* 央行净回笼仍不手软，资金紧绷难缓
* 银行间隔夜回购再创近六年新高，迫近SLF利率走廊上限
* 债市悲观情绪弥漫，短券仍成重灾区
* 多日来放水期待均落空，政策幻想渐灭
* 预期不断修正，债市短期仍难脱弱势
(新增货币市场收盘报价)
路透上海1月28日 - 中国央行公开市场周四净回笼仍不手软，资金面紧绷难缓，银行间市场隔夜回购加权利率再度刷新近六年高点，已迫近同期限SLF（常备借贷便利）利率走廊上限。债市悲观情绪弥漫，现券收益率大幅走升，短券依旧成为重灾区，升幅至少在7-8个基点（bp）；中金所10年国债期货跌幅达0.3%。
交易员并指出，连续多日的放水期待落空后，市场对于央行的幻想渐灭，政策态度再次边际收敛后，债市短期仍难脱弱势。
“全天在借钱，太煎熬了，感觉被央行抛弃了。之前其实也没有多大期望，就是单纯地觉得春节前，可能资金面偏松，结果春节前还要这么搞一波，真的无力了，”华南一券商交易员称。
央行公开市场今日进行了1,000亿元人民币的七天期逆回购，单日净回笼1,500亿元，为连续第四日净回笼。至此本周前四日公开市场累计回收资金量已达到5,685亿元。
上海一银行交易员亦谈到，市场之前普遍预期春节前资金不会有压力，包括前两天紧张也总是还心存希望，“不少人觉得央行打了板子之后，还是会安抚一下，现在看来要抛弃幻想了。”
10年期国债200016最新成交在3.195%，上日尾盘为3.16%；10年期国开债200215最新成交在3.605%，上日尾盘为3.56%。
短券更为羸弱，剩余1.54年的国债200016最新成交在2.805%，上日尾盘为2.73%；剩余1.74国开债190214最新成交在3.06%，较上日尾盘的2.95%跳涨11个bp。
华中一银行交易员表示，短券本次剧烈调整主要也是因为之前走势过强，隐含了过于乐观的预期，而面对政策释放出的信号，市场只能不断修正预期，“看这情况，（政策）感觉实实在在地在转向啊。”
央行货币政策委员会委员马骏日前表示，杠杆率上升得非常快，要求货币政策开始调整。未来这种情况是否会加剧，取决于今年货币政策要不要进行适度转向。如果不转向，这些问题肯定会继续，会导致中长期更大的经济、金融风险。但他也指出，货币政策转向不能太快。
一级市场方面，亦是短券承压严重，国开行下午招标增发的一年和10年期债，中标收益率分别为2.7939%和3.5617%。受资金趋紧影响，短端一年期较中债收益率曲线代表的二级水平高出近10个基点（bp），10年期则基本持平二级；两期债投标倍数为3.67倍和3.94倍。
以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况：
北京时间15:15 两年期 五年期 10年期
TS2103 TF2103 T2103<
现价（元） 100.245 99.555 97.680
较上结算价涨跌 -0.09% -0.22% -0.30%
盘中最高（元） 100.315 99.745 97.960
盘中最低（元） 100.235 99.545 97.660
**隔夜回购迫近SLF利率走廊上限**
银行间市场周四存款类机构隔夜回购加权利率先跌后反弹，再涨4个基点（bp）接近3.05%，续创近六年来新高。尽管央行在连续大额净回笼的同时，强调有大量财政投放，但截至目前，后者效果非常不明显，即使存款类机构融资也依旧困难。
交易员称，作为存款类机构利率走廊的上限，隔夜常备借贷便利（SLF）最新利率为3.05%，现有情况说明流动性紧势已经相当明显。非银机构方面，资金紧势同样未出现缓和。以国股银行NCD（同业存单）质押融入利率高至10%上方，盘中全市场最高成交冲至13%，高于周二的水平。
“下午感觉也没什么好转，有一点点供给出来，也不明显，（临近尾盘）很多还在借，”华东一银行交易员。
她并谈到，今日公开市场公告提及月末有大额财政支出，但市场感受不明显，“这几天都是等着尾盘会不会有点钱出来，基本上最后也都能平，但过程比较的艰辛。（面对这一局面）没有办法，只能等。”
华北一银行交易员表示，对存款类机构来说，以加权价格借入隔夜仍不容易，仍需关注隔夜回购加权利率能否继续守住3.05%的SLF利率走廊上限。
存款类机构七天期回购利率早盘一度有所下行，但随后也是一路震荡走高，至尾盘加权价格亦与上日接近；从全市场成交看，七天回购利率盘中高点亦至13%。此前有交易员透露，上日七天期回购最高成交达到惊人的35%水平。
交易所市场亦紧势依旧，上海证券交易所隔夜回购利率午后一度迫近10%，创下逾两年新高。不过交易员透露，随后有数百亿元大单出场“救急”抑制涨势，最终隔夜回购以约7.15%的价格收盘。
本周开始央行即在公开市场大额净回笼，债市资金明显收紧，周二银行间市场隔夜利率最高出现10%成交；当日主要银行一年期同业存单报价亦在元旦后首次超过MLF（中期借贷便利）利率，涨至3%附近。
今日银行间市场存款类机构以利率债为抵押品的质押式回购总成交13,161.95亿元。上一交易日质押式回购总成交量较前日续减392.1941亿元至32,080.8683亿元。
以下为主要货币市场利率报价:
北京时间17:45 其中:隔夜 3.0487 3.0040 +4.47 12,184.15
七天 3.0801 3.0936 -1.35 770.86
14天 3.6383 3.2744 +36.39 59.35
其中:隔夜 5.85 3.96 +189.50 10,856.12
七天 4.53 3.79 +74.50 1,069.58
14天 3.95 3.35 +60.00 219.04
其中:隔夜 3.04 3.00 +4.00 --
七天 3.19 3.10 +9.00 --
14天 3.70 3.20 +50.00 -- 其中:隔夜 3.02 2.97 +5.40 --
七天 2.98 2.97 +1.20 --
三个月 2.71 2.62 +8.60 --
备注：上述质押式回购成交量统计口径为存款类机构以利率债为抵押的成交金额。
（完）
(发稿 边竞；审校 张喜良)
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