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亚洲

港报社评:美投资禁令损人害己,金融脱鈎不惜“揽炒”--明报1月12日

美国总统特朗普发布行政命令,禁止投资所谓「与中国军方有关联的企业」,昨天开始逐步生效,中国三大电讯公司被纽交所除牌;在香港,一些美资券商的窝轮衍生产品亦要提早下架。特朗普连任失败要「复仇」,华府鹰派敌视中国,认为推动中美脱鈎就是打击中国的「有效方法」,已到了不惜「揽炒」损人害己的地步。白宫的投资禁令,即时最受打击的,不是中国企业,而是持货的美国投资者,纽交所就「除牌」一事反覆再三,说明若有选择,华尔街也不想这样做。特朗普任期尚余一周多,不排除右翼鹰派对华还有更多豁出去的操作;总统当选人拜登虽然相对务实,然而受制于反华舆情,以为新政府会逆转特朗普时代的卤莽措施,容易流于一厢情愿。

特朗普应对疫情不力,企图诿过于华,最终仍未能扭转大选败局。特朗普对华敌意不断升级,右翼鹰派眼见特朗普在任日子所余无几,亦希望把握时间,尽量利用手上权力,推出更多冒进兼危险的措施打击中国,设法制造既成事实,留给继任的拜登,日前美国国务卿蓬佩奥宣布解除所有美台交往限制,正是其一;大选后特朗普发出行政命令,禁止投资所谓「与中国军方有关联的企业」,则是另一例子。

白宫这一投资禁令,有很大的任意性,何谓「与中国军方有关联」,基本上就是美国政府说了算,纽交所就中国三大电讯公司在美国除牌一事,过去两周再三反覆,一大原因便是因为相关行政命令不清不楚,存在灰色地带,纽交所一度认为中国移动、中国联通和中国电信可以不受影响,上周初撤回除牌决定。根据美国传媒说法,白宫对此大为不满,财长梅努钦亲电纽交所高层,强调投资禁令包括这3间中国电讯公司,纽交所唯有朝令夕改,恢复除牌决定。

资本全球化,哪儿有钱赚,资金便会流向哪儿,白宫的投资禁令,逆资本逻辑而为,注定是损人不利己。纽交所的反覆,说明华尔街不认为除牌符合美国投资者利益,若有空隙可钻,宁愿设法回避。有美国投资管理公司高层形容,中移动是全球其中一间最有实力的电讯公司,对于禁令感到无奈。过去数天,中移动、联通等的股价大上大落,不少美国投资者被迫赶在禁令生效前低价尽沽手上持股,有机构投资者批评,禁令仓卒实施,最受害是美国的股东。

以往常有人以中国也限制资金进出或市场准入等,为特朗普的保护主义行径辩护,然而中国不过是发展中国家,美国却是发达国家、高举自由经济旗帜,华府打压中国企业,不管外表如何包装,实际也是自拆「自由经济捍卫者」招牌。对美资来说,总统行政命令再不合理也得跟随。摩根士丹利资本国际旗下的MSCI全球指数,已将3间涉事中国电讯公司剔除;在香港,美资券商亦要将一批相关衍生工具产品提早下架,由美资道富环球管理的盈富基金,亦宣布不会再加码投资相关企业。对中国三大电讯巨头而言,凡此种种当然不会是好消息,惟实质影响也很有限。3巨头在纽交所上市交易的股票,仅占公司股票总量2%左右,除牌对公司打击轻微,长远影响则要走着瞧。

特朗普世界观偏狭,主张排外「净化」美国,就可令国家「再度强大」,近年美国右翼主张与华脱鈎,逻辑亦近似,将中美竞争简化为所谓「中国占便宜」,未有切实检视美国自身问题。白宫鹰派希望利用仅余日子,采取更多行动打击中国,加紧推动金融脱鈎似乎是其中一个方向。国会山之乱后,美国传媒透露,美国国防部、国务院、财政部曾讨论,将禁止投资中国企业的名单扩展至阿里巴巴和腾讯,上周四白宫官员还讨论修订禁令,扩大打击面。

阿里和腾讯是国际指数的主要成分股,截至去年底,占MSCI和富时罗素新兴市场指数权重都超过一成,倘若华府鹰派不顾后果禁止投资,随时引发金融动荡,害己害人;美国投资者目前累计持有总值约1万亿美元的中国公司股份,华府强迫美国投资者沽货,同样属于「揽炒」,决策者稍有理智都不会这样做,问题是现在的特朗普政府,已很难用常理猜度。当然,人们可以期望拜登上台后,白宫至少会恢复理智,不会像特朗普政府般冒进,不惜「揽炒」打击中国,可是指望拜登对华政策会改弦易辙,亦是不切实际幻想。

拜登入主白宫后,以行政指令废除上任总统指令,并无太大困难。倘若特朗普卸任前作出一些太胡来的决定,严重损害美国利益,相信拜登也会尽快调整,可是当下美国反华情绪高涨,拜登上台也只是标志华府由歇斯底里抗华,变成较为深思熟虑,现届政府留下的打击中国措施,不会突然出现180度大变,至于早前参众两院通过的《外国公司问责法案》,更有可能成为拜登政府日后向北京和中资企业施压的手段。上周六,中国商务部新规出台,旨在打击外国法律不当禁止或限制中国公民或企业从事正常业务,反映北京已准备了法律工具,随时应付拜登政府的挑战。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

路透中文新闻部

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