* 五年券殖利率第二日下跌，带动10年券跟进修正
* 美债殖利率弹升影响尚轻，但后市仍需审慎观察
* 明日109/9期殖利率区间料在0.325-0.335%
路透台北1月12日 - 台湾指标五年券110/1周二发行前交易殖利率收低，第二日下跌。交易
员表示，110/1因标售结果不佳令殖利率走扬，拉大与附买回(RP)利率差距后吸引配置型买盘进驻，交易商也
趁势做多，带动10年券109/9殖利率随之收低。
交易员指出，美国指标10年公债殖利率因预期政府推出大规模刺激方案触及10个月高位，殖
利率曲线趋于陡峭，长短天期利差扩大。台债虽因钱多券少影响相对有限，但对长券态度也转趋审慎，五年短
券料将是近期交投重心。
“五年券这两天交易扩大，主要是标售不小心拿到的因信心不足想走人，但投资盘认为殖利率已打高进场
承接。另外就是10年券筹码太稳了，交易盘改玩五年券。”一大型银行交易主管说。
他认为，虽然台债走势相对稳定，不过还是得留意美债的后续表现，目前似乎还没看到止弹回稳迹象。若
是美债殖利率又持续大弹，台债肯定不会安稳，得观察109/9殖利率若是弹逾0.37-0.38%就得偏空操作。
另一大型银行交易员指出，台债筹码仍相对集中，即使美债殖利率弹幅不小，但影响程度尚在可控范围内
。五年券因存续天期短，较不易受到货币政策预期改变等的打击，在新10年券开始发行前交易之前，料成为盘
面指标券，110/1的得标利率0.25%将会是有力的支撑关卡。
一证券商交易员则称，美债殖利率快速反弹，有些交易商在海外操作的部位可能产生亏损，这让想逢高承
接筹码的心态转趋保守。不过台债钱多券少的环境没有改变，即便美债殖利率弹幅不小，但台债的弹升空间将
有限。
台湾央行上周五标售的五年公债110/1得标利率为0.25%。该结果明显高于路透调查预估的0.19-0.21%，较
上期标售的同年券109/12得标利率0.198%走高5.2基点，并自历史低位反弹。
交易员预估，明日10年券109/9期料殖利率交易区间在0.325-0.335%；五年公债110/1殖利率区间则在0.22
5-0.235%。
收盘价 涨跌幅 报价(%) 区间(%) 成交值
年期 期别 (基点) (亿台币)
10 109/9 -1.25 0.3275% 0.3275-0.3320% 3.0
5 110/1 -1.0 0.2300% 0.2300-0.2410% 41.0
年 期别 收盘价
期
30 109/11 没有成交
20 109/13 没有成交
10 109/9 0.3275%
5 109/12 没有成交
2 109/10 没有成交
(完)
(记者 董永年；审校 吴云凌)
我们的标准: 汤森路透“信任原则”