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亚洲

《中国债市综述》消息清淡期现货走势转稳,年初配置需求撑一级暖意

    * 消息清淡,期现货走势转稳
    * 现券收益率波动降至1bp左右
    * 开年配置需求支撑利率债一级需求

    路透上海1月6日 - 消息淡静,中国债市周三期现货走势转为平稳,银行间主要现券收益率微涨不到1个基点(bp)。与偏弱的二级相比,得益于开年配置需求,本周以来利率债一级市场表现都较好,其中短端品种在宽裕资金面支撑下更为突出。
    
    新年伊始,国开行、农发行等纷纷启动政金债发行,加上今日招标的两期国债,本周前三天利率债供给较为密集。从发行结果上看,利率基本都低于二级,且三年以内相对短端较二级折让明显。
    
    上海一基金公司交易员认为,新债发行在启动早且量大情况下,仍能取得不错的结果,“我觉得是配置需求的影响。”
    
    二级市场上,今日主要现券波动不大。银行间10年期国债200016最新成交在3.135%,上日尾盘为3.1275%;10年期国开债200215最新成交在3.53%,上日尾盘为3.5225%。
        
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:     
  北京时间16:15         两年期            五年期           10年期
                    TS2103            TF2103            T2103       
 现价(元)                 100.430            99.905           98.105
 较上结算价涨跌               0.00%             0.01%            0.03%
 盘中最高(元)             100.520           100.005           98.245
 盘中最低(元)             100.405            99.820           97.995
 
    
    **隔夜回购利率再迫近纪录低位**
    
    跨年后仅三个交易日,中国央行公开市场已累计净回笼4,000亿元,但银行间市场资金面依旧宽松未改,隔夜回购加权利率今日续跌至0.60%附近,再度迫近去年12月下旬创下的纪录低位。
    
    此外长期资金利率亦下滑,国有和股份制银行发行的一年期同业存单利率降至2.84%-2.85%。
    
    交易员指出,央行此前投放的跨年逆回购已大部回收,市场流动性总量依旧充足,在月中缴税以及例行缴准影响出现前,资金整体压力料仍有限,不过隔夜利率持续低位运行的难度较大,料会有向上修正。
    
    “还是很松,(央行连续净回笼)这都是回收跨年投放的流动性,得看缴税和(例行)缴准。”上海一基金交易员称。
    
    华东一银行交易员亦表示,公开市场大额净回笼影响比较有限,年初资金总量超出平衡水位较多,央行收回跨年投放的流动性也不会有太大影响,“今天就感觉供给上稍微收敛那么一点,但松肯定还是松的,上半月没什么问题。”
    
    她并谈到,下半月资金压力逐渐加大,除了缴税之外,1月的例行缴准影响也不可忽视,因为年初各家银行存款规模都有所上涨,所以补缴规模不小。而且下旬之后春节备付需求开始升温,也会有叠加影响。
    
    不过上海一银行交易员认为,在近几日资金超宽的情况下,央行坚持进行逆回购操作,依旧在传递温和的政策态度,即便后续资金需求抬头,央行也会及时出手帮扶。(完)

 (发稿 李宏薇;审校 张喜良)
  
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