币做头,自然也受到追捧。这一轮的资产升值潮,可以说是由弱美元推动,弱美元将是年内投资主题,而且不易扭转。

在联储局及美国财政部合作印出天量钞票之下,市场更唔相信美元的价值,央行也不例外。数据显示,全球央行持有的美元作为外滙储备,去年第三季比率已降至60.5%,是2017年以来最快速度下跌,此一比率在2018年第三季为61.9%。全球央行们更倾向增持加元、黄金及澳元。

全球主要央行包括日央行、欧央行及联储局大举印钞,正在触发这些货币的实质回报(Real Yield)下跌,并且跌入负方,买入这些货币的本国债券,只能收取负利率,货币本身也在贬值。以上情况,正在令资金市场加速投向美元为淡仓对象的利差交易(Carry Trade)。

过去一年连同滙率变动因素,沽美元买人民币带来9%正回报,是新兴市场中回报最高的货币之一。人仔升值,区内货币表现都唔会差,去年十大全球升值货币,就包括了菲律宾披索、韩圜、台币、马来西亚林吉特及印尼盾。

美滙指数在上月中跌穿了90大关,之后有技术买盘挟淡仓,但其后已延续跌势,现在又跌回90以下。留意美滙指数主要的对手货币是欧罗及日圆,两者都是天量印钞货币之一,因此相对唔会跌得太快。拿美滙指数兑澳纽加元等商品货币,已经是另一个情况,兑人民币更是快速下跌。

利差交易是推动美元持续向下的催化剂,只要美金弱,黄金、商品及新兴市场股滙债都会受到追捧。今次的美元贬值潮,与以往不同之处是,过往美元贬值时,没有配合大规模的财政及货币扩张措施,因此今次可以说是前所未见,美元会贬值到什么水平,直接影响到区内市场表现。

环球央行加快印钞步伐,加上新冠疫苗提早面世,去年11、12月开始,市场已出现拥抱风险现象,这包括了美国本土的垃圾债市场,连「CCC」投机级别的公司债,债券收益率亦跌至9厘以下,可见市场投机气氛有几疯狂。

2021年选股,除了更多投放在新兴市场,一些行业更是涨价潮下的主要受益者,矿业、石油、钢材以至粮食,今年涨价不可避免。部分行业如电动车用到的锂电,由于供不应求,电池级碳酸锂价格,一个月内就已急升17%,相关概念股如赣州锂业股价昨大涨13%,创出新高。

航运业随贸易回暖,航运费因经济逐步复苏而涨价。中信建投发表研究报告指出,目前全球集运航线运价进入疯涨状态,其中主流船公司订舱已经至2021年12月下旬,相信高运价会持续至新年前后。中信证券亦指出,由于目前欧美疫情大爆发,行业供需不平衡令运费高企,相信2021年中远海控首季业绩或创新高,首次覆盖该股,并给予「增持」评级。

航运股大爆升,最早在东方海外出现,去年11月6日突然有大手成交,然后翌日股价急升,由33港元水平升至46港元水平后回吐,然后又来一波大升浪,至昨日已经升至81元以上,押中此股的大户,回报非常可观。中远海控及中远海发等股份早前轮流追升,这个行业仍要留意。

炒股概念还有不少,军工股就受到国家提振国防能力而大炒;内地元旦电影票房创新高,娱乐事业股份也大涨;比特币(Bitcoin)急升,一些相关概念股如火币科技、雄岸科技成了升幅榜前列股份。

当炒股当然少不了电动车及汽车零部件概念股, 未来全球汽车业转型,电动车行业将是大趋势,因此今年基金经理部署,不可忽略此一行业,新经济股,电动车是主力之一。

相反,科网股仍然受监管阴霾影响,去年的好表现或要逆转。上周提到阿里巴巴与监管部门的拉锯无咁快完,当市场有传蚂蚁集团把金融业务分拆并受独立监管后急反弹,随即再有消息指出,中国监管机构正在排查蚂蚁对数十家企业的股权投资情况。

据「知情人士」表示,监管机构正在考虑,如果涉及违反有关不正当竞争的规定,或下令蚂蚁撤出部分投资,其中主要是针对科技与金融科技新创企业的投资。在拉锯过程,双方都在透过放风试探,呢个只系好初步过程,要达成最终和解睇怕仍有排搞。

今年机构投资者要换马,拣股选择相当多,环保行业也是其中之一,ESG投资概念盛行,可持续发展投资,点可以缺少可再生能源。未来中港股市好景,普罗散户若果唔想转来转去,专心炒一只港交所亦得,罗兵咸料今年新股集资额高达4,600亿港元,全球之冠,加上中资股陆续从美国退市,香港集资及股市成交额都值得憧憬。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

路透中文新闻部

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