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亚洲

《中国债市综述》资金极宽撑现券走出阴霾转好,缺乏方向开年后震荡加剧

    * 央行连续净回笼,资金面依旧极宽
    * 现券一改上日颓势转好
    * 主要现券收益率跌约4个bp
    * 开年后债市震荡有所加剧

    路透上海1月5日 - 尽管中国央行周二在公开市场继续大额净回笼,但资金面愈加宽松
,支撑上日遭受打击的债市走出阴霾,主要收益率转为下行,幅度在4个基点(bp)左右。
交易员称,目前市场缺乏方向,加之股市表现强劲,心态不稳令期现货震荡有所加剧。
         
    中国央行公开市场连续两日净回笼,规模总计2,700亿元。银行间隔夜回
购加权利率则续降近15个bp,至0.7%附近低位。

    上海一银行交易员表示,对于今日债市转好,猜测可能“配置需求大,资金还是松吧。
”
    
    他强调,这两日震荡,估计是受股市等风险资产,以及资金情绪的波动扰动所致。目前
主要现券收益率已经回到去年底的水平附近,总的来说债市仍缺少明确的趋势。
    
    10年期国债200016最新成交在3.135%,上日尾盘为3.1775%;10年期国开债200215最新
成交在3.525%,上日尾盘为3.57%;五年期国债200013最新成交在2.9375%,上日尾盘为2.98
5%,相近期限国开债200212券最新成交在3.235%,上日尾盘为3.27%。
        
    
    中国沪综指周二续涨至五年半高点,受消费股跳涨的拉动。投资人寄望政府采取更多措
施刺激疫情之下的消费。
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:    
 北京时间16:30       两年期           五年期           10年期
                  TS2103           TF2103           T2103       
 现价(元)              100.425           99.880          98.070
 较上结算价涨跌            0.08%            0.15%           0.25%
 盘中最高(元)          100.440           99.920          98.135
 盘中最低(元)          100.345           99.720          97.845
 
    
    **隔夜回购仍陷低位,同业存单市场清淡**
    
    新年首两个交易日,中国央行在公开市场累计净回笼2,700亿元,但此前囤积的流动性
支撑短期资金供给充裕,隔夜回购加权利率周二续降,至0.7%附近低位;长期资金方面,主
要股份制银行一年期同业存单最新发行报价在2.90%左右,市场较为清淡。
    
    交易员称,低于1%的隔夜回购利率实属偏低,按常理判断持续性估计不长。如果央行后
续净回笼不止,资金价格有望从低位抬升。至于反弹的幅度,则要看央行操作力度而定。
    
    华北一银行交易员表示,之前的公开市场及财政投放等,令市场“流动性还足够消化(
连续的净回笼),匿名现在供求量比较平衡。”
    
    她并指出,本周公开市场逆回购到期规模较大,如果央行后续继续净回笼,正常情况下
资金价格应该有所抬升。
    
     
    非银机构方面,流动性整体也十分宽松,以AA级信用债为抵押借入七天期资金,利率在
2.8%-2.9%附近;价格略高的协议存款,则因供给过多出钱不易,资金融入方相对强势。(
完)

    
 (发稿 李宏薇;审校 吴云凌)
  
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